ETF脱离供需基本面 但仍将极大影响金价

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ETF脱离供需基本面 但仍将极大影响金价

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：接待人 浏览：1317 回复：0

　　从各大机构对2014年金价走势的预测来看，他们对金价的预期差异范围并不大。最看跌的高盛预期金价会到1050美元/盎司，较今年初始金价下跌12.8%，而最看涨的摩根士丹利认为金价会到1313美元/盎司，较今年初始金价上涨9%。


　　正如黄金市场专家Ross Norman此前所说的，今年对黄金而言(相对黄金股票)将是不温不火的一年。


　　这些预测对黄金ETF的影响会比较大，很多ETF投资者都会参考以上这些大机构的预测。


　　金价在过去差不多20个交易日中上涨了5.6%，而矿企股的表现则更好。虽然这种短期的走势无法持续全年，但对2014年而言，这是个不错的开始。


　　此外，黄金类别的涨速也超过了主要的股票指数，在过去20个交易日中，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克[微博]涨幅只有1.6%到3.4%间。


　　在2013年初，华尔街的分析师和记者们都几乎一致对金价看跌，这就让人疑惑，这一年金价的大跌到底和这样的市场情绪有多大关系呢？


　　2013年ETF的投资者们可谓是仅有的一群在出售黄金的人，而他们是最容易受市场情绪影响的。


　　在这金价大跌的一年中，中国和印度两大黄金消费国都进口了大量黄金，实物需求在低价环境中大涨。


　　当第一季度亚洲有着大量实物需求的时候，为什么ETF投资者们会决定在4月的两个交易日内大量出售黄金呢？


　　有传言称4月12日摩根士丹利(Morgan Stanley)在早市中的30分钟内出售了巨量的黄金期货合约。这一交易的尺寸在300吨左右，也就是全球产量的15%。


　　华尔街对此的解释自然是黄金投资者们抛弃了黄金，表示出对美国经济向好的信心，云云。ETF投资者们似乎完全不关心实物黄金的供需基本面情况。华尔街恐怕在这其中扮演了很重要的角色。


　　然而，ETF的活动却对金价产生着巨大影响，也就因此，黄金投资者们会将此作为考虑依据。


　　2012年黄金ETF持有量达到历史最高的2620吨，自此后持有量就开始减少，到今年1月10日已减去差不多874吨即33.4%，持有量变成了1746吨左右。


　　这再次凸显了那个反复出现的问题，为什么在亚洲实物需求如此旺盛的情况下，黄金ETF的投资者们会那么大量的出售黄金呢？


　　上周五SPDR黄金基金在一个月之内持有量第一次增加，这或许是个好的信号。无论如何，黄金ETF的行动人将在2014年影响金价。


　　有一些潜在的因素可能会使ETF投资者们看涨，比如德国金融监管部门日前披露的大银行对金价的操控比Libor舞弊丑闻更糟糕等。


　　至于下行压力，仍然有很多业内人士认为金价离底部还远。