短期郑棉维持区间震荡

曼妙人生

短期郑棉维持区间震荡

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：曼妙人生 浏览：1981 回复：0

　　一、现货市场：国内现货报价继续小步下跌，进口棉报价略有上涨




　　n 中国棉花价格指数328级为19189元/吨，较上周19201元/吨跌12元/吨；229级为20016元/吨，较上周20018元/吨跌2元/吨；


　　n 棉花电子撮合市场近月合同MA1308收报19000吨，较上周19000元/吨基本持平；


　　n 进口棉FC Index M 指数为99.27美分/磅，折1%关税15599元/吨，折滑准税16209元/吨，进口棉价格较上周上涨，因ICE期棉上涨带动。


　　二、影响因素分析


　　美棉报价上涨，配额需求下降价格走跌。到目前为止仍未有纺织企业收到7月份的配额，由于近期美棉期货暴涨，国际棉商采取套保基差方式报价走高，市场采购无力；纺企对外棉需求也不高，以至于市场上配额价格进一步下滑。据统计，至7月底，全国港口棉花库存约40万吨，张家港库存约11万吨，上海约9万吨，青岛港25万吨左右。总体来看，港口进口棉走货并不顺畅。


　　美棉库存创3年低点叠加新棉预期减产，远期市场供应偏紧提振ICE期棉。ICE期棉近期大幅拉涨，截止8月16日，美棉主力12月合约报93.32元/吨，成功站稳90美分关口，目前已创下5个月以来的最高点。主要原因有两方面：首先是美国结转库存创下3年来低点，意味着下年度美国年初库存较低；其次是美国新棉产量预期下降，美国农业部表示，新年度棉花产量料降至4年最低水准，在8月份的供需报告中USDA下调美国棉花产量至1305万包。因此，市场担忧远期棉花供应偏少，从而支持美棉上涨。从中国的角度来看，内外棉价差在逐渐缩小。


　　长江流域干旱&黄河流域涝灾，棉花产量、质量受影响。8月份，长江流域棉区棉花干旱情况严重，高温持续时间已超过20天，棉田旱情严重，部分棉株枯死，棉桃未成熟过早吐絮，棉农普遍反映今年产量将下降。同时，黄河流域，尤其是河北棉区，雨水依然偏多，黑桃严重，质量下降。可见，内地部分棉区减产或称为既定事实，但全国最大的新疆棉区今年天气总体良好，产量维持稳定，因此恶劣天气带来的减产数量预计不会超过50万吨。


　　三、后市展望和操作策略


　　美棉库存创3年新低以及市场预期新棉产量减少导致ICE期棉连续拉涨，成交量和持仓量持续放大，短期仍有上涨动能，短期向上挑战100美分。国内方面，长江流域棉区干旱、黄河流域棉区涝灾导致部分棉区新棉或将减产，预计新棉总产量或略低于前期预期，但在国内总体过大于求的背景下，对棉价影响不大。收储价托底和库存量大仍然让棉价上下两难，波动幅度难以出现单边行情，因此1401维持区间震荡，投资者波段操作。对于失去1405保护的合约，以反弹沽空看待。