每周经济视点:2014年中国经济将继续平稳改革

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每周经济视点:2014年中国经济将继续平稳改革

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xzxhp 浏览：3371 回复：0

中国经济复苏步伐在2013年第4季度保持稳定。得益于该季度平稳的FAI和零售增长,GDP在第4季度同比上升7.7%,使全年实际GDP同比增长达到7.7%。中国推行的全面社会经济改革将无疑创造新的经济增长机会,同时经济重组将会淘汰众多过时的经济增长点并帮助中国解决产能过剩的问题。总的来说,政府正在牺牲短期的高经济增长,来换取中国经济的可持续发展。我们认为,中国的GDP同比增长在2014年将达到7.6%,稍低于2013年的增长率。 FAI和工业增加值增速放缓。FAI在2013年同比增长19.6%(2012年同比增长20.6%)。FAI出现下降主要是由于大型基建投资项目数量在2013年下降。在房地产方面的投资则同比上升19.8%(2012年同比上涨16.2%),暗示该行业仍然受到强劲的消费需求推动,并且将在2014年面临更多的政策风险。同时,12月工业增加值同比增长放缓到9.7%(11月同比增长10.0%)。工业增加值增幅下降主要是受到整体工业增长放缓影响。 零售额同比增长在12月降至13.6%。中国零售额在12月同比增长13.6%(11月同比增长13.7%),在2013年同比增长13.1%(2012年同比增长14.3%)。零售额的温和增速主要是受到政府反贪污措施以及财政整固措施的影响。中国正在向消费推动型经济转型,而政府将会在2014年继续投入更多的精力来刺激消费需求。 CPI和PPI在12月趋于平稳。CPI在12月同比增长2.5%(11月同比增长3.0%)。天气状况的改善缓解了CPI在12月的上升压力。2013年CPI同比增长2.6%,维持在政府所设定的3.5%目标之内。12月PPI仍然受压,主要是受到经济活动放缓的影响。我们相信随着经济在2014年继续回暖,PPI将会继续上升。 稳健的货币政策立场将会限制M2和新增贷款增长。中国人民银行保持其稳健的货币政策立场。12月M2同比增长和新增贷款分别为13.6%和人民币4,825亿元,显示货币增长进一步下降。2013年全年新增贷款总计人民币8,882亿元,同比增长8.3%(2012年同比增长9.7%)。为了更好地应对资本需求变化,我们相信人民银行将会在2014年采取更多短期的货币政策工具来管理流动性。 国内需求在2014年将会上升。中国经济复苏已经稳定,而且前瞻性经济指标显示国内需求将会稳步回升。中国正在通过中长期的努力来将经济增长的核心转向消费并减少过多或不当的投资。投资的减速将会在将来的几年加快,并超过消费支出的上升速度。2013年经济指标都已经好转,因此我们预计中国GDP同比增长在2014年将会达到7.6%,而消费在2014年将会取代投资成为主要的经济增长点。