2014年投资方向在那里？
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：小散心态
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一周多没写博客了，这是三年来除了节假日第一次荒废这么久。东西都是越写越熟，思路也是越写越清晰。三年的文章写下来，还是有幸结交了几位认可的好友，荒废的甚是惶惶。 想讲点老故事，中国的百年自强史里，首屈一指的人物是蒋公，其雄才大略，高瞻远瞩，尽心尽责，无人可比。中原大战（1930）之后，政治和军事稍具统一模式,蒋公开始积极建设中国，至1935年中央军尾随红军入川，中国的铁路网也告一段落。粤汉线，陇海线完工，广东至云南，云南入川，四川至陕西连接陇海线的铁路也都贯通，江南地区的小铁路网也尽数连接了，沪，浦，苏，嘉，杭，甬等大城市。 政权的落地和铁路的贯通，让中国的币制有了统一的土壤。在1935年之前，莫说中央货币流通四川是个妄想，就连四川本地的货币都不能出县，一个县一种币制，一个区域一种银元，对经济发展起了很大的制约作用。其他的两广，西北，东北，莫不如此。 在1929年左右，美国和欧洲发生了经济危机。这个时候正好了也是蒋公力统中国的开始，从1929到1934，西方的经济举步维艰。而中国虽然还是军阀混战，但是在国统区，经济和军事齐头发展，可以说是蒸蒸日上。到1934年之前，中国经济增长了近30%，国统区完全废止了银两的流通，变成统一的银元。但是，当美国经济缓过头后，修改了《购银法案》。作为最大白银生产国，突然限制白银出口，而大量在国际上购买白银，导致银本位制的中国白银大幅外流，各大城市出现了银元挤兑风潮。从1934年七月三个月的时间，中国白银就流出两亿元。不但导致很多银行被迫停业，也导致经济出现了严重的通货紧缩。仅上海一地，就有半数工厂倒闭或者并组。快速发展的经济被美国的一个法案迎头痛击，半年之内，陷入了僵局。 国际和国内舆论纷纷谴责美国，但是美国依然我行我素的收购白银。至1935年，作为美国的铁盟英国感到了担忧，认为这样下去，美英将在远东失去原有地位。于是派遣经济专家到中国协同研究币制改革。自1935年，法币制度开始正式实施，从而挽救了中国的经济危机。当然，在这个阶段不少地方军阀拒绝法币流通，自己肆意乱发货币。随着蒋氏势力的推进，最终是基本统一了中国的货币发行。 当然，在后来的第六次围剿过程中，张学良发动了西安事变，从而彻底打乱了蒋公的部署，也改变了历史。让日本加快了侵华的脚步。这都是题外话了。 本文只是借古喻今，时光穿梭机将时间拉回到今天，历史与今天何其详细。同样都是经济的快速发展，同样都是西方的经济危机发作在前。同样都是通过法案，改变了货币政策。2007年之前，发达国家大肆购买中国资源和粗加工物品，流入的美元让和美元挂钩的人民币大幅增值，流通量大幅增加。2008年，美国借次级债危机，试图回收美元，减少人民币的发行量，但未曾想中国随之印刷八万亿人民币补充国内货币流通量，2008年的经济危机我们躲过去了，但是完全是饮鸩止渴。美国的经济危机可以说是戛然而止，多印刷的人民币可没有填充的地方了。充裕的货币没有对应的生产需求，于是大幅流入房地产和虚拟经济。楼市泡沫，基建膨胀和贪腐，资源错配，监管套利。八万亿的货币彻底搞乱了我国的经济配置，本届领导面临的是一个经济政策失措的泥潭。滥发的货币就和1935年军阀们滥印的纸币作用一样，肥了私囊，却陷地方经济于混乱。短视的政策，最终还是毁灭了这些军阀。当然，我们现在还没有到这种地步，可是引发的动乱足以是前车之鉴了。也所以现在央行一再收缩流动性，而不敢轻易放贷。钱荒是2013的主旋律。 我们的历史书上，在那个年代有两个关键词，军阀和奸商。当然，还有汉奸。地方债，各种信托，P2P等等“理财产品”是我们今天的关键词。狼嘴里的肉能吐出来吗？这个还是个未知。但是QE规模将持续是个必然，缩减QE，就代表着美元采取的是从紧政策。就代表美国国债将有可能走强，美国国债走强，就代表美元将回流美国本土，美元回流美国就代表人民币的规模将缩减（从这里看央行缩紧货币并不是政策使然），也代表美元有可能走强。未来数年有可能形成前几年经济走势的一个反循环，就是中国的外汇储备流出，人民币规模缩减，从而刺激国内的各种泡沫破碎，从而陷入真正的经济危机。 通货滞涨，通货紧缩，没一个是好听的词。再次滥发货币的概率并不是很大，在经济转型未完成时，滥发货币只能让不良经济继续膨胀，而压缩农业、制造业等实业的生存空间。如果和美元挂钩的货币发行制度不改革，中国出现经济滑坡是件大概率的事儿。如果这种事情发生，持币，或将是最好的选择。 2007年，我认为持金是最好的选择，2009年，认为持债是最好的选择，时至2014，对投资什么，我自己也出现了较大的困惑。虽然种种苗头显示持币待时收购资产最佳，但是依然有货币贬值的概率。对于充满期望的股民来说，持币等待投资股票应该也是个很好的选择。虽然钢铁股净值已经对折，银行股市盈只有4、5倍，但新股首发就到了6、70元，赢利能力超一般的人民网(行情 消息 资金)，三六五网(行情 消息 资金)股价近百，怎么可以说我们的股市没泡沫？ 要是想做投资，我们不但得有巴菲特的理念，也需要有巴菲特的耐心。一起静待底部出现吧。
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发表于 2014-1-22 01:15
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千斤顶
发表于 2014-1-22 08:35
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