中证早评：市场热点现悄然转移迹象

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中证早评：市场热点现悄然转移迹象

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：yahoo3453 浏览：889 回复：0

　　王小伟


　　上周大阳线奠定了十月开门红的坚实基础，个股的大面积活跃延续，令多数投资者预计后市结构性行情有望向纵深发展。综合多方消息，本周两市股指走势或主要依赖于如下因素：


　　首先，9月份的采购经理人指数虽然还是保持了上升态势，但升幅要低于预期，而接下来马上就要公布的9月份消费者物价指数，则可能会有一定的反弹。这些都可以视为经济运行中的不和谐音，虽然其音量不高，但对于投资者信心还是有一定干扰作用的。


　　其次，资金面方面，进入10月份，交易所债券回购利率一度突然飙升，尽管没有对银行间市场产生太大的影响，但也难免不让人联想起发生在6月底的“钱荒”，这多多少少会影响到操作积极性。另外，在QE早晚退出的大趋势下，欧美股市都面临一定的不确定性。


　　不过，对资金面趋紧也不必过分担忧。外管局于9月26日集中发放了10.5亿美元QFII额度和65亿元人民币RQFII额度，而QFII额度扩容之时A股往往处于底部。此外，保险投资有望再获松绑，保监会日前向各保险公司下发《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知(征求意见稿)》，拟将险资权益类资产、不动产类资产上限均提高至30%。按照目前保险业资产规模计算，保监会此举将最多可为A股市场释放4000亿元的“活水”。


　　再者，从盘面特征来看，原先那种过于轻率的概念股行情明显退潮，投资者在操作上的谨慎心态也令股市换手率出现了相应的下降。以创业板为例，以传媒股为代表的明星股出现连续下挫，但市场交投热情依然表现较为活跃，再加上主板市场当下不存在系统性的风险，因而业内预计接下来创业板指数将在恐高与新高中徘徊。


　　在上述多重因素的影响下，加上上周市场上升有些“过猛”，或令市场短期表现承压，但是热点题材迭出或依然具有惯性。纵观A股发展历史，板块轮动是一大特色，其受到资金偏好、题材炒作等多重因素相互影响，具体的转换时点难以把握，建议投资者牢牢把握业绩、股价这一发展主线，不要臆断市场风向，妄图跟风炒作。


　　而从盘面和资金表现来看，市场热点或有悄然转移迹象。近期，除以创业板为代表的成长股以外，自贸区、民营银行、土地流转等一众概念受到资金追逐。在11月之前，市场处于政策利好猜想期，可维持相对稳定的状态。但自贸区揭牌之后，短期政策尚不明朗，阶段性炒作可能转向其他主题。


　　有券商分析认为，在11月三中全会召开之前，国企改革可能成为市场的新热点。于国家层面，国企改革是制度红利释放的重要一步；于地方层面，其有助于修复资产负债表。具体就上市公司来说，净利率和市销率明显低于同行业、同等级民营企业的，或者有成为地方国企整合平台的都值得关注。而在传统行业中，增加绩优蓝筹股以及非银金融行业的配置或许也将成为不错的投资选择。