策略周报：消息面突变 盘面波动将加大

夜归人

策略周报：消息面突变 盘面波动将加大

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：夜归人 浏览：1188 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　方正证券策略周报


　　A股市场分析：


　　上周五市场窄幅震荡，最终大盘以上涨1.13点收盘，涨幅为0.05%，报收于2220.50点。当日，两市总成交量为2294.3亿元，较上一交易日减少229.7亿元。收盘时，两市共34只股票涨停，无一跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的60.07%。从各板块的表现来看，上周五绝大多数板块上涨，其中船舶、航空航天、智能穿戴、电信运营、智能穿戴、互联金融、电器仪表、海工装备、创业板、通信设备等板块涨幅居前；而下跌的板块主要有交通设施、煤炭、稀土永磁、有色、酿酒、造纸、保险、银行等。


　　11月收官之战指数趋于平淡，资源类股票未能延续升势，其他的权重板块也略有调整，但个股方面却非常活跃，这说明市场人气还是处于良性循环当中。周末期间，国务院发布了《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，以及《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》。三个政策同时发布一方面旨在对冲IPO开闸预期对市场的冲击，另外一方面也是资本市场发展的现实需要。我们认为新股发行体制改革意见的发布除了对高估值股票存在冲击外，对市场的影响并不大。首先，有其他两个政策对冲，IPO开闸预期对市场的冲击将会减弱；其次，IPO开闸时点利空兑现，减小了后市的不确定性，且IPO开闸理论上至少在1个月以后；再次，这一点也是最重要的，我们认为《意见》对净化一级市场环境具有重要意义，其对发行人、大股东、中介机构违法行为的责任追究、处理力度前所未有。投资者并非害怕上市公司到资本市场融资，而是反感其无休止的圈钱行为，如果圈钱行为能够得以有效遏制，我们认为其对资本市场的发展具有深远的影响，这种影响远超过其对资金面的短暂冲击，因此我们对后市依旧乐观，周一市场有望低开高走，投资者需要适当回避的是高估值股票的回落风险。


　　外盘评述：


　　上周五，美国股市涨跌不一，道指与标普500指数连续第8周收高，纳指连续第三周上涨，节假日销售开始，包括EBay[微博]与亚马逊[微博]等线上零售商的股价攀升。具体来看，ChannelAdvisor周五提供的数据显示，eBay(EBAY)和亚马逊(AMZN)两家公司在感恩节期间的流量同比大增。受此消息影响，两个电子商务巨头在周五早盘的交易中均显著上涨。ChannelAdvisor的数据显示，eBay网在感恩节当天同店销售额同比上涨20.3%；而亚马逊在感恩节当天的同店销售额则同比暴涨48.5%。沃尔玛和彭尼也是黑色星期五热点股票。大型零售商沃尔玛(WMT)和彭尼公司(JCP)或将成为假日短交易日内的热点，今天也被称为“黑色星期五”。感恩节过后的周五传统上是节日购物季的开始，但由于市场竞争激烈，很多零售商今年计划提前一天开门营业。来自各个销售渠道的消息都显示，苹果公司的iPad在感恩节及黑色星期五期间销售强劲，带动股价周五再度大涨，创下本年度新高。沃尔玛称，感恩节当天售出140万部平板电脑，其中iPad Mini最为畅销；eBay称，自黑色星期五凌晨开始，iPad每一秒就能售出一部。市场表现方面，道琼斯工业平均指数下跌11.11点，收于16086.22点，跌幅为0.07%；纳斯达克[微博]综合指数上涨15.14点，收于4059.89点，涨幅为0.37%；标准普尔500指数下跌1.43点，收于1805.80点，跌幅为0.08%。


　　操作策略：


　　受金融股强力护盘，创业板再创造个股活跃影响，上周大盘逐步震荡走高，周线实现三连阳，最终大盘以周上涨1.1%收盘，两市总成交量较前一周减少约6.5%，这表明活跃资金仍以场内资金为主，场外资金多以观望为主，场内资金护盘及在个股上腾挪，目的就是吸引场外资金，但市场信心的恢复非一日之功。个股继续活跃，除军工热点保持外，市场热点转换较快，活跃资金多寻找补涨股、低价股及近期超跌股的交易性机会，主力机构也加快了横盘已久的个股拉升步伐，市场赚钱效应虽有，但成色不足，热点转换依旧较快，补涨继续成为个股主要上涨逻辑，市场“八二”现象持续，这是上周盘面主要特征。


　　从技术上看，上周大盘价涨量缩，60周均线对大盘形成支撑，盘中一度冲过2225点，但由于其上方压力较大，最终无功而返，由于周线呈量价背离态势，再加之短线技术性超买，技术指标也呈现顶背离态势，皆预示短线大盘技术上调整压力较大；日线技术指标显示，上周五大盘价涨量缩，不但量价背离，技术指标呈现了顶背离迹象，这不但制约大盘上行空间，也使大盘调整压力加大；分时图技术指标显示，主要分时图技术指标呈现连续顶背离态势，K线组合也发出了调整信号，2200点整数关口平台将面临考验。综合技术分析，我们认为，多数技术指标皆发出调整信号，短线大盘调整压力增大，再加之事件性因素，本周大盘震荡将加大，2200点整数关口将面临考验。


　　11月中采PMI为51.4，环比持平，从分项指数看，原材料库存指数与主要原材料购进价格指数环比皆回落0.8，内需不足使企业补库存动力开始减弱，导致新订单指数与在手订单指数环比皆回落0.2，尽管生产指数继续回升，但仅环比仅微升0.1，与此同时，产成品库存指数环比回升2.3，生产经营活动预期指数环比回落2.6，且连续大幅回落，企业经营状况难乐观，产能过剩制约了经济复苏步伐，虽新出口订单指数与采购量指数环比分别上升0.2与0.9，是与季节性因素有关，可持续性不强。我们认为，国内经济有滞涨风险，在金融去杠杆之际，货币政策难释放，经济处于弱平衡概率大。由核准制向注册制过渡的IPO正式重启，降低准入门槛、抑制超发与发行价虚高、加大信息披露是此次新股改革核心，可存量发行、配售制及剔除不低于申购总量10%的报价最高部分相结合，同时规定借壳上市条件与IPO标准等同，创业板严禁借壳，意在抑制新股价格虚高与壳资源炒作，对二级市场股价中枢影响短期偏负面，但引导价值投资长期利好A股。为对冲IPO重启给A股市场带来的短线冲击，同时出台的优先股试点意见，有助于平稳市场情绪，扩大直接融资比重，A股在经改中的地位提升，奠定了未来牛市基础；但优先股的推出，也预示金融去杠杆、制造业去产能提速，一段时期内资金面继续偏紧，再加之优先股板块的出现，对短期市场的实际影响还有待观察。无论是经济面，还是消息面，都将引发下周大盘大幅波动，建议防御为主，在震荡中调整持仓结构，逢低关注受益IPO重启的券商，受益优先股并具有较高ROE水平的银行、电力及公用事业，回避创业板，减持高估值高价题材股。