家用电器行业周度专题研究第9期:家电板块历史上2 月份超额收益最为明显

高崎

家用电器行业周度专题研究第9期:家电板块历史上2 月份超额收益最为明显

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：高崎 浏览：3017 回复：0

本周研究专题: 历史角度,家电板块在2月份超额收益最为明显结合风险收益、胜率两个指标,2月份家电板块的超额收益十分明显。家电板块年中的表现偏弱,特别是3月、7月、8月的表现由差; 子板块不尽相同,空调板块投资价值最高。冰箱板块除2月份以外,其他月份的超额收益并不明显。洗衣机板块下半年的表现好于上半年。彩电板块的市场表现最差。对比风险收益、胜率指标,空调板块投资价值最高; 公司布局时点:格力看四季度,美的看一季度,海尔看下半年。格力四季度的表现十分突出,此后1-4月份会经历一个缓慢的“估值切换”过程。 美的的情况存在很大不同,获取超额收益的时点主要集中一季度。海尔下半年的表现要好于上半年。 本周行业新闻: 旋转压缩机行业旺盛需求透支1月空调厂家排产仍然较高,主要增加出口的储备,主要企业表示感觉出口在好转; 海清将代言荣事达冰洗。合肥三洋掌控的荣事达品牌的代言人已经正式确认为海清,品牌定位为“好品质 惠生活”。 本周工作反馈: 本周继续路演推荐合肥三洋(600983),总结如下: 深度报告《全球第一家电惠而浦入主,完美融合实现高质量成长》的逻辑成立,作为14年具有重大变化的公司,600983看点颇多; 短期公司基本面没有变化,方案的审批的进程顺利,且审批速度存在超预期的可能。短期的市场调整更加有利于机构介入,立足长远。 本周行业观点: “低估值”+“有业绩”的属性使得家电板块在历年四季度的回报均不菲,估值切换的逻辑基于对来年业绩增长的确定性。从这个角度,我们推荐业绩增长较快的行业龙头“格力电器”、“美的集团”;其次,我们维持对“合肥三洋”深度报告的逻辑推演,看好公司未来的成长,建议积极布局。 风险提示:行业销量出现大幅下滑;地产调控政策加码