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对于银行，我的观察点是四个方面：负债端优势，议价能力，中间业务，风控能力。
1、负债端优势：投资永远是用未来来看今天，而不是用过去和现在。正如下棋，你要算到的步数越远，就越有价值。我一直认为招行的负债端优势，只是暂时有，未来不可知的。这需要利率市场化来验证。如果那时候，招行的负债端优势仍然还在，那么，这个优势才可以确认。毕竟，利率市场化后，活期存款大幅减少，美国当年活期存款占比百分60，利率市场化后，只有百分10。
2、议价能力：招行的小微增长很快，有利于招行议价能力的提升。招行已经改变了其最大的问题。
3、中间业务：中间业务是未来衡量一家银行盈利能力最重要的指标。在境外，中间业务占利润的一半，国内看上去空间还很大。目前来说，招行并不占优，也不落后。未来谁能领跑，需要观察。
4、风险控制：从杠杆率，存贷比等等这些指标来看，只能提大行。招行原先普遍认为的风控能力强，主要是马蔚华时期，对贷款项目和各类创新业务的保守。但目前来看，新行长否定了马蔚华的观点。因此，未来变得模糊一片（原先我并不认为马蔚华的观点是对的）
总而言之，招行的四个方面，目前来说，都不能说有优势。但招行的品牌，客户沉淀，局部创新能力等方面，还是可以为其加分。综上所述，还是两年前的那句总结：招行尚可。 | 
发表于 2013-11-27 13:34
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