包装印刷行业2014年日常报告:心随彩票飞

先行甸

包装印刷行业2014年日常报告:心随彩票飞

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：先行甸 浏览：2068 回复：0

投资建议 基本结论:500 彩票网的成功上市意味着中国互联网彩票行业“阳光化”开始加速,其股价的优异表现也激起了投资者对彩票概念股的关注。而移动互联网的深入发展,使得购彩将变得更便捷,将吸引更多市场增量,互联网彩票行业仍将保持高速成长。此外巴西世界杯今年6 月份即将拉开帷幕,而互联网彩票牌照也会有进展,因此14 年互联网彩票仍将是不错的主题投资选择。 推荐组合:A 股首选一大一小组合人民网(获得首批牌照概率大)+ 鸿博股份(弹性好);次优选择东港股份(潜在玩家)、安妮股份(彩票平台中大彩)、浙报传媒、中体产业;此外,建议关注美股:500 彩票网;港股:第一视频、御泰中彩控股。 行业观点互联网彩票起飞条件已备:互联网彩票成长史即是与政策博弈史,从07 年至12 年期间,主管部门曾多次下发整顿文件,叫停互联网彩票销售业务。 2013 年初财政部公布《彩票发行销售管理办法》,第一次将互联网合法化。相比于实体投注站,互联网彩票具有明显优势,如方便快捷、可异地购彩等,我们认为随着政策的明朗化,互联网彩票行业起飞条件已具备。 互联网彩票行业未来三年复合增速45%:2012年我国彩票销售总金额达2615亿元,过去五年复合20.8%。而互联网彩票市场容量230亿元,过去五年复合增速达66%,占彩票销售总额不到9%。随着移动互联时代的到来,购彩将更便利、快捷,频率也将提高,此将带来更大市场增量,互联网彩票将迎来更大发展。按照西方国家经验,互联网彩票占彩票业比重可达30%左右,我们预计2016年我国互联网彩票销售额将达到千亿(占比20%),对应企业收入约百亿(佣金率以10%计),未来三年复合增速约45%。 盈利模式清晰,未来看点多:在彩票价值分配中,发行费用一般为15%,发行机构、销售机构、代销机构的收益均从15%的发行费用中切割。互联网彩票网站一般和各省市的福彩/体彩中心签订合作协议,与两彩中心实时结账,两彩中心按照约定比例以服务费的形式返还“佣金”给彩票网站,佣金率一般为8%,部分拥有庞大客户群体的互联网巨头佣金率可达到10%-12%左右。但未来互联网彩票平台将不仅仅是代销平台,通过彩种研发,及新增其它创新业务,有可能逐步发展为类赌场的bocai公司,当然这也伴随着国内政策进一步放开。 行业格局:互联网巨头、垂直型彩票网站分庭抗礼:目前互联网彩票参与者可分为两大类:一、互联网巨头及电商;二、垂直类专业彩票网站,淘宝、500彩票网市场份额位列前列。相对而言,互联网巨头及电商类平台依靠巨大的流量优势,在开拓互联网彩票业务方面拥有无与伦比的优势,但客户多为小白彩民;而垂直型彩票网站则依靠专业、服务、特色吸引更多专业彩民,其黏性更强。 股价催化剂:一、世界杯(14年6月);二、互联网彩票牌照发放 。 风险提示 牌照发放低于预期;政策风险