中国央行内外兼顾 调控步入精准化时代
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：niu519
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在上轮逆回购暂停近半月后，月末最后一周，央行以特殊的方式意外重启了7天逆回购：操作量略增至130亿，但利率却较重启前走高20个基点至4.10%。这也令本周公开市场重返净投放，结束了连续两周的净回笼。
多数市场人士预计，出于货币政策连续性的考虑，央行短期内重启逆回购的概率不高，但昨日逆回购意外重启，则大大超出市场预期，预示着未来公开市场的调控更加精准，周期也趋短。
此外，面对9月央行口径新增外汇占款创5个月新高，央行在11至12月视外汇占款而适度回笼流动性的预期也在升温。
解读：虽然逆回购的量并不大，但意义大，给市场信心以支持。近期银行间资金面持续紧张，央行也在暂停两周后重启逆回购，显示其在保持流动性总量适度框架下，根据具体情况进行微调的灵活性，旨在向市场清晰传递紧平稳的政策信号，不会单纯的过于宽松也不会过于紧张。在重要会议前夕，央行维持局面稳定的作用是首要的，不可能会让资金面紧张的局面蔓延，更不可能让6月“钱荒”的局面重现。
Shibor一路走高 央行象征性放水130亿安抚市场
在银行间市场Shibor一路走高之时，央行昨日重启已经暂停了三期的逆回购，向市场放水130亿元。这次小幅度的资金投放被认为是央行安抚市场人心。
昨日，央行在公开市场实施了130亿元7天期逆回购，中标利率也由此前的3.9%提升至4.1%。 由于央行周一将本周到期的60亿元3年期央票续作了59亿元，加上央行实施的130亿元逆回购操作，本周公开市场有望提前锁定131亿元的净投放。
事实上，央行从10月17日暂停逆回购以后，回购利率一直持续飙升。据统计，昨日隔夜回购利率较10月22日上涨了158基点，7天期回购利率较10月22日上涨了142基点，14天期回购利率较10月22日上涨了284基点。
分析人士认为，此次放水额度不大，但却是一个积极表态——央行不允许新的“钱荒”出现。 | 
发表于 2013-10-30 09:05
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