周期股讲“新故事” 成长股恐“月满亏”“煤飞色舞”重出江湖

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周期股讲“新故事” 成长股恐“月满亏”“煤飞色舞”重出江湖

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：ainiyiw 浏览：11027 回复：0

       俗话说，股价上涨需要“讲故事”，这也是成长盛宴能够演绎到极致的关键原因。当然，讲故事并不是成长股的专利。在经济预期持续下调后，7月部分经济数据超预期改善，谱写了周期股“好故事”。在经过一个周末的酝酿后，对周期故事的认可终于掀起反弹风暴。

　　7月CPI同比增速低于市场预期，有效缓解了市场对于通胀上行的担忧；而PPI降幅进一步收窄，“CPI-PPI”剪刀差显著回落，意味着利润变动阶段性回流上游，这种边际改善提升了周期股的盈利预期。在增长端数据中，7月规模以上工业增加值同比增速和投资增速好于市场预期，表明供需状况出现改善，经济下滑势头暂缓。信贷数据显示，7月人民币贷款增6999亿元，同比多增1598亿元。中观价格数据改变了“全线尽墨”的弱势，7月以来，钢铁行业由于库存去化积极、企业减产、需求端尚可，因此钢材价格持续反弹。

　　中金财经手机股票资讯分析人士指出，随着“底线管理”下的结构性维稳政策逐步展开，下游需求和前景预期出现好转，7月房地产开发投资及开工、施工面积增长加快带来现实需求回升，引发部分行业阶段性补库存。目前，周期股正面临政策预期和经济基本面积极反馈下的预期改善，强势格局短期有望延续。

　　反观创业板，前期的一路飙升使其相对于主板的估值溢价不断刷新历史新高，物极必反，创业板与主板的严重背离令资金的恐高情绪和回吐意愿升温。尽管创业板中报整体净利润同比增速较一季度明显回升，但相较年内的巨大涨幅，业绩增长并不足以化解高估值压力，且个股业绩分化明显，上百只创业板个股预告净利润同比负增长。此外，8月创业板解禁市值为年内单月最高峰，可能会为相关公司的股价走势增添变数；而IPO一旦重启，创业板公司的批量发行也将导致创业板估值回归。

多重压力之下，周期股近期走强引发资金分流，按下了创业板风险释放的启动键。在短期周期股成为市场焦点的背景下，创业板的调整和分化或延续。

　　7月经济数据超预期，叠加政策维稳举措，共同促成了A股的预期修复行情。在指数翻身向上的过程中，久违的“煤飞色舞”重出江湖，而此前的成长神话逐步走下神坛，市场再现周期涨、成长跌的跷跷板效应。

　　从行业指数的表现来看，中信煤炭及有色金属指数领涨各主要板块指数，全日分别大涨8.13%及4.19%。其中，煤炭股更现集体涨停的情景，[istock]安源煤业(行情 消息 资金)[/istock]、[istock]山煤国际(行情 消息 资金)[/istock]及[istock]神火股份(行情 消息 资金)[/istock]等15只煤炭股强势涨停；有色金属板块内部，与前期稀土股独立走牛不一样的是，此次有色金属板块的上涨多由基本金属类个股所主导，[istock]常铝股份(行情 消息 资金)[/istock]强势涨停，[istock]铜陵有色(行情 消息 资金)[/istock]全日涨幅也达5.88%。

　　昨日周期股几乎全新“暴走”，中信房地产、建材、建筑、机械及钢铁等周期板块普遍涨幅也超过2%。相对而言，成长股居多的传媒等板块则逆市下调，中信传媒、计算机、通信及医药指数昨日跌幅均在1%左右。

　　中金财经手机股票资讯分析人士表示，昨日“煤飞色舞”引导的周期股躁动，主要是基于7月经济数据超预期确立的经济企稳回升预期，再加上煤炭等周期性行业的供求关系日前也出现了好转，煤炭股更是连涨数周，短期来看，这类供求关系出现好转的周期行业将迎来一波估值修复潮。不过，在经济中期底仍悬而未决的背景下，市场普遍担忧周期躁动的可持续性，投资者宜边走边看