智通：乌克兰政治动荡升级，外币评级下调为CCC

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智通：乌克兰政治动荡升级，外币评级下调为CCC

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：智通分析 浏览：1403 回复：0

2014年02月24日 16:57:44 来源：智通财经

智通财经：2月21日，标普将乌克兰长期外币主权信用评级从CCC+下调为CCC。同时，短期外币主权信用班次级为C。此外，长短期本币主权信用评级位于B-/B。展望负面。
内容摘要我们认为，乌克兰的政治情况仍在恶化，我们认为这使得政府偿债能力风险加剧，并且提升了关于2014年俄罗斯财政支持持续的不确定性。现在我们认为很有可能乌克兰将在环境变化不利的情况下违约。因此我们将其长期外币主权信用评级从CCC+下调至CCC。同时，短期外币主权信用班次级为C。此外，长短期本币主权信用评级位于B-/B。展望负面。

我们预估乌克兰2014-2017年一般政府债务的变化将平均位于GDP的6%左右，2014年一般政府净债务将达到GDP的43%，2013年为36%。我们预期金融压制将为政府提供额外的灵活性履约其本币债务。

我们预估2014年乌克兰人均GDP为3900美元，我们预测人口将以每年0.5%的速度持续下降。养老金支出中期压力仍然没有得到解决。由乌克兰金属与机械出口的外部需求疲弱，工业生产持续下降，我们预测趋势GDP增长，按我们定义的标准为1.8%。

负面展望反映出，至少有三分之一的机会我们可能在接下来的12个月里下调我们对乌克兰的评级。我们可能修正展望，如果乌克兰将通过双边或多边借贷满足外部融资需求，严重的政治危机为更稳定与可预测的机构与政府前景让路。