2013年12月份粗钢产量数据点评:供给压力略有缓解,1月统计局产量或将显著回升

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2013年12月份粗钢产量数据点评:供给压力略有缓解,1月统计局产量或将显著回升

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zxbin19655 浏览：2205 回复：0

核心观点: 供给压力略有缓解,统计局和中钢协产量差大幅收窄 2013年12月两组粗钢日均产量月度环比双双下滑,中钢协产量跌幅明显,两者产量之差大幅收窄。正如我们在《钢铁SVIP量化分析框架之二:量》中提到的,统计局可能会把前一年四季度的部分产量递延到下一年年初上报,因此2014年1月统计局产量或显著回升。 1月非钢协会员企业粗钢日均产量或将明显回升 2013年12月中钢协会员钢企粗钢日均产量震荡下滑,非会员钢企粗钢日均产量大幅下跌。由于非钢协会员钢企日均产量的变化滞后于上一个月统计局与中钢协的产量差一期,所以我们预计2014年1月非钢协会员钢企日均产量或将明显回升。 1月中钢协产能利用率或将有所回落 由于钢铁PMI生产指数季调趋势项对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,考虑到2013年12月份钢铁生产PMI季调趋势项已开始见顶回落,预计2014年1月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将有所回落,中钢协粗钢产能利用率将有所回落,统计局产能利用率受调整因素影响或将有所上升。 维持行业“持有”评级,看好子行业龙头公司 我们认为2013年12月中钢协与统计局产量双降的主要原因是淡季效应、环保压力与统计调整,预计1月份统计局和中钢协的日均产量将止跌回升,其中统计局产量因统计调整因素或将明显回升。 进入1月,钢铁行业淡季已经来临,补库存继续展开,但临近春节终端消费逐步减少,且环保去产能进展尚待观察,行业基本面将维持弱势,看好油气输送管公司。1月份重点推荐:玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、河北钢铁。 风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。