商贸零售行业(十六期):关注上海国资改革背景下的零售企业

六个梦

商贸零售行业(十六期):关注上海国资改革背景下的零售企业

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：六个梦 浏览：2403 回复：0

主要观点: 一周市场表现 本周两市皆有上涨,上证综指和深圳成指涨幅分别为1.10%和1.54%。零售板块表现一般,微涨1.26%。商贸零售板块的一周指数涨幅在28个中信一级行业排名倒数第4。 分子行业的市场表现来看,上周商贸零售行业中的四个三级子行业呈现分化态势:超市板块表现较好,涨幅达到4.56%;百货、贸易板块分别略涨1.66%和1.70%;连锁板块下跌了1.78%。 从个股来看,本周商贸零售行业个股63只中50只上涨,13只下跌。本周涨跌幅排名靠前的个股有兰州民百(600738)、益民集团(600824)、爱施德(002416)、新华都(002264)、徐家汇(002561);爱施德因收购迈奔灵动科技进展而上涨9.65%,其余是受益于国企 改革主题的延续。 市场表现排名较后的个股有苏宁云商(002024)、开元投资(000516)、长百集团(600856)、中兴商业(000715)、友阿股份(002277)。 一周行业动态 1、支付宝钱包成为独立品牌;2、百联电商投1亿布局O2O拟与门店联动;3、2013网上零售报告:电商占社零额7.7%。 一周公司动态 1、西安民生:与长春美丽方时尚购物中心有限公司签订委托管理合同;2、爱施德:收购迈奔灵动科技100%股权;3、成商集团:第七批股改限售流通股上市;4、高鸿股份:关于公司子公司北京高阳捷迅信息技术有限公司和支付宝签订充值中心支付服务合作协议的公告;5、宏图高科:首期股权激励计划限制性股票授予;6、永辉超市:重庆永辉与电信签订‘翼支付’业务合作协议;7、苏宁云商:‘零钱宝’预计本月上线。 关注上海国资改革背景下的零售企业 从区域上来看,此次国企改革将以地方区域性国资为改革的试点,继而在长期全面铺开。作为拥有65家上市公司的上海国资系统,或将成为此番国企改革的冲锋阵地。具体来看,对竞争类、功能类、保障类三种不同分类的企业进行分类管理。国资零售上市公司作为竞争类企业,实行以市场为导向,经济效益最大化为主要目标,从而达到优胜劣汰:好企业做大做强,差企业淘汰出局。 推广市场化激励机制与创新容错机制试点。建立和完善国有企业治理结构,建立对经营者长期有效的约束激励机制,从而提升企业效率和业绩。国有企业应强化经营投资责任追究探索、推进重大信息公开、适当增加市场化选聘比例。对于国有控股上市公司,引入股权激励或者激励基金机制。 对于国资来说,长期的目标或为淡马锡模式:国资控股但不干预企业的运营决策、日常经营业务,同时不干预经理人的选聘。 行业观点 本周国企改革的概念继续发酵,我们维持对零售行业‘中性’的评级,在行业变革的大势下,转型、整合是趋势,国企改革是明灯。投资逻辑主要是两条:第一,关注积极转型或是模式新颖,突破行业困局的公司:海宁皮城(002344)、永辉超市(601933);第二,建议关注上海国企改革背景下的零售企业,如老凤祥(600612)、徐家汇(002561)、友谊股份(600827