解密互联网金融核心部分 两路径掘金概念股

曼妙人生

解密互联网金融核心部分 两路径掘金概念股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：曼妙人生 浏览：7876 回复：0

根据国务院的有关批示，相关部门日前组成了互联网金融发展与监管研究小组，该小组于8月1日专程到沪、杭两地进行调研，并到平安陆金所和阿里巴巴两家国内最大互联网金融企业进行实地考察，就行业发展、企业诉求和监管建议听取建议。

据悉，与过去几年中针对P2P平台等调研不同，此次摸底是针对整个互联网金融行业，是互联网金融发展以来最大规模的政府调研。据知情人士透露，8月1日，调研小组首先对拍拍贷、你我贷等5家企业做了集中调研，摸底了解上 海互联网金融行业的整体发展情况，随后对中国平安(行情 消息 资金) 旗下重要投融资平台陆金所进行了考察，并于当日晚上赶赴杭州阿里巴巴实地调研。

央行肯定互联网金融

作为传统金融业与互联网业相结合的新兴领域，互联网金融得到了金融监管部门的高度关注。

央行近日发布《2013年二季度货币政策执行报告》，央行对互联网金融的存在给予了高度评价。“互联网金融业在资金需求方与资金供给方之间提供了有别于传统银行业和证券市场的新渠道，提高了资金融通的效率，是现有金融体系的有益补充。”

相关部门的重视或源于近年来，第三方支付、网络信贷、众筹融资以及其他网络金融服务平台等互联网金融业迅速崛起。

资料显示，以第三方支付为例，2012 年市场规模超过10 万亿元。互联网金融业从单纯的支付业务向转账汇款、跨境结算、小额信贷、现金管理、资产管理、供应链金融、基金和保险代销、信用卡还款等传统银行业务领域渗透，在金融产品和服务方面的创新弥补了传统金融业的不足。

同时，商业银行、证券公司等金融机构不断完善电子银行和网上商城等平台，创新金融产品服务。

互联网金融是第三种金融模式

中信建投表示，互联网金融的发展是大势所趋，它是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。互联网金融将发展成既不同于商业银行间接融资，也不同于股票和债券市场直接融资的第三种金融模式。

互联网金融模式有三个核心部分：支付方式、信息处理和资源配置。与传统商业银行相比，互联网金融具有支付快捷、资金配置效率高、交易成本低等优势。

互联网金融在我国的发展主要表现在三个方面：首先是移动支付逐渐替代传统支付业务（如信用卡、银行汇款等）；其次是大电子商务企业涉足金融，阿里巴巴金融冲击传统信贷模式；最后是多家P2P 网络贷款平台井喷式发展。

互联网金融给银行带来的挑战：互联网金融改变了银行独占资金支付的格局；互联网技术改变并动摇了银行的传统客户基础；互联网金融改变了银行传统信贷单一的信贷供给的格局，网络信贷快速发展，阿里贷款已经累计为超过十万家小微企业，但是互联网金融的主要客户都是一些小微企业。

两路径掘金互联网金融

央行认为，随着大数据时代的来临，数据的大量积累和数据处理能力的不断提升促进了互联网金融业的发展。作为传统金融业与互联网结合的新兴领域，互联网金融具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势。

但央行同时指出，作为一种新的金融模式，互联网金融业也给金融监管、金融消费者保护和宏观调控提出了新的要求。与传统金融业相比，互联网金融业的风险主要集中在消费者信息安全和风险管控等方面。宜积极适应趋势性变化，开展相关研究和立法工作，充分认识和合理评估互联网金融业发展的特点及潜在影响；明确监管部门，提高监管的针对性和有效性，引导互联网金融业健康发展；推进社会信用体系建设，加强对金融消费者的教育和保护，为金融体系创新以及金融支持实体经济发展创造良好的市场环境。

国泰君安证券表示，催生互联网金融新霸主的两条路径：金融机构“触网”和互联网公司“贴金”。金融机构拥有客户、研究和资本优势，而互联网公司拥有技术、数据和创新优势，互联网金融新霸主将从两个领域诞生：一是传统金融机构通过自建或合作的方式,利用互联网思想和技术创新盈利模式和改善客户体验。二是一些有资质的互联网企业通过申请金融牌照、收购中小金融机构等方式进军金融领域。

基于两条主线推荐互联网金融领域的相关个股：一类是为银行和券商等金融机构提供设备和服务的互联网技术公司，重点推荐恒生电子(行情 消息 资金) 、金证股份(行情 消息 资金) 等；另一类是未来申请牌照后转型为新型网上金融机构的互联网服务公司，重点推荐东方财富(行情 消息 资金) ，相关个股还包括同花顺 和大智慧(行情 消息 资金) 。

个股详解：

恒生电子(行情 消息 资金) ：专利软件：公司是中国领先的金融软件和网络服务供应商，业务范围包括证券、基金、期货、银行、信托、保险、财资管理、通信、电子商务等。在国内证券行业应用软件开发领域占据了领先的地位，计划进入市场前景广阔的社会保险、电信行业等其他行业应用软件领域。2012年，恒生公司连续第五年入选Fintech全球百强榜单，位列第66位，比2011年提升6名，是唯一入选的中国金融IT企业。

大金融IT业务：公司在大金融IT领域的产品涉及交易及金融协作、资产管理、风险管理、数据及分析、CRM及营销管理等多个模块；金融类客户处于不同发展阶段对不同产品的差异需求、金融产品的创新、金融监管政策的变化以及IT技术的变革、客户个性化发展的需要，提供了公司长期稳定、持续发展的基础。公司产品毛利贡献较高的产品线主要有证券集中交易系统、投资管理系统、理财平台产品、Callcenter、网上交易系统、内控平台产品等。公司大金融IT业务贡献的合同毛利占公司合同毛利的80%左右，证券、基财、银行三大事业部相互之间的权重关系保持在4：4：3的格局。

产品覆盖面广：公司的主要产品在市场上占有优势，包括各大商业银行总行及全国600多家省、市级分行和全国80多家证券公司、1100多家证券营业部使用公司产品。采用公司证券交易管理系统的券商就已逾1000家，约占营业部总数的46％，还拥有600多家银行用户和100多家电信用户；公司在基金、证券、保险、信托资管领域核心市场占有率分别达到 93%、80%、90%、75%，在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统的市场占有率分别达到 57%、43%、85%、41%、42%。

金证股份(行情 消息 资金) ：金融IT服务提供商：经过多年的研发积累，公司已完成金融各细分行业领域的产品线储备，能提供行业内最全面的IT服务。公司以证券IT为基础，现已具备针对证券、基金、银行、保险、信托、交易所等多类机构的完整产品线。尤其在金融创新业务领域，公司凭借前瞻性的预判和储备布局，在转融通、债券质押式报价回购等产品上均取得良好进展，成为目前创新产品储备最完善的金融IT服务提供商。

助推基金直销新模式：2013年6月上证报讯，天弘基金联合支付宝、金证股份(行情 消息 资金)召开新闻发布会，宣布首个“互联网基金”产品—天宏增利宝正式发布。支付宝也在当日推出了全新余额增值服务—余额宝。公司专门为增利宝定制了新型直销系统并将其嵌入支付宝。执行董事徐泯波透露，截至上半年公司已经与8家基金公司达成了金融创新合作，在新增市场份额中名列前茅。截至目前，支付宝用户数已经突破了8个亿，目前天弘基金是余额宝的唯一产品提供者，增利宝也是唯一与余额宝进行对接的产品。2013年7月，公司近期与天弘基金签订了开发项目合同书，项目主要内容是由公司为天弘基金开发新型直销系统用于天弘增利宝货币基金产品。目前该项目首期上线工作已全部完成，公司与天弘基金正在进行二期系统扩容和升级改造项目，预计项目总合同金额在300-500万元之间。

融资融券业务系统龙头：2010年3月中国开展融资融券业务以来，分别有25家券商先后参与融资融券系统测试并通过专业评审，其中有12家券商选用金证融资融券系统，市场占有率约50%。在已经展业的11家券商中，有4家券商采用金证系统；而通过专业评价的14家券商中有8家采用金证系统。金证融资融券系统的中国市场占有率稳居行业第一。2012年报披露融资融券和转融通是公司全年创新业务的最大亮点，在目前25 家融资融券试点券商**有15家采用金证转融通系统，占有率高达60%。

国内领先金融证券软件开发商和系统集成商：券商营销服务系统方面，在50家建设呼叫中心的券商中有33家由公司建设。公司推出的一体化营销服务平台被中信证券(行情 消息 资金) 、国泰君安、国信证券等13家大券商采用。公司最重要产品线之一--金证一体化营销服务平台市场份额已达40%以上。08年12月公司为中信证券(行情 消息 资金)建设的经纪业务管理平台上线验收；09年9月公司中标平安集团平安希望计划(核心柜台交易系统)项目。

大智慧(行情 消息 资金) ：国内互联网金融信息服务行业领头羊：大智慧(行情 消息 资金)证券软件占有全国证券营业部85%份额，大智慧(行情 消息 资金)Internet个人版是国内使用率最高的证券软件，目前注册用户数量超过7000万；PC端产品日均在线用户数量已超过1000万，领先的用户基础为公司的后续发展提供良好的拓展空间。此外，公司还获得国家广电总局签发的信息网络传播视听节目许可证；获得上海市文化广播影视管理局签发的广播电视节目制作经营许可证；获得工信部签发的增值电信业务经营许可证。

程序化交易DTS：公司用超募资金2730万元收购上海龙软公司70%股权，该公司主要为包括日本、德国在内的国内外投资机构或者大额资金投资客户提供程序化交易软件及平台，主要产品为TIGER交易系统(系基于DTS平台的对日金融市场的定制化产品)，产品主要针对证券、期货、股指期货、期权的套利、投机、算法交易等。“DTS-大智慧(行情 消息 资金)策略研发及程式交易平台”获得由中国软件(行情 消息 资金) 行业协会颁发的2012年中国年度创新软件产品，DTS支持期现套利、ETF套利商品期货，权证、股票等全品种程式交易，支持高精度回测等多种套利方式的策略投研平台。该公司2012年实现主营收入1502.03万元，净利润为425.16万元。

完整产品链：公司的产品链包括金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及数据移动终端服务系统、证券公司综合服务系统和其他产品或服务四大类型，并根据不同类型投资者的需求开发出了金融交易终端、新一代高速行情Level-2版、港股通、经典版、手机超赢专业版、营业部DOS服务系统、营业部DDE决策服务系统、Internet服务系统等产品。

东方财富(行情 消息 资金) ：财经信息运营商：公司是我国网络财经信息平台综合运营商，通过提供资讯信息，满足广大互联网用户对于财经资讯和金融信息的需求。凭借着网站平台，形成了核心竞争实力。依靠公司具有的核心流量价值，通过商业化开发运作，经济价值逐渐显现，互联网广告服务和付费金融数据服务业务持续快速发展。

证劵投资基金销售：东财顾问向工商主管部门申请办理名称变更（拟变更为“上海天天基金销售有限公司”），增加经营范围（“基金销售”）等工商变更事宜，并在完成工商变更登记后，向中国证券监督管理委员会申领证劵投资基金销售业务资格许可证。天天基金计划于2012年7月20日起，对外正式开展证劵投资基金销售业务，投资者可通过天天基金网或服务网点办理基金账户开户、认购、申购、赎回、转换等业务。

金融数据机构服务平台：2011年6月，公司拟用超募资金5000万元设立全资子公司负责金融数据机构服务平台系统项目(2013年半年报披露，投资进度为100%)，近年来，机构投资者增长迅猛，据统计，我国各类机构投资者持股比重已占流通股市值比重约70%。公司将以此培育新的利润增长点，增加机构金融数据产品的销售，预计5年内可实现年均营业收入4068万元，年均净利润1460.24万元。

同花顺 ：基金销售：2012年4月，公司全资子公司浙江同花顺经济信息咨询有限公司获得证券投资基金销售业务资格，拟将经济信息咨询公司变更为“浙江同花顺基金销售有限公司”，新增经营范围（“基金销售”）并于2012年10月18日起，对外正式开展证券投资基金销售业务。

数据处理基地：2012年8月，公司超募资金9500万元追投“数据处理基地一期工程项目”。追投后，项目投资金额合计24800万元，其中使用超募资金20666万元。一期工程目标：杭州数据处理中心硬件环境建成，建筑面积42975.3平方米，办公环境将满足公司数据处理部门需求，并为今后项目拓展做储备；搭建杭州数据处理中心的整体架构，初步建立服务器集群，建立基础测试环境和搭建具有较强处理能力的金融数据处理系统。项目建设期3年，建设投资第一年投入30%，第二年投入40%，第三年投入30%，第四年开始试运行。本项目的实施实施将有效提升金融数据处理能力，向市场提供更优质的金融信息内容、软件产品及服务，满足快速发展的市场需求。截止2013年3月末投资进度为36.41%。