Investing journal--2014

bcf

已经吃得太饱，换股了。出的其实没怎么跌，但觉得有些跌得很多的其实质地更好。居然很自然的换了，是不是有问题？短线上，经常抗跌的涨起来更厉害，跌的还要跌。

bcf

优先股怎么样？还真得想想。
首先，对公司肯定是好事，发债券还得给利息还本，发优先股给股息，不用还本。关键是公司要能赚钱，发优先股得的钱，创造的利润高于利息才有意义，要注意的是这个利润应该是长期的概念，股息是年年都得发的。要是几年之后公司的净资产收益率只有5%，你付7，8%股息，真变成吸血了。
接下来是对普通股股东，如果优先股能带来正的收益，应该是有利的，在这种情况上是不会稀释每股利润的。但这里面有一个利润分配的问题，优先股股东有股息拿，普通股股东应该有分红，不然留存的利润再挣的钱，该怎么算？如果优先股的股息是固定的也就算了，如果是浮动的挣的钱多就多分，对普通股股东是不公平的。
最后，转股问题。我不知道为什么要有转股这档子事，本来买优先股就是为了拿股息，不稀罕拥有 a piece of the company。还有就是以什么价格转，因为普通股和优先股的股东偏好不同，很难有双方都认同的价格。浦发有人说是以每股净资产转，问题是现在浦发普通股还在净资产之下，你不给钱了，还按高于市场的价卖股票给我，谁干？但要是以市价算，普通股股东一定不满意，现在是低位（其实会不会更低不知道），你只管拿钱，到时候还要以低价拿股，他们也不干。
想来想去，优先股其实没什么不好，问题出在利益分配，对于小股东而言，不分配利润，股票就没有价值--或者说只有投机价值。资本是逐利的，如果没有制度保证，小股东只是鱼肉。突然听到这种有利润保证的“股”，岂不眼红。如果优先股发行是合理的利润分配制度建立的开始，倒真是大大的利好。

bcf

想来这种情况并不鲜见，有才干的人，被一土豪看中，请他做总经理，分给他股份，看起来挺好，我有2个朋友遇到这事，不同的是一个是被土豪看中后，给忽悠着辞职，一个是先从所里出来，后遇到土豪。但总的情况，你是小股东，没有发言权，公司永远不会分红，公司好的时候，大股东把盈利的钱抽走，你根本管不了，不好的时候就只有关门了。要知道90%的小公司都是要关门的。我这两个朋友的公司最终都关门了。
因为这种经历，他们对股市深刻的认识就是“小股东的股票是没有价值的”，他们一个只在股市投机，一个不碰股票。

所以股东的利益是要有制度保证的，至少预期是这样。炒股就是炒预期嘛。

bcf

华润三九(行情 消息 资金)（000999(行情 消息 资金)）4月23日午间公告称，就近日华润集团董事长宋林涉嫌严重违纪违法被组织调查一事，经征询公司大股东，大股东表示该事件对目前华润医药集团进行的涉及公司的重大资产重组无影响。
华润三九(行情 消息 资金)（000999(行情 消息 资金)）5月5日晚间公告，控股股东根据近期内外部情况发生的变化，正在研究资产重组计划，预计短期内不能确定资产重组方案。为保护公司全体股东利益以及维护市场稳定，经审慎考虑，决定终止筹划此次重大资产重组事宜。

董事长给薅起来怎么会没影响？不过不要紧，说谎没成本，就可以尽管说，这就是经济规律。

bcf

也许还有一次相当幅度，普跌性质的急跌，但是，真的要等吗？

bcf

投资，更确切地说是价值投机（说价值投资也行，但说投机似乎更准确）在中国是可行的，从一开始就是。因为随着法规的完善，市场的环境会变的有利于投资。即使现在或以往的法规还不健全，环境很不理想，改善的趋势存在就是好事。
现在的形势，也许还会下跌，也许还会跌破2000，1974，（因为就算新国九条对于的是所谓政策底，政策底是经常跌破的）也许更低？问题是你等哪一个？其实，如果是有价值的股票，价格足够低，根本就不必等了。

bcf

昨天出的太不精准，这会儿才回到我的卖出价。其实要不是要控制仓位，不出也罢。

bcf

银监会要求商业银行不许停止个人购房贷款。实在不懂这是为什么。讲起来搞市场经济也好多年了，政府满脑子的还是计划经济的东西。

再一次沉思者

bcf 发表于 2014-5-15 07:27
银监会要求商业银行不许停止个人购房贷款。实在不懂这是为什么。讲起来搞市场经济也好多年了，政府满脑子的 ...

成交量下降是银行压制房贷

bcf

再一次沉思者 发表于 2014-5-15 07:46
成交量下降是银行压制房贷

银行不会有钱不挣，但同时银行是需要控制风险的。
房地产世道不好，银行当然会谨慎，但实际上，谨慎归谨慎，停止个人购房贷款是不会发生，只是银行认为不安全的当然不愿意贷。
把事情交给市场，银行赔了是银行的事。现在监管层说一定要贷，赔了谁负责。

bcf

再一次沉思者 发表于 2014-5-15 07:46
成交量下降是银行压制房贷

银行不会有钱不挣，但同时银行是需要控制风险的。
房地产世道不好，银行当然会谨慎，但实际上，谨慎归谨慎，停止个人购房贷款是不会发生，只是银行认为不安全的当然不愿意贷。
把事情交给市场，银行赔了是银行的事。现在监管层说一定要贷，赔了谁负债。

bcf

从纯粹的交易的角度看，当你用一种方法从市场中获利，消耗掉的是市场的能量，转换成你的能量。当反复地用这种方法从市场中获利时，市场的能量会消耗殆尽，能够转换给你的能量会越来越少，甚至同样的方法会产生亏损，以及连续的亏损，把你的能量又转回市场。这就是我理解的交易本质，市场的能量是守恒的。

bcf

今天看书时想起Adam Smith的看不见的手，突然发觉这和专家干不过扔飞镖黑猩猩是一个意思啊。
政府干不过市场，不是市场很聪明，而是政府太愚蠢。

bcf

面对社会，经济学只是从某个角度，观察和解释某段时间的社会现象。负面一点说，经济学本身是片面的和短视的。

bcf

最近各股票都在分红，加上这两天出的，融资量降了不少，大概10万吧，是不是出得太快了。

bcf

自认为是死多头，但实质是基于低位个股可做的判断，最近喊多的人太多，看了头疼，大盘基本还处于趴在地上的状态吧。

bcf

When things get worse, they are worse than you expected.
藏在糟糕公司报表之后的可能是更糟的状况。

bcf

早晨跌了些，中午就收回去了，回调不易等啊

bcf

看到自己看好的股票大涨，真难受，可是钱就那么多，总有取舍，没办法。