钢铁行业周报:本周钢价涨0.3%,但行业盈利能力短期继续下滑

六个梦

钢铁行业周报:本周钢价涨0.3%,但行业盈利能力短期继续下滑

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：六个梦 浏览：1744 回复：0

主要观点 本周钢价涨0.3%,但行业盈利能力短期继续下滑。本周加权钢价较上周涨0.3%,为连续11周下跌后的第二周上涨;本周国内、进口铁矿石价格较上周变化1%、-1%,吨钢毛利回落,毛利杠杆(GrossProfitLeverage,毛利核算上收入成本时间差带来的杠杆效应)继续收缩至0.4倍(上周为0.7倍),原因在于当前矿价仍低于前期矿价导致滞后成本毛利偏低,利润收缩周期尚未结束。本周沪线螺终端采购量降20%;本周社会库存降0.2%,降幅收窄;本周港口矿石库存较上周继续升3%,铁矿石需求呈回升趋势;十一月上旬全国日均粗钢产量214.42万吨,环比上涨2.18%;11月上旬末重点统计钢铁企业库存量为1292.6万吨,环比上升0.39%。 投资提示:我们认为,毛利杠杆(GPL)表征了钢铁行业利润扩张与收缩的周期特征,当前GPL系数因当前矿价尚未回升至上一结算高点(景气)而继续收缩至0.4倍,表明行业景气尚未能确认反弹,相关行业指数尚未见底。建议重点关注低估值高弹性品种:方大特钢,*st鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴;同时关注吨钢毛利持续业内第一的宝钢股份、长期资产注入预期的包钢股份。 本周螺纹钢毛利上涨,沪线螺采购量下降19.87% 现货利润:本周加权、螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-10、29、-16、-42、-18、-20元至-66、69、-51、-196、215、-263元/吨。本周沪线螺终端采购量为24.801万吨,环比下降19.87%。 本周加权钢价上升0.3% 本周加权钢价较上周上升0.3%至3652吨。其中螺纹、高线、热卷、冷板、中板价格分别变化1.5%、0%、-1%、0%、-0.1%至3599、3571、3491、4463、3459元/吨。无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变化0%、-2%、0%、0%至4000、3440、5600、12600元/吨。300系、400系热轧不锈钢价格分别变化2%、0%至14900、8400元/吨。 进口铁矿石价格降1%,焦煤价格不变 本周国内现货铁矿石、进口现货铁矿石价格分别变化1%、-1%至971、920元/吨。焦炭、主焦煤、硅铁、废钢价格分别变化0%、0%、1%、0%至1180、1160、6350、2180元/吨。 本周社会库存降0.2%,铁矿石库存升3% 本周钢材社会库存降0.2%至1375万吨,主要港口铁矿石库存升3%至7474万吨。其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化0%、0%、-0.3%、0%、-0.1%至592、156、336、160、131万吨。 本周其它重要事件 明年钢市将挂长红 包钢11月14日无缝管调价信息