策略周报：改革利在长远 短期市场尚难乐观

方格子

策略周报：改革利在长远 短期市场尚难乐观

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方格子 浏览：983 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　西部证券策略周报


　　策略视点：近期股市新政对市场中长期的发展利好明显，对短期市场的影响基本中性。政府稳增长动力已明显下降，再加上地产销售对地产投资增速的向下拉动持续，未来一段时间经济增速回落趋势难以逆转。总体来看，未来经济增长后劲不足，政府稳增长动力下降，央行防通胀压力增加，宏观资金面中长期趋紧。虽然各项改革利在长远，但其对短期经济影响有限。我们认为，短期市场尚难乐观。


　　◆股市新政长期利好。近日，证监会、国务院接连发布多项改革措施。长期来看，近期的股市新政长期利好作用明显。改革有利于提高新股发行的效率，抑制发行价格畸高的现象；有利于拓展相关上市公司的融资渠道，改善公司的财务状况；有利于抑制证券市场的投资机气氛，降低内幕交易的可能性，提高整体市场的分红水平，从而更加强化长期投资的理念。我们认为，近期股市新政对市场中长期的发展利好明显，对短期市场的影响基本中性。


　　◆经济增速继续小幅回落。11月份中采PMI指数与上月持平，汇丰PMI指数小幅下降，表明11月份经济增长总体呈小幅回落态势。在各分项指数中，近几个月表现最好的是生产指数，而相对其领先的新订单指数、在手订单指数、购进价格指数均出现连续两个月以上的下降，预示着需求与库存动力均呈减弱之势，生产经营活动预期指数近三个月也出现明显的持续下行。我们认为，政府稳增长动力已明显下降，再加上地产销售对地产投资增速的向下拉动持续，未来一段时间经济增速回落趋势难以逆转。


　　◆短期市场尚难乐观。虽然前期经济出现企稳反弹，但中长期经济增长仍将乏力，且政府稳增长动力明显下降。9月份之后通胀维持3%以上的水平，再加上房价持续高位运行，央行货币政策将维持当前中性偏紧的政策基调，防风险将成主要考虑。因此，总体来看，未来经济增长后劲不足，政府稳增长动力下降，央行防通胀压力增加，宏观资金面中长期趋紧。虽然各项改革利在长远，但其对短期经济影响有限。我们认为，短期市场尚难乐观。