2014年农林牧渔行业投资策略:“变革+反转”两条主线挖掘牛股

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2014年农林牧渔行业投资策略:“变革+反转”两条主线挖掘牛股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zxbin19655 浏览：2578 回复：0

2014年农业板块景气度研判:从供求基本面来看,2014年度农业板块景气度处于底部回升阶段。如畜禽养殖产业链:在猪价温和复苏的带动下,畜禽产业链(养殖、饲料、动保)各环节景气度将触底回升。种子:14年仍将处于去库存阶段,期待下半年景气反转。水产养殖:13年水产养殖类企业经营业绩普遍下滑,预计14年将同比改善。农产品加工业:受益成本压力缓解,下游需求改善,行业景气温和复苏。 重要农产品价格走势研判:2014年我国农产品整体走势分化严重。猪价:14年处于温和复苏过程中,上半年跌幅有限,下半年温和上涨,预计均价同比上涨5-10%。玉米:全年处于底部区间振荡。豆粕:若无天气原因,趋势性回落是大概率事件。小麦:14年仍将稳步上涨。白糖:上半年仍将底部振荡,下半年有可能反转。食用油:油脂供给相对宽裕,底部振荡是大概率事件。 投资思路:我们认为,2014年度农业板块投资思路是,从“变革”、“反转”两条主线去挖掘标的。一、变革主题:1)动物疫苗行业市场结构处于变革期,关注市场苗龙头;2)保粮食安全,发展高效农业,十八届三中全会提土地制度变革,种植业规模化加速,种植服务业(节水灌溉、农资农机流通)将受益。二、反转主题:1)生猪养殖产业链已处温和复苏过程中,养殖利润回归中枢带动饲料、动保景气向好。2)禽类养殖产业链景气已处底部,反转节点渐行渐近,但过程可能一波三折,投资节奏需要把握。3)种子行业仍处去库存过程中,期待14年下半年景气反转,主要关注行业龙头。 行业评级及重点标的:基于我们对2014年度农业板块景气度底部回升的研判,我们上调行业评级至“推荐”评级。重点推荐标的:动保行业-金宇集团、大华农、瑞普生物、天康生物;畜禽养殖-正邦科技、雏鹰农牧、圣农发展;饲料-大北农、新希望;粮食安全主题投资-大禹节水、辉隆股份、隆平高科、登海种业。 风险提示:业绩增长不及预期、极端天气出现、农产品价格大幅下跌.