船舶制造板块集体下挫 中船股份跌逾2%

龙树

船舶制造板块集体下挫 中船股份跌逾2%

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：龙树 浏览：1710 回复：0

　　船舶制造板块盘中集体下挫，截至10:53，中船股份、中国重工、中国船舶跌逾2%。


　　【行业研究】


　　申银万国[微博]14日发布10月份造船行业景气月报：船市回暖趋势延续。


　　主要子行业点评：


　　本月全球新接订单环比有所回落。2013年9月份全球新接订单为389万DWT，同比回升15%，但与上月相比回落66%。今年1月至9月全球新接订单合计8267万DWT，与2012年同期相比增长99%。


　　9月油轮和集装箱船同比都大幅回升。本月集装箱新接订单较差、为0.9万TEU，与去年同期回落85%。本月油轮和散货船船新接订单同比都呈现回升态势、分别为118.6万DWT和114.2万DWT，同比回升169%和17%。


　　维持全年新接订单9000 万DWT。虽然本周新接订单环比回落66%，但1-9月份新接订单合计已达8267 万DWT，与去年同期相比回升99%。研报认为本月新接订单回落主要是因为前期订单过多所致，航运市场回暖的基本面并没有发生改变，所以未来新接订单低于去年同期水平的概率较小。因此研报维持前期对今年全球新接订单约为9000万DWT 的判断。


　　三大船型造价指数仍在底部徘徊。9 月份散货船新船造价指数为124 点，同比回升2.5%、环比回升0.8%。油轮新船造价指数为147 点，同比下滑1.3%、环比没有变化。集装箱新船造价指数为77 点，同比回升5.5%、环比没有变化。


　　本月各船型价格仍在缓慢回升。本月巴拿马船价格为2700万美金，与上月相比没有变化。VLCC、阿芙拉和好望角船价分别为9000万、4925万和5000万美金，与上月相比分别回升50万、25万和100万美金。


　　船企盈利改善仍需时日。本月各船型价格保持稳步回升态势，但总体来看船舶造价仍在历史低位。研报认为在产能持续释放、订单维持相对低位等因素影响下，船价仍将维持底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，在一段时间内船厂毛利率会较低。


　　本月日本新接订单同比环比双双回落。2013年9月我国船舶新接订单为185 万DWT，环比回落68.3%，同比回升16.5%。韩国本月新接订单为167万DWT，环比回落68.3%，同比回升101.9%。日本本月新接订单较差为23万DWT，环比回落71%，同比回落68.4%。


　　三大造船国手持订单同比仍在减少。9月底中、韩、日手持订单分别为1.12亿DWT、0.68 亿DWT 和0.53亿DWT，同比下滑态势仍未改变，分别回落12%、13%和16%。


　　全球新船交付量仍在历史底部。2013年9月全球新船交付617万DWT，同比回落52%。中、韩、日三国新船交付量分别为178万DWT、242万DWT和176万DWT，同比回落64.5%、45.8%和35.4%。


　　投资评级。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段，2013年将是航运企业从保现金点向保盈利平衡点过度的一年。从投资机会的把握来看，《实施方案》的出台有利于造船行业经历5 年萧条之后稳定底部区间，但新接订单的持续好转还有待于航运市场的恢复，所以建议中长期投资者耐心等待2014年造船行业的投资机会。但造船行业新接订单的真正底部来临，投资者可以以更加积极的心态看待造船业投资机会。