造纸行业:造纸行业弱势、优选个股

贺衡建

造纸行业:造纸行业弱势、优选个股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：贺衡建 浏览：2839 回复：0

造纸板块上涨:本周造纸板块上涨1.02%,同期沪深300指数上涨1.22%,但板块落后大盘0.2个百分点。其中拟合的8家造纸重点公司上涨2.34%,跑赢大盘1.12个百分点。 重点公司行业:瑞贝卡:我国发制品出口下半年以来增速相较前两季度明显回升。据海关统计数据显示,我国发制品出口额Q1、H1、1-10月累计同比增速分别为1.7%、-0.1%、10%,呈现逐月好转趋势。瑞贝卡美国市场经历了3年的下滑之后,开始触底反弹,行业数据13年2季度开始逐月回升,公司订单从5月开始明显向好。非洲市场随着产品不断升级及地产地销规模的扩大,我们测算今年前三季度同比增长10%左右。公司于非洲建立了9家高档店,未来发展方向是中高档时尚假发品牌。瑞贝卡已成为国内假发第一品牌,引领国内假发消费的时尚潮流。我国估测国内假发市场约有50亿规模,年增长30%以上,未来有望超越非洲、美国成为公司第一大市场。 业务转型与创新是近年不变的热点:集中体现在印刷和文娱玩具领域。一方面传统印刷业务由于增长缓慢甚至呈现下滑趋势,龙头企业不得不谋求转型之路,寻找新的增长点:1、传统票证印刷企业逐步向智能化(金融IC卡)和电子化(电子彩票、电子发票、RFID)过渡,如东港股份、鸿博股份等;2、烟标印刷企业开始涉足电子烟业务,典型如上海绿新、东风股份等。另一方面文娱玩具行业在出口增速下滑压力下近年也在积极探索页游手游等新业务,因此星辉车模、姚记扑克等也值得重点关注。 业绩拐点型企业存在估值修复的机会:这类企业由于预期未来业绩大幅改善当前主要显示出低估值的典型特征。主要包含4类:1、通过自身品牌整合、渠道改革或精细化管理带来业绩改善,如喜临门、德尔家居、美克股份等;2、大客户大订单推动产能利用率提升,典型如包装行业的永新股份、美盈森等;3、供需关系改善、行业景气好转,代表企业如假发出口行业的瑞贝卡、造纸行业恒丰纸业、晨鸣纸业等;4、存在并购预期的企业,通过并购带来高增长以匹配当前的高估值,代表企业如上海绿新等。 投资建议:行业标配,优选个股。重点推荐:瑞贝卡(买入)、东港股份(买入)、永新股份(买入);喜临门(增持)、晨鸣纸业(买入)、恒丰纸业(买入)、东风股份(增持)、飞亚达(增持)、德尔家居(增持)。