成长股强者恒强 增强稳健型配置思路

yahoo3453

成长股强者恒强 增强稳健型配置思路

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：yahoo3453 浏览：1295 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　成长股强者恒强


　　申银万国[微博]证券研究所：后市大盘仍以宽幅震荡为主，以创业板为首的成长股有望强者恒强。


　　首先，周一房地产股领跌大盘，这主要和市场传闻各大银行收紧房地产贷款的消息有关。虽然消息得到部分澄清，但仍然影响到投资者对未来房地产市场的预期，并由此扩散到家电、装饰等相关板块。同时，上周石化股的启动使得市场节奏发生混乱，资金一度追涨大蓝筹和央企概念股。随着石化股冲高回落，不仅风格转换没能实现，更使原先坚挺的小盘股出现混乱，实在是得不偿失之举。此外，大盘冲高后的获利回吐，也是导致短线调整的一大因素。


　　从目前看，地产股持续大跌的可能性不大。一是有关传闻未必能得到兑现，“有保有压”仍将是主基调。二是地产龙头股业绩良好，估值很低，继续向下具有刚性支撑。同时，市场进入两会周期，维稳将有利于市场稳定。当然，由于总体环境较月初要差，人心也不太稳定，多空分歧较大，因此就大盘指数看，维持宽幅震荡的可能性较大，但下跌空间有限。


　　周一，创业板继续逆势上涨，更有18只个股涨同这些有业绩有成长有弹性的品种已经成为资金的避风港。我们认为，以创业板中小板为主的题材股成长股强者恒强的格局仍将延续，值得投资者继续关注。


　　增强稳健型配置思路


　　长城证券金融研究所：春季行情已接近尾声，失去了行业性的机会后，市场已难以找到投资亮点，零星的概念和个股难以支撑春季行情延续。


　　周末的利空消息并非致命毒药，却至少是一剂泻药：信用风险、房地产投资链条担忧早已积郁多年，但即便是个体风险，政府处理起来亦是慎之又慎。所以，无论是杭州楼市降价事件、银行房地产停贷事件以及二季度信托集中兑付问题，我们可能都夸大了负面影响。虽非致命毒药，但我们认为是一剂泻药；泻的是什么正是此前成长股一路高涨甚至带动传统行业上涨的春季行情。


　　春季行情后半程如何应对我们认为需增强稳健型配置思路：1、除了转移到医药、电力设备等防御性行业，降仓是更明确的做法，虽然我们都很不喜欢“卖出”。2、电动车、环保似乎是行情调整后更好的机会。


　　经济下行不会太快


　　国信证券经济研究所：2月汇丰采购经理人指数(PMI)预览值从1月的49.5%回落至48.3%，显示中国经济增长动能进一步走弱，这与国信高频宏观扩散指数走势一致。这一数据进一步加剧投资者对一季度中国经济走势看法上的分歧。我们认为，目前经济未必就会下行那么快，一季度国内生产总值(GDP)增速仍有望维持在7.5%之上。这主要基于三点推测。


　　一是1月社会融资规模投放超预期。现在有担心“金融热、经济冷”的格局再现。但我们认为社会融资和增长间的正相关关系还是存在的，社会融资扩张仍然可以给经济起到支撑作用。


　　二是房地产投资难以过快下滑。出口超预期对冲了消费低迷，因此投资尤其是房地产投资至关重要。去年四季度房地产新开工表现不错，意味着今年一季度的房地产开发投资会相对平稳。而1月份中长期贷款占比的回升，以及委托贷款的放连可能预示着制造业投资和基建投资也不会有太差的表现。


　　三是经济供给端和需求端数字可能继续偏离。去年年末，工业增加值增速明显跌落。但需求端平稳，四季度GDP增速仍达7.7%。这反映了我国上游产业低迷不振，中下游产业却相对坚挺。我们所跟踪的高频数据恰恰与上游产业关联度更高，而经济需求端可能没有这么差。 (陈刚 整理)