抛弃稳增长，加强调结构的论调下的股市未来
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：小散心态
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我国现在内需不振，生产乏力，缺乏创造力，分配不公等等顽疾，根本是在资源错配上。大的国企，央企以及有关系的上市公司，牢牢把着各种资源不肯放手，坐拥垄断和政府、银行无限的资源供给，不思进取，缺乏远见。最具有代表性的企业如中石油、石化；移动、联通、电信；以及各家银行等。
在各项经济数据还算及格的前提下，习发言，不惜放缓经济增长，也要实现结构调整。作为高瞻远瞩的领袖，为什么要下着打破现有格局，破坏既得利益集团的风险作出如此决定呢？
因为我们国家现在面临一个不进则退的关口，调整格局破坏了太多高层的利益，甚至导致政治风险。但是不调整，国家的阶级矛盾，财富矛盾，在创造力匮乏的未来，有可能集中爆发。新政府，首先要化解的就是前任留下的各种风险。
目前全国各类商业银行的不良贷款率0.96%，银行业的风险管理达到了一个较高水平？巨额信贷资产不存在风险？
隐蔽性风险在当前没有出现，不代表未来不会出现。调结构基调下的资源错配，必将引发新的信贷风险浮现。原有的落后产能，如果不能借新贷还旧贷，风险很快就会集中爆发，例如年年融资、讨钱的京东方。大量的风险就集中在这类的企业中。
2013年5月份，国内金融市场的资金利率全线攀升。6月上旬，光大银行(行情 消息 资金)对兴业银行(行情 消息 资金)同业拆借违约，整个市场像抽筋一样紧缩流动性，几乎所有人都在喊：“钱荒来了！”6月19日，大型商业银行加入借钱大军，上海银行间同业隔夜拆借利率一下子飙升578个基点，达到13.44％，盘中更是一度达到30％，创下历史新高。
央行从近的金融配给，今年的试水已经完毕。各方面的反应都已经露出头来。现在不单是产能落后企业的风险，包括银行，都已经积累的不小的资金风险。监管套利（该名词不懂可查阅以前文章）已经膨胀到了一个峰值，央行的动作如果持续下去，可能在今年就会捅破这个泡泡，导致信用危机出现。要知道这个是国民党政府倒台的根本原因，我们的政府不可能允许这种情况出现。
但是这个动作也可以看出来，先用监管去杠杆，再用利率市场化来减小监管套利的泡沫，最后使资金流入实体和股市、债市，是未来金融整治的思路。
在这种思路下，债市的扩张现在已经非常清晰了。
股市本身也是资源流入实体的一种方式，股市必起，但需要赚钱效应出现。在监管套利没有整治手段出现之前，调控不应该允许资金回流股市，股市的赚钱速率更快，无法调控资金，必将导致更严重的监管套利出现。这样的泡泡一旦破灭，中国会遭受无法承受的金融打击。
上述观点的结论如下：去杠杆，强监管；利率市场化（和前者矛盾）；股市进入牛市扔需时间，而且必是慢牛。
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发表于 2013-9-6 09:42
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千斤顶
发表于 2013-9-6 09:50
楼主