美尔雅期货：库存压力加大 棕榈油近期回调

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美尔雅期货：库存压力加大 棕榈油近期回调

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：klxxxx 浏览：1496 回复：0

　　宏观经济数据止跌企稳将对工业属性偏强的商品价格产生较大的推升作用，但当前的经济数据仅是企稳而已，离复苏尚有较大的距离。在棕榈油的工业需求全面好转之前，当前经济数据止跌企稳仅是一个短期利多因素，市场投资者情绪波动较大，造成棕榈油期价低位剧烈振荡。


　　中国棕榈油需求的好转也成为近期棕榈油反弹的重要因素。截至9月6日当周，国内主要港口24度棕榈油库存继续回落：广州库存33.66万吨，日照库存7.1万吨，天津33.56万吨左右，华东32万吨左右，库存总量为113.52万吨。中国港口棕榈油库存已经降至年内最低水平，中秋节前需求端旺盛的短期利多有望推进棕榈油反弹走势。但考虑北方天气将逐步转冷，棕榈油消费淡季的到来恐将再次推高棕榈油港口库存。因此，中国棕榈油港口库存降至年内最低也仅是一个阶段性的利多支撑而已。


　　马来西亚库存维持低位也是季节性的，随着下半年增产高峰的到来，库存将会逐步回升。据MPOA的数据，马来西亚棕榈油8月1-20日的产量较7月下降7.4%，但7月棕榈油产量增长18.2%，棕榈油库存从6月的165万吨升至166万吨。预计因下半年产量激增库存将继续攀升。


　　操作建议


　　由于马来西亚与印尼均进入油棕树丰产周期，供给巨幅增长将在较长时期内成为抑制棕榈油期价的重要因素。库存水平反映棕榈油供求关系的变动逻辑。目前棕榈上方压力5670附近，该压力位置以下维持回调格局，下方支撑5590附近。