8月26日东海期货分析

你好2012

8月26日东海期货分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：你好2012 浏览：2547 回复：0

国内宏观：

观点：国债期货稳步推进有望9月初挂牌上市

从权威渠道获悉，国债期货上市进程正按照证监会此前公布的时间表稳步推进，有望9月初挂牌上市，国债期货正式合约规则及相关上市安排将于近日公布。

　　根据证监会此前发布的时间表，国债期货上市前的各项准备工作正稳步推进，包括发布投资者适当性制度、明确金融机构准入政策、开立债券交收账户、审批5年期国债期货合约及培训市场中介机构和开展投资者教育等工作。

　　我们认为，国债期货的上市推出标志着中国利率市场化的进一步深入。但考虑到市场冲击、技术支持等因素，国债期货的推出或一波三折。但利率市场化的进程不会因此而受到影响。建议投资者关注后续消息面变化。

　　

股指：

观点：股指短期调整压力增大

（1）中国证监会发行部相关负责人日前表示，今年以来，上市公司债券和股票再融资保持平稳增长态势，再融资总额达3445亿元，同比增长23%。其中股权融资约1816亿元，同比增长55%，公司债规模为1629亿元，同比增长3%。

（2）本周（8月26日-8月30日）共有21家公司限售股陆续解禁，合计解禁量21.72亿股，以8月23日收盘价计算解禁市值将达203.46亿元，较前一周解禁市值（800.54亿元）降74.58%。

分析认为：从市场环境看，上周四公布的汇丰PMI初值创4个月以来新高，但市场并没有出现持续反弹行情，投资者情绪偏谨慎使得市场出现该涨不涨局面；同时，货币市场资金价格显现短线资金面紧张，也是制约当前市场走势的最关键因素，且短期内这一制约因素难有显著改善迹象。近期股指走势呈现出了阴跌调整态势，如果没有新的利好刺激，股指维持调整走势的概率将继续加码。





观点：日内股指期货弱势震荡。期指主力持仓方面：股指期货四合约的总持仓量微增881手至10.2万手。各合约前20名主力持仓的多空比维持在0.88。主力合约IF1309上多头前20名仅增仓73手至6.3万手，空头前20名增仓1301手至7.2万手。多头席位多表示淡定，没有较大的动作，空头虽稍有加仓，但内部力量分歧明显，国泰君安领先加仓千余手，而中证则减仓近千手。此外，值得注意的时候，以往每到合约交割日前几日，便会有移仓力量移向远月合约并超过万手。此次1308合约上周五交割后已有一周，1310上的持仓量仍仅为3118手，1312合约上持仓也仅为8188手。这也表达出市场对未来四季度行情看不清楚的观望态度，也预示短期内期指仍将弱势震荡。由于工业增加值和发电量数据的利好，不排除周期股可能再次发力，但持续性存疑。目前对三季度GDP预期较好，同比预计7.6%，但对工业回升原因、持续性都分歧很大。多数仍认为四季度继续下滑。



贵金属：

观点：短期重归震荡

1. 消息层面，美国7月新屋销售月率为39.4万，达到2012年10月以来最低，环比下降13.4%，作为经济复苏的领先指标，新屋销售数据的下滑提升了市场对美国经济复苏疲弱的担忧，贵金属短暂回调后继续维持上攻趋势；

2.昨日黄金整体持仓显示持仓结构偏空；同时白银整体持仓显示持仓结构偏空；

3.截至8月26日，全球最大黄金ETF持仓量增持6.61吨至920.13吨；全球最大白银ETF持仓量维持10555.7吨。显示市场对贵金属整体继续强劲反弹保持相对乐观情绪。



沪铜：

观点：短线维持盘整走势，中线维持看空不变。

欧洲最大冶炼商表示中国的工业需求开始增加，导致中国铜进口量今后一段时间将增加，7月精炼铜进口29万吨，其中一部分是从南美进口的临时订单。该公司表示铜矿产能增速提高将令冶炼加工费进一步走高。江西铜业(600362)表示硫酸的销售市场出现冷淡，导致铜冶炼加工业的副产品硫酸销售出现问题，会导致部分西北地区的冶炼厂削减产量。



钢材：

观点：采购逐渐放量，市场心态持稳

1. 上周五螺纹主力震荡上扬，终报收于3817元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅为1.06%。成交量增加38.9万手至213.6万手，持仓量减少2.6万手至155.4万手。交易所前二十会员多空双方均有增仓，多单增加1.4万多手。

2. 上周五全国主要建筑钢材市场主流报价再度下滑。唐山钢坯出厂价下跌20元/吨至3160元/吨；62%品位澳矿的外盘报价上涨1美元至137.5美元/吨。

3. 截止8月23日，全社会螺纹钢库存为624.76万吨，较上周下降2.7万吨，降幅为0.43%。

4. 商务部公布，1-7月全国实际使用外资713.92亿美元，同比增长7.09%；7月，全国实际使用外资94.08亿美元，同比增长24.13%

5.
据悉，工信部和国家发改委日前联合制定了化解产能过剩总体方案，作为下一阶段化解过剩产能工作的指导方针。目前，该方案已经完成了最后的修订工作，即将于近日出台。

结论：近期成交清淡导致商家报价有所回落，社会库存继续下降但幅度收窄，临近月末结算，短期钢价或维持整理，但市场对旺季仍有较好预期，反弹势头仍将延续。



原油：

观点：短期或冲高回落，中期或呈现震荡偏弱。

周五，收盘时纽约商品交易所轻质原油13年10月期货每桶106.42美元（+1.39），伦敦洲际交易所布伦特13年10月期货每桶111.04美元（+1.14）。美股继续小幅回升、美元指数偏弱震荡，铜、原油等工业品整体继续走高原油，其中布伦特强势再创本轮新高。宏观面，美国新屋数据远不及预期。



PTA：

观点：短期或震荡为主。

铜、原油等工业品整体继续走高原油，其中布伦特强势再创本轮新高；产业链上游PX小涨，临近月底ACP谈判，PX或会再度遭受TA厂商抛压；下游聚酯产销低位徘徊，后期需求方面或趋稳回升；TA开工率维持70%略上，整体供需面后期较可能趋于改善。临近结算，短期TA或震荡为主。成交持仓方面，01合约成交萎缩至29万手，01持仓至41.6万手（-1.5）。交易所TA1401持仓排名方面，主力空头中粮净空单暂稳、永安净空单暂稳、东海净空单暂稳、银河净空单暂稳，主力多头光大净多单增1200手、南华净多单暂稳、海通净多单减1300手。



LLDPE：

观点：短期或震荡反弹为主。

铜、原油等工业品整体继续走高原油，其中布伦特强势再创本轮新高；产业链上游乙烯偏强，而PE现货价格整体依旧偏弱，需求采购仍观望气氛较重；7月PE产量同比增速上升至15.5%，而下游塑料薄膜7月产量同比增速明显放缓至6.9%，市场PE库存量7月来明显攀升。LLDPE短期或震荡反弹为主。大商所成交持仓方面，09合约持仓大至8.3万手，主力合约L1401成交至36万手，持仓至34.2万手（-3.8万）；交易所持仓排名方面，1401多头主力永安净多单增1200手，中国国际净多单增1900手，主力空头华泰长城净空单减800手、大连良运净空单暂稳。



橡胶：

观点：中期低位反弹，短线上涨。

周五橡胶1401合约强势上涨，突破2万关口，上海全乳报价18800元、外盘泰国RSS3#市场报价2650美元/吨，马来西亚SMR20#现货2500美元/吨。消息面上周末上海自贸区成立的消息出台，可能推动市场。宏观面上周五公布的美国经济数据不佳，重燃市场对Qe政策延缓退出的预期，黄金白银大幅上涨。基本面上，截止15日保税区库存下降至30万吨水平之下，约29.8万吨，为近期最大幅度的下降，显示目前在进口减少的情况下去库存速度加快。整体看，上周四出台中国的pmi数据较好推动橡胶结束调整重归强势，周五突破2万关口，前期由于东南亚资金流出及国内偏紧对胶价打压的局面得到扭转，短期突破2万后有望进一步上涨，关注2万1的强阻力位置。



玻璃：

观点：中期趋势震荡，短线上涨。

现货市场华北、华东市场价格上涨，目前官方华东报价1520元左右，沙河报价1230元。基本面上，近期国内开工厂家达到20家，比7月底新增3家。消息面上，短期央行的公开市场操作实现净投放，资金压力减轻。持仓方面，昨日前二十名空头减2千手，主力席位基本变化不大。多头减6千手，主要集中在海通和国泰君安等席位，而国海等席位加仓。目前前二十席位净空约9万手，有所扩大。总体判断，玻璃受制于基本面较弱的影响，中期价格冲高走弱可能性大，短期资金压力减少或延缓玻璃期价跌势，由于目前仍然处于旺季预计下跌的动能不是很大，可能以震荡强势的特征为主。



棉花：

观点：中线震荡。纺企现“钱荒”、下游需求不足，但国家抛储结束，后期市场供给或显不足。

8月23日，买盘不足难以抵挡卖盘的压力令ICE期棉弱势下行，12月合约再度收跌10点，成交量继续下滑。分析人士指出，目前全球资源供应前景随着印度棉产量提高而改善，棉价跌至可以刺激需求的位置后弱势调整，不过一旦未来美棉在收货之前遭到降雨袭击，那棉价很可能再度回升。



白糖：

观点：中线偏弱，短线或有反弹。全球市场供过于需，国内外价差很大，但产销数据较好利多糖市。巴西货币走弱，ICE糖跌继续走低，中国7月进口食糖大幅增长，有一定利空影响。

因巴西货币雷亚尔尔升值引发市场预期原糖卖盘可能放缓，本周五ICE糖市原糖期货价格强劲反弹，为7个交易日来首次收高，不过，糖市的成交量不是太大。当日1310期约上涨19个点，收于16.47美分/磅；1403期约上涨16个点，以16.99美分/磅报收。



豆类：

观点：豆粕仍有借助天气上冲的可能。

周五A1401合约增仓2632手，M1401合约减仓12.7万手，Y1401合约增仓1.16万手。隔夜CBOT大豆期货急升3%，触及6月12日以来最高，因天气预报显示美国中西部天气炎热干燥，这可能导致大豆收成减少。Pro Farmer周四进行的中西部田间巡查发现，爱荷华州和明尼苏达州的大豆结荚均值均低于三年均值。俄罗斯农业部下调其2013年大豆产量至150-160万吨，此前预估为190玩吨，因东部偏远地区发生洪涝。目前处于产量形成关键的时期，豆粕后期仍有借助天气上冲的可能。



玉米：

观点：维持震荡走势，关注天气对产量的影响。

周五C1401增仓5994手。隔夜CBOT玉米期货收高，本周累计上涨1.3%，因市场担忧美国玉米作物带下周可能出现的干热天气或损及单产。大豆市场大幅上涨，也对玉米期货带来支撑。美国中西部的西部地区下周天气炎热和干燥，将给玉米和大豆生长带来压力，尽管本周有一些骤雨。周四稍晚，Pro Farmer作物田间巡查队在中西部作物巡查中预料爱荷华州的潜在玉米单产为每英亩181.1蒲式耳，高于三年均值的172.5蒲式耳。国内南方持续高温天气以及东北地区涝灾目前尚未对玉米产量明显的影响，但仍需密切关注。