主题投资盛行 蓝筹机会分歧大

龙树

主题投资盛行 蓝筹机会分歧大

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：龙树 浏览：1367 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　□本报记者 张昊


　　春节过后市场出现了一波行情，不仅创业板的主题投资十分活跃，主板市场的一些板块也出现拉升。A股的春季攻势是否就此展开？本期中证面对面请到了南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]以及圆融方德高级研究员尹国红，两位嘉宾都认为，虽然在宏观经济层面上依然存在不确定因素，但是在改革和新兴行业高速发展的背景下，主题投资仍是主角，成长股依然值得投资者关注。


　　主题投资仍是主角


　　中国证券报：春节开年之后，很多创业板的股票是延续了主题投资的上涨趋势，比如互联网金融、特斯拉[微博]等等，这样的趋势是否能够在今年得到延续？


　　杨德龙：A股的投资很多都是按主题投资展开的，这与国外市场相比存在一定的差异。在美国市场，投资者更多的是自下而上的选股，一些优秀的公司就会涌现出来，但是行业性的机会是比较小的。目前A股的思路仍然是炒主题或者是炒行业。除了刚才提到的这些投资主题之外，在两会之前对于一些改革受益的板块市场可能也会重新关注，比方说去年曾经炒过的像土地流转、节能环保这些行业明显是受到政策改革红利的，像1号文件里面对于农业的扶持可能也会引起投资者对于农业板块的关注。炒主题仍然是下一段时间市场的重心。对于这些主题投资的板块可能需要早点介入，在前期介入的话风险并不大，但如果介入的比较晚的话，有可能被套。因为这些主题投资他们更多的是炒趋势，一旦回落的话，幅度是非常大的，回撤的时候可能一般很难逃出来。


　　尹国红：刚才提到的互联网金融、特斯拉等板块，似乎不应该仅仅归为炒概念。这些概念其实是一种新的生活方式。经过炒作之后，也许相关的上市公司不会只留下一地鸡毛，这一类的概念、主题将来很有可能会体现为上市公司的业绩。从这个意义上讲，这轮行情之后可能还会有挖掘机会，关键是怎么选择。很有可能一些伟大的公司就在这样的过程中产生了。


　　创业板中还有一些板块，比如传媒、LED这类的行业，依然处于高速增长的状态，但是一些公司的估值还不算太高。这样的公司值得重点挖掘。当然无论如何到目前这样的位置，创业板的机会肯定不如去年那么明显，而且创业板当中还有些公司可能还有风险。所以投资者要擦亮自己的眼睛，尽量挖掘其中的机会，但它会比主板市场的机会更多一些。


　　蓝筹机会存争议


　　中国证券报：汽车股和银行股迅速地带动了整个大盘的拉升，这是否意味着蓝筹股会迎来机会？


　　杨德龙：近期蓝筹股出现了反弹行情，创业板也再次创新高，这说明市场资金链的结构宽松导致市场各个板块都出现了普涨的格局。比如，汽车股受益于特斯拉概念、新能源概念，出现了比较大的上涨。银行股也出现了明显的行情，但是近期因为一月份的存款出现了比较大的下降，减少了存款的规模，股价又出现一定的回调。但是我认为，银行股目前仍然是具备中长期投资价值的板块，特别是很多股份制银行，现在市盈率只有6至7倍，估值水平是很低的。近期一些证券公司、地产公司也去购买银行股，这反映了银行股具备中长期的投资价值，实业资本也愿意在这么低的价格上介入银行股。所以银行股的短期回调正好为价值投资者提供了买入的机会。因此，蓝筹股的反弹应该还会延续一段时间，特别是银行股作为整个大盘里面最大的板块，如果银行股没有表现的话，那么市场很难突破2200点这样的压力位。我认为此轮反弹主要是一些抄底资金和长期资金入场抄底带来的蓝筹股的反弹。


　　尹国红：2013年以来市场就一直在谈论风格转换的问题，就是创业板和传统板的风格转换，但是到目前为止仍然是创业板个股或者说成长股占据着市场的主角。我们注意到，银行股再次跌到了比较低的位置，权重股也跌到了比较低的位置，但是我仍然认为权重股不会成为市场的主角。我认为权重股更多的是起到搭台子的作用，维持指数不至于大跌。但是投资者要从中获取比较好的收益的话，可能最终还是要靠成长股。


　　现在，中小板的涨幅比较大，我们看到它的市盈率已经60-70倍了，但是它的泡沫是不是大到使大家恐惧的地步呢？我觉得还需要商榷，因为一些创业板的上市公司它的业绩增速达到了60%至70%，这样的业绩增速和市盈率相比较而言，目前的市盈率也不是大到不可以承受的程度。同时还有一些成长股的业绩增速很高，但是市盈率相对较低，这些公司还是值得投资者关注的。


　　另外，权重股无论是银行股还是有色股一方面股价近期有明显的拉升，但是这些公司的业绩增速不足以支撑股价的上涨，甚至有色类的股票业绩还是不断下降的。我认为这样的股票不太可能在市场上获得青睐，除非宏观经济状况转好，业绩重新回到上升通道。我认为这些权重股近期走势其实是下跌一段时间之后的反弹，这种反弹能够起到稳定指数的作用。但成长股仍然是市场的主角。