节前反弹有望延续 中期走势依旧迷离

每日通

节前反弹有望延续 中期走势依旧迷离

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：每日通 浏览：940 回复：0

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　　本周，在央行天量逆回购刺激下，市场迎来技术性反弹，新股、次新股以及小盘题材股走势非常活跃，结构性反弹特征明显。由于2月份新股压力减轻，市场有一个多月的喘息机会。因此，目前大盘已进入反弹周期，阶段性反弹有望延续一段时间，但反弹的高度还要视消息面，资金面以及技术面的配合而定。


　　基本面上，国家统计局周一公布数据显示，2013年GDP同比增长7.7%，与2012年持平，完成了年初制定的目标，但创下14年以来的新低。这表明一方面宏观经济减速比较明显，一方面国内经济调结构收到了一定的成效。从拉动经济增长的“三驾马车”来看，消费、投资、出口三者呈现“两降一平”，2013年固定资产投资为43.65万亿元，同比名义增长19.6%，创下2013年以来的新低，2013年社会消费品超过零售总额23.44万亿元，同比名义增长13.1%，增速较2012年回落1.2个百分点。2013年出口增速为7.9%，与2012年持平。展望2014年，我们预测国内经济仍将保持一个持续平稳较快的发展速度，化解过剩产能、控制地方债务风险将使经济增长减速，但世界经济复苏向好为中国出口保持稳定增长奠定良好基础，全年GDP将呈现“两头低、中间高”的运行态势。周四汇丰公布1月份PMI为49.6，不仅跌破荣枯线，还创下6个月以来的新低，显示由于天气寒冷和春节放假等因素，企业生产进入传统淡季，经济出现一定的回落。


　　流动性上，本周初银行间流动性再度呈紧张态势，市场资金利率大幅上升。为此，本周央行不仅推出面向城商行、农商银行、农合行和农信社四类中小金融机构的SLF，定向释放流动性，还于周二、周四在公开市场进行了750亿元7天期、1800亿元和1200亿元21天期逆回购操作，总计高达3750亿元，相当于下调一次准备金率，向市场注入巨量流动性，市场资金利率应声大幅回落，流动性紧张态势得到了较大程度缓解。股市信心也得到了极大提振。预计为稳定春节以及一季度信贷投放量巨大的市场货币供应，央行还有可能继续维持一段时间的逆回购操作。


　　技术面上，上证指数日线MACD指标低位金叉、红柱不断变长，并收复了5日、10日和20日均线，短线转强，周线来看，KDJ低位钝化后开始往上走，同时周K线收出中阳线，完全吞没了上周的小阴线，预示在经过短兵相接后，多方逐步夺回了主导权，反弹有望延续。但短线须重点关注2080-2110点平台压力，预计指数不会有太大涨幅，但个股行情会相对精彩。


　　整体来看，春节之前市场在流动性偏松的环境下有望出现震荡上扬走势。但从中期角度分析而言，2014年是改革成本支付年，也是个风险年，宏观流动性的适度收紧，资金成本的攀升，债券信托等风险产品集中到期，以及政府托底的态度可能出现转变，都将为今年局部信用风险的发生埋下伏笔。所以2014年注定关注的是结构性行情。周期类品种在改革不断深化，转型不断升级的大背景下很难有连续性表现。但市场结构性机会依然很多。如电子商务，雾霾治理，网络安全，商场旅游等等大消费行业都可以反复关注。