广发证券交通运输行业第五十二周周报

陈朝霞

广发证券交通运输行业第五十二周周报

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：陈朝霞 浏览：2485 回复：0

海: 本周重点关注:1、国际集装箱运输市场运价仍维持相对坚挺,船东酝酿1月初进一步上提运价。本周亚欧线运价仍维持在1500美元/TEU以上,主要原因是受节前出货小高峰支撑,目前部分停航航次已经开始逐步恢复运营,预计对后续提价构成一定压力。2、沿海煤炭运价暴跌。秦皇岛至上海和广州运价分别为42.1和50.3元/吨,环比上周大幅下跌,主要原因是进口煤进口量加大分流了沿海国内煤运输需求,其次国内煤电谈判结束后煤炭供应增加船舶周转加快。3、国际铁矿石运价仍维持相对坚挺。本周澳大利亚和巴西至中国矿石运价为12.8美元/吨和30.3美元/吨,环比上周上涨19%和4%,Capesize船舶的TCE水平仍维持在3.1万美元/天,环比上周上涨26%。我们认为运价的急涨主要是由于圣诞节前澳洲矿商在市场紧急拿船导致,澳洲矿商总体意图仍是抢占中国市场份额。我们预计2014年铁矿石运价以及Capesize租金水平总体上保持高位。 陆: 本周重点关注:1、高铁线路密集开通:受益于持续旺盛的出行需求,高铁新线开通带动前11月累计客运量增速达到10.7%,预计新一轮新线大量投入运营将保证14年客运量增速延续高增长;高铁新线在吸引新增客源的同时,也转移了既有线路的部分运力,释放货运能力,更好地支持铁路发展白货运输,促进铁路集装箱运输发展;高铁盈利能力依然堪忧,新线投入后将加重铁路企业经营负担,倒逼行业加速投融资体制改革,尽快出台政策改善资产结构,提升盈利能力。2.中邮速递撤回IPO申请:网购爆发拉动快递行业快速发展,传统的国企管理架构很难适应其伴生性的需求属性和面向服务的业务特性;龙头快递企业急速扩张(今年双十一主要民营快递企业日处理能力合计达到7千万单,各家能力均至少实现翻番),这一过程需要大量资金支持,IPO可助力企业在这场战斗中占得先机,预计各家民营企业在规范组织结构和业务模式后,也将陆续启动IPO计划。 空: 本周重点关注:(1)2014年民航工作会议提出系列改革议题,包括倡导资源整合、强化市场机制、促产业转型和国企改革、推动空域相关改革等,力度超预期,看好未来行业的转型发展。(2)连接深圳、汕头和厦门三大特区的厦深高铁正式开通,我们预计原来长期维持高价的机票受此冲击较大。(3)近日多趟远途高铁开通导致长航线机票价格出现大幅折扣,我们判断未来高铁和民航竞争将逐渐形成各自的差异化市场,对航空公司的差异化经营要求更加迫切。