A股估值与流动性周报:估值大幅回落,业绩预期小幅调整

石子馍

A股估值与流动性周报:估值大幅回落,业绩预期小幅调整

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：石子馍 浏览：2768 回复：0

投资要点 目前A股的动态市盈率是11.58倍,低于均值1.10个标准差;市净率是1.57倍,低于均值1.01个标准差,估值处于较低水平。沪深300指数的动态市盈率是8.30倍,市净率是1.32倍。中小板的市盈率是35.49倍,市净率是3.03倍。创业板的市盈率是57.68倍,市净率是4.09倍。金融股的动态市盈率是5.41倍,市净率是1.05倍;非金融股的动态市盈率是20.14倍,市净率是1.93倍。相对于金融股而言,非金融股市盈率的溢价率高达273%。 目前估值水平较低的行业是银行、公路、铁路、煤炭,而航运、农林牧渔、有色金属、电子、信息服务、信息设备等行业估值较高。从纵向估值来看,目前银行、保险、石油、煤炭、建筑建材、公路、铁路、电力等行业的估值处于历史底部区域,而航运、钢铁、有色金属等行业的市盈率处于较高水平。 与A股市场整体估值相比,目前银行、公路、铁路处于折价水平,而有色金属、信息设备、农林牧渔、信息服务、电子、医药、食品饮料存在较大的溢价。 市场预期2013-2014年全部A股净利润分别增长18%和16%。上周全部A股2013年净利润一致预期上调5.70亿元,其中沪深300板块上调7.74亿元,中小板下调0.60亿元,创业板下调0.25亿元。行业方面,钢铁、石化行业净利润一致预期小幅上调,而有色金属、商业贸易等行业净利润一致预期小幅下调。 美联储宣布将从2014年1月份开始缩减QE规模,上周美元指数大幅反弹,道琼斯工业平均指数和标普500指数创出历史新高。国内方面,目前短期SHIBOR利率大幅攀升,以10年期国债到期收益率为代表的中长期利率仍处于较高水平,货币市场流动性较为紧张。截至12月13日,证券市场交易结算资金余额6058亿元,较前一周下降313亿元;当周银证转帐净流出资金258亿元。总体来看,由于临近年末,货币市场流动性紧张局面升级,股票市场资金流入流出频繁,市场流动性较为紧张。