2014年不要再错过那些机会

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2014年不要再错过那些机会

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：夜归人 浏览：1609 回复：0

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　　《证券市场周刊·红周刊》特约作者 众禄基金研究中心 杨钢


　　2013年大幕已经落下，无论基金最高的80%收益，还是股票基金超过100%的首尾差，都说明了这是非常精彩的一年。2014年仍然存在众多投资机会，请将你的武器库丰富起来，不要在年底的时候再因错过而懊恼。


　　2013年的牛基有哪些特征？


　　2013年，排名前20位的股票基金可以大致分为三类：第一类主要是投资新兴产业、科技、电子信息、医药等固定主题的基金，长时间保持成长风格；第二类是基金契约中没有投资领域的限制，但长期以成长风格股票为主的基金，如银河、农银、华商等基金公司旗下的产品；第三类是风格漂移较大，但在2013年进行了正确配置的基金，如景顺内需、易方达科讯、上投行业轮动等。


　　2013年的市场有不同于前几年的一个特征：对于创业板指数来说，是一个大牛市年；对于上证综指、深成指来说，是一个小熊市年。因此，配置重点是否在创业板上，成为基金全年收益的关键因素。一些投资风格灵活的基金由于持仓过于均衡，在去年排位并不突出，但只要正常发挥，也应该录得20%~40%的正收益。


　　如何选到强势基金？


　　下面，笔者来介绍一下自己选择股票基金的方法——牛基生命周期法，也就是试图持有一只牛基生命力最旺盛的阶段。这种方法的好处有三点：一是较为简单。主要通过分析静态资料而得，动态数据只要注意净值即可；二是使用范围广。无需判断市场，在指数分化不大的结构性市场中，方法有效性最高；在特殊市场中买不到第一，也能买到前20名；只有所有指数都有明显跌幅的情况下，方法才失效；三是有效性较长。使用这种方法及时买进后一般可持有半年到一年半，当然中间需要不时地对净值进行关注。


　　这种方法的关键要素只有两个，一是基金经理，另一是净值。基金经理看重的是基础能力和工作经验、勤勉度和对当年市场的适应度。一个工作状态良好、心态平和、勤勉尽责，且能够不断正确捋清未来几个月市场主线的基金经理，带来的就是一只高速奔跑且平衡性佳的基金。投资者要注意的是，基金经理的年龄、基金管理的年限、教育背景和过去的研究领域以及出于何种原因来管理某基金等因素，都会对结果造成一定的影响。


　　对于净值，任何基民都可以看得懂，无需有股票市场经验。由于中国基金业的排名制度，基金的净值充满了生命力，在这里可以告诉基民笔者的一个规律：当一只基金连续6个交易日净值增速落后平均数，就要考虑其是否变质；如果在这6天前净值连续有抢眼表现，这时的策略是选择合适时机回撤加仓；而如果之前半个月的表现也是在平均数上下打转，则变质的可能性较大，不仅不加仓，反而要赎回。


　　2014年，基民以不变应万变


　　2014年，建议基民以不变应万变，试着多从净值变化和基金经理角度找一些好基金投资，如果鉴别能力不够强，就多买几只不断观察。有必要提到一个错误的投资习惯：表现好的基金持有，表现不好的加仓摊博成本。而事实则完全相反，不好的基金要砍掉，增加业绩优良的基金，这样数量便会逐渐减少，心得也将慢慢增加。


　　2013年的市场已经不能用风格轮动来解释，而有可能形成一种趋势性的方向。笔者认为，现在地方财政依靠土地转让比重过高，国家财政也与税收关联紧密，中国要想走出一条健康发展之路，只有借国外新一轮科技革命之机，实现尽可能多的技术突破和产业化，形成真正的产业升级。各级财政摆脱旧模式的依赖，淘汰高污染、高能耗的传统产业，环境问题也就随之得到改善。同时，高科技、高服务附加值的公司成长起来，也会促进资源重新分配。君不见，互联网金融已经对银行形成了多大挑战？而这，仅仅可能只是个开始。


　　在基金层面，2014年初的这轮老鼠仓调查将可能成为重要事件。一旦水落石出，对多家基金公司会形成不小影响，同时为了避免未来发生类似事件，基金业的规则也将进行改革，这有可能使公募基金行业的生态环境发生大变化。