股指期货周报:政策呵护仍不足以扭转趋势

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股指期货周报:政策呵护仍不足以扭转趋势

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：先行甸 浏览：1513 回复：0

市场分析与操作建议 IPO重启,新股密集发行加重资金面压力。去年年底shibor利率一度飙升,但随后很快回落,本周三隔夜回购利率已降至8个月新低,但股指仍然不断下行,说明流动性紧张并不是近期股指下跌的主要原因。目前投资者担忧的还是IPO重启带来的资金抽水效应。研究机构预计,2014年A股IPO数量有望接近历史最高水平, 融资规模可达2500亿人民币。同时,公开增发、定向增发等再融资规模也不会小于去年。数据显示,2013前十个月,A股上市公司再融资规模已达5000亿元,超过2012年全年水平。预计2014年股市融资总规模超7000亿元,如此庞大的融资需求对股市资金面的压力不言而喻。 增量资金主要依赖融资融券,资金供给有限。保证金余额长期徘徊在6000亿左右,股市增量资金主要来自于融资融券,两融净额从去年年初的872亿增加到年底的3400亿,但融资余额今年能否保持如此迅猛的增长仍然值得怀疑。近期理财产品收益飙升以及互联网金融的大行其道,实际上提高了投资者的机会成本。此外, 打新热潮对资金的潜在分流效应也不容忽视。 政策呵护意图明显,但仍然不足以扭转趋势。汇金公司、保监会已相继出台各种利好政策以提振股市,证监会也已要求破净蓝筹公司回购股票以提振股价,由于这些政策带来的增量资金有限,新政整体收效甚微。在没有大的政策利好刺激下,我们仍然维持中线看空观点。操作上,股指维持震荡偏弱走势,趋势投资者可逢高抛空,主力IF1401合约参考压力位2256点,支撑位2160点。