2014年第3期建材行业周报:P.C32.5水泥即将取消,产能收缩超预期

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2014年第3期建材行业周报:P.C32.5水泥即将取消,产能收缩超预期

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zhuzhu1000 浏览：3334 回复：0

行业观点 近日,中国建筑材料科学研究总院根据国务院和工信部的要求,完成了新版GB175《通用硅酸盐水泥》标准的征求意见稿,取消了复合硅酸盐水泥(P.C)32.5、32.5R等级。该标准的审议工作将于今年6月前完成,意味着业内呼吁已久的取消32.5水泥的行动最快将于今年7月份正式开始,快于市场预期。 中国低标号水泥占比过高导致水泥熟料比显著高于发达国家,是行业产能过剩的重要原因之一,P.C32.5水泥目前占国内50%的市场份额,取消后将压缩13%的总产能,而水泥总需求增速下降不超过1个百分点,供求关系好转明显。考虑到行业的景气趋势以及目前较低的估值水平,我们上调水泥行业的评级至“增持”。重点推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、金隅股份、江西水泥、巢东股份。特别要指出的是,冀东水泥主要市场所在地的华北地区(尤其是河北省),目前存在大量生产低标号水泥的小型粉磨站,取消P.C32.5水泥将显著减少该地区的过剩产能,企业盈利能力有望显著恢复,值得重点关注。