程序交易策略管理的方式及必要性

曼妙人生

程序交易策略管理的方式及必要性

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：曼妙人生 浏览：2345 回复：0

  做量化交易的人，手上往往有一大把备选策略，而正在实盘的策略，也会有好几个。那么如何对这些策略进行管理，就成了一个非常有必要的话题。
  在我看来，程序交易策略的管理有两个方面，分别是：策略的有效性管理，以及策略的波动性管理。
  策略的有效性管理：指监控策略是否仍然呈现出有效的正期望值，防止策略失效，仍一味地坚持。策略的有效性管理是非常有必要的，因为程序化交易策略中，不存在永远有效的系统，每个系统都有一定的生命周期。策略有效性管理非常有必要，而且相对简单，通常当实盘的策略超过历史最大回撤的1.5倍时，就是一个警示信号，至少需要减仓运行，同时，需要分析策略的设计原理，是否背离了市场的运行特征，以决定是否撤下策略。举个例子，2013年以来，股指波动质量下降，原来30分钟的波动幅度，现今10分钟的波动完成了，因此，对时间因素过分依赖的模型会显得滞后，若这类模型回撤超过历史最大值，则应考虑模型下架。
  策略的波动性管理：指在假定所使用的实盘策略仍有效的前提下，预计趋势行情要来了，就加大仓位或者开启模型，预计震荡行情要来了，就减小仓位或者关停模型，或者是在资金曲线大幅上涨时减仓或者关停模型，在资金曲线回撤到一定幅度时加仓或开启模型。波动性管理成功的衡量标准是：对策略的关关停停和加加减减，最后的绩效表现要好于不调整。关于策略的波动性管理的必要性，众说纷纭。由于在策略的波动性管理上，相对策略研发，更加难以确定一个理论上和实践上都有效的标准化作业，因此，目前的很多程序交易者，是凭借主观判断，来对模型进行调整，引入了较大的不确定性。实践也证明，普通的程序化交易者，对策略进行波动性管理的结果，往往不如不调整。个人认为，对于多数的普通的程序交易者来说，没有必要对策略进行波动性管理；但对于极少数超级高手来说，由于他们对行情有一个较为准确的预期和判断，策略的波动性管理或许能取得更好的绩效。