维持反弹格局 重点关注新兴产业

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维持反弹格局 重点关注新兴产业

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：888yjl 浏览：1039 回复：0

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　　广发证券


　　盘面观察：


　　周二大盘整体呈现先抑后扬的反弹之势。早盘两市均低开，在连续调整两波后企稳反弹，午市后，多头主动性买盘进一步加强，大盘攀升。盘中涨幅居前的网游、电子支付、煤化工以及安防，TMT整体出现反弹。跌幅居前的则是金融地产以及煤炭等板块。医药板块也继续调整，但调整有限。总体观察，多空继续对峙，大盘股与小盘股，周期品种和新兴行业形成对峙。创业板再度成为领导大盘回升的生力军！最终，大盘收出带长下影线的阳线。


　　后市展望：


　　周二多空继续对峙，大盘一度在金融地产板块下沉的引领下，出现明显下挫。但权重周期板块的下沉并没有影响新兴行业品种反弹的欲望，盘中文娱、TMT以及煤化工、页岩气板块表现不俗，回升欲望明显。从而激发主动性买盘持续介入。大盘因此出现逐步回升走势。从市场个股、板块不同表现，不难发现。在经过近期调整后，市场的注意力再度回到新兴行业即中小市值品种上，原因，上周笔者已经做了阐述，一是资金面仍不充裕。二是改革预期趋于客观。所以，大盘股以及题材股表现较为低迷。但经济结构性调整已经是大势所趋，其中符合国家扶持的产业更是希望所在。故而，市场在这些板块连续调整后，低吸的积极性开始加强。TMT以及文娱、环保等板块再度受到市场追捧。技术上近期大幅调整的新兴行业板块本身也孕育着超跌反弹的动能。


　　即使抛开上述结构性行情不论，就大盘来说，也在逐步路出曙光。首先，政治走向上逐步明晰。领导人近期的言论都在强调“中国坚持改革开放不动摇。中国越发展，就越开放，中国开放的大门不可能关闭。”，担心走“回头路”基本上可以打消。其次，经济改革“过去30年，我们经济建设所取得的成果都是依靠改革，未来要稳增长、调结构、促进经济转型，还是要依靠改革。改革还有很大空间，破解制约经济社会发展难题，特别是扩大消费、鼓励民间投资、保障基本民生等，都要靠改革来推动。不改革就没有出路。……我们必须给社会一个长期稳定发展的预期。这样，投资者才相信自己合法的投资，会有长期稳定的回报，消费者才敢解除后顾之后去消费，我们的经济也才能够持续、健康地发展。”


　　再者，从两市总市值和我国GDP数值比来看，目前两市总市值不足24万亿，而2013年的GDP将超过55万亿。历史上即使大熊市，股市总市值和GDP之比最低也没有跌破过40%，按照目前二者之比大约是43%，换句话说，即使再调整，两市大盘可调整的幅度极其有限，大约不足4%的空间。除非出现“异常事件”发生。在排除小概率事件的前提下，大概率事件是，大盘目前即实际上是在底部区域。一旦形势明朗化，不论改革是否超预期，市场最终都会选择向上，而不是向下。


　　从筹码角度来看，2013年是股改以来最后的解禁高潮，目前市场仍能顶住，最少说明市场的承压能力在加强，而不是减弱。明年这方面的压力将大减，市场筹码交换的天平将逐步倾斜于多方。当然，是否能够迎来一轮波澜壮阔的“牛市”，则另当别论，毕竟改革不都是“红利”，还要触动很多“利益”。期间的震荡也是可以想象的。继续结构性行情可能比大盘单边“牛市”更符合实际。至于短期，人无远虑必有近忧。比如，10月份CPI以及其他经济数据，解禁股的压力、年末资金面的压力以及外围市场的震荡等都会短暂影响市场回升。但注意一点是，每年的11月和12月份都是逢低布局来年的低吸良机。且今年预期比往年更强。而且近期调整后，两市再度出现“地量”状况，这是否暗示大盘已经调无可调了呢？


　　综合判断，大盘将维持继续反弹格局，重点仍在新兴产业板块。


　　投资建议：低吸业绩确定的新兴行业中潜力品种。