券商7月18日A股市场研究观点汇总

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券商7月18日A股市场研究观点汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lghw 浏览：3904 回复：4

——————券商7月18日策略研究观点汇总——————
摘要：申银万国：预计下半年中国利用外资规模仍将保持平稳态势；国信证券：主板回升纠偏达到要求后市恐重回调整；招商证券(行情 消息 资金)：总体上值得长期配置行业仍在于成长类板块。

【申银万国：预计下半年中国利用外资规模仍将保持平稳态势】上半年中国吸收外资的走势相对平稳，呈逐步回升态势。连续5个月单月吸收外资保持正增长，与去年形成强烈反差，多个地方政府正不断地优化利用外资结构，促进有利于本地产业结构调整的重大外资项目落户当地。总体看，由于中国经济仍具有一定的竞争力以及国际投资者对中国投资环境依然认可，预计下半年利用外资规模仍将保持平稳态势。

【国信证券：主板回升纠偏达到要求后市恐重回调整】由于点位与时间基本上达到了技术要求，需要提防回升行情的结束。股指回落的方式很可能是反复盘跌，而不是急跌。操作策略上，主板回升纠偏达到要求，创业板上行也受阻挡，需防回落，降低总体仓位。

【中信证券(行情 消息 资金)：美联储连续安抚市场短期内有利于A股情绪修复】美联储再强调资产购买计划的退出时间表取决于未来一年经济复苏状况。美经济数据不佳与美联储连续安抚市场情绪的努力或在短期内继续修复市场情绪。中信维持美联储将在9月削减QE3购买量判断不变。短期内有利于A股情绪修复。预计短期内全球资本市场对美联储货币政策转向的担忧将减弱，新兴市场资金流出将有所缓和，从而一定程度上利于A股投资者情绪的修复。

【海通证券(行情 消息 资金)：中国劳动力供需正在发生逆转】中国劳动力供需正在发生逆转。劳动力需求稳定增长。在GDP增速6.5%的假设下，非农就业需求每年增加超过1000万。耕地面积所能吸纳的就业人口为1.2-1.4亿，这一规模可能较长时间内保持稳定。而即便经济缓慢减速在6.5%左右，人们所担心的“就业红线”可能并不存在。按照当前的人口速度，中国农村“被就业”的1.4-1.6亿农民将在2020年前后被吸收殆尽。届时，中国经济将完全跨入一元经济时代。

【招商证券(行情 消息 资金)：总体上值得长期配置行业仍在于成长类板块】整体上，传统行业增速整体较差且多数低于预期甚至远低于预期，符合经济转型的成长性行业业绩增速整体较快；但是，在成长类行业内也出现分化，超于预期和低于预期的子行业兼而有之。总体上，值得长期配置的行业仍在于成长类板块，但成长行业的分化会逐步显现，应注意业绩低于预期的股票的风险，业绩符合预期或超预期的则值得持有。

【银河证券：预计短期A股市场仍将震荡】短期来看，市场环境还处贫瘠状态：如经济降速、流动性收紧、IPO开闸等不利因素仍困扰市场。改变的主要还是预期，而预期又随政策风向的变化而变化，由此加大了市场波动。不论是“楼继伟：今年不会出台大规模财政刺激策”，还是“国税总局：研究房产税扩围表述被过度解读”虽是一种纠偏，但对市场而言适时纠偏与过度解读本身就是一种不稳定性表现。特别是源头的确定性不强。因而，市场预期从改善到稳定还需要现实市场环境（实质性利好）变得更为丰满。预计短期A股市场仍将震荡。

【银河证券：把握周期交易性机会中报期优选成长股】市场整体特征仍旧明显，但成长股的结构性行情隐隐开始分化。站在7月中旬的时点上，夏涝已经过去，秋收行情可能从蓝筹开始演绎。短期内首先抓住周期股的交易性机会，同时在中报窗口期把握成长股的分化，优选成长股。

【平安证券：短期配置仍强调弹性和流动性之间平衡】从投资角度看，需要阶段性回避价值外因素变化所带来的冲击，也需要及时剔除部分加杠杆空间较小、且市值已到极限的细分领域。鉴于行情只是短期反弹而非趋势反转，且7月底-8月很可能是情绪、套利、交易制度、市场结构等价值外因素变化的高风险期，短期配置依然强调弹性和流动性之间的平衡，涨得快和跑得了同样重要，推荐方向仍然是大众消费品、城市基础设施、新科技应用等主题。

【方正证券(行情 消息 资金)：维持近日市场或震荡有升但不改下跌趋势判断】维持近日市场可能震荡有升，但不改下跌趋势的判断。种种迹象表明，2092点有望为大盘前期大幅下挫后的反抽确认点位，短线大盘虽横盘继续整理，但弱势形态难以改变。

【开源证券：市场信心恢复仍需要一个过程操作上应顺势而为】以目前情况看，市场信心恢复仍然需要一个过程。短中长结合的投资方式，在当前震荡行情中不失为一种比较好的方法。操作上投资者应顺势而为，跟随主力机构进行适当调整和优化持仓结构，对于手中的股票也要区别对待，当前急迫要做的是根据上市公司中报业绩换股，对手中个股要有个深刻的认识。持有股票品种不宜分散，应该加以优化，去弱留强。

【长城证券：政策兑现或略低于预期对A股向上推动力不强】政策成为左右市场短期走势的核心因素，预期政策兑现会略低于预期，对A股向上推动力不强，A股维持震荡走势。关注中报业绩兑现的医药、TMT、消费类高成长股。

【东北证券(行情 消息 资金)：目前市场进入僵持阶段操作上以谨慎观望为主】目前市场进入僵持阶段，多方有心但力不足，空方碍于国家队的护盘也无法释放能量，需要借助外力打破当下的弱平衡状态。市场在弱平衡状态下，再度下探的可能性在加大。面对反弹市场应该时刻提醒自己，在经济周期下行背景下的市场只能谨慎对待。创业板短期也获利盘较多，聚集一定风险。操作上以谨慎观望为主，回调后重点关注近期产业政策关注的板块。

【华融证券：市场已回到6月中旬水平关注业绩确定性高板块】围绕2050点整理。从盘面来看，成长、价值以及强周期品种都出现分化，在4G概念以及新闻出版广电总局取消一般题材电影剧本审查等消息的刺激下，通信和传媒保持强势，但计算机、电子元器件出现回落。在流动性、稳增长预期、二季度宏观数据等冲击事件过后，市场已经回到6月中旬的水平，短期内市场在这一相对中性的位置整固的概率较大。

【中投证券：短期市场或将延续弱势震荡格局】短期市场或将延续弱势震荡格局。近期市场整体走势较为稳定，与市场对政策的预期修正有较大关系。目前市场对政策“稳增长”的修正已经基本到位，政策面对市场的支撑作用或将逐步减弱，而经济基本面对市场的拖累力量可能逐步显现。同时，IPO重启可能将于近期明朗化，这对市场情绪和资金面都带来一定的压制作用。整体来看，市场的稳定力量趋于减弱，短期市场或将延续弱势震荡格局。

【华创证券：市场属于短期躁动性质后市探底风险增加】本轮反弹所期望的政策面利好基础已经完全落空，后市探底风险增加。大盘的反弹形态并未走坏。投资策略上，短期市场属于政策预期下的躁动，波动加大。行业方面，信息服务、金融服务、医药生物、房地产等表现较好，家用电器、交运设备、电子元器件、化工等表现偏弱。在经济数据低迷背景下的“稳增长”预期升温，市场属于短期躁动性质。

【航天证券：主板市场趋势性机会不大实质政策出台前需谨慎】政策的不明朗或导致传统行业走势出现分化，估值高企的压力或是新兴成长行业分化的主要原因。对于未来市场走势，航天证券认为，主板市场趋势性机会不大，短期转机仍要看资金对其低估值的认同度；中小板和创业板市场是调结构的主战场，但是市场受到高估值和高解禁的双重压制，短期继续上涨面临较大的压力。

【中原证券：上证综指围绕2000点展开震荡整理可能性较大】近期中原证券反复指出，如果缺乏实质性利好政策的扶持，上证综指持续反弹的动力将不复存在，伴随着后市IPO可能随时重启的利空消息，则不排除后市大盘随时拐头向下、再探新低的可能。因此建议投资者近期密切关注政策面的最新变化情况，在新的政策预期明朗之前，预计上证综指围绕2000点展开震荡整理的可能性较大。操作上建议投资者继续谨慎关注部分题材板块以及中报业绩超预期的部分品种的投资机会，严格控制仓位比例，应对随时可能出现的再次回落。

【齐鲁证券：政策逐渐明朗化继续推荐周期股】随着政策的逐渐明朗化，齐鲁前期推荐周期股的逻辑正在逐渐得到验证。市场将会首先反应前期悲观预期修复的过程，前期下跌的周期股将会出现估值修复；其次，当政策逐渐明朗，且向好经济数据被逐渐验证时，地产产业链将会出现更大的涨幅。推荐行业包括：地产、有色、建筑、建材、煤炭、化工、机械、金融等。

【航天证券：国际资金流动或对中国资产价格产生重估】只要失业率在6.5%以下，QE就会被停止，这个从10年期国债收益率上升至2.5%以上得到印证。但是对于是否加息，伯南克设定了门槛，那就是失业率要在6.5%以下，并且就业参与度不会下降。看来停止QE和加息是两个概念，可能不会同时发生。由于1995年以后，随着美国经济好转，美联储开始加息，资本回流美国，导致了1997年亚洲金融危机，1998年俄罗斯国债危机。国际资金的流动可能会对中国的资产价格产生重估，对经济产生一定的负面冲击作用。

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——————券商7月18日行业研究观点汇总——————
摘要：海通证券(行情 消息 资金)：钢铁行业消费淡季来临需求不旺；瑞银证券：持续高温有望拉动空调内销复苏配置正当时；中金公司：空调零售好于预期企业库存降至历史最低。

【海通证券(行情 消息 资金)：钢铁行业消费淡季来临需求不旺】我国钢铁工业进入漫长的调整期。目前虽然产销两旺但没有效益，河北钢协环保压力大、成本高，但最终结果可能并不会有多少企业被淘汰，主要是由于就业和税收等因素，以及各方博弈的结果。石家庄某大型贸易商出货量低、赚钱难。邢台某民营钢企效益不错、但环保压力较大。总体来说钢铁行业消费淡季来临，需求不旺。

【瑞银证券：持续高温有望拉动空调内销复苏配置正当时】6月空调行业产量同比下滑0.4%，销量同比下滑0.9%。产量增速环比5月的0.2%有所下滑，销量增速环比5月的-0.5%降幅略扩大，景气度未能提升，前期支撑空调行业增长的出口增速由正转负，是销量降幅扩大的主因。

【中金公司：空调零售好于预期企业库存降至历史最低】空调零售好于预期。市场预期节能补贴政策退出后家电零售出现下滑。不同于彩电、冰箱、洗衣机零售下滑，由于6月开始天气炎热，空调终端零售反而出现增长。

【中金公司：监管逐步市场化释放文化产业活力】新闻出版广电总局三定方案公布，取消20项审批职责，包括取消一般题材电影剧本审查，实行梗概公示；取消广播电视传输网络公司股权性融资审批。影视制作审批简化，对外资生产元素尺度放大，市场化程度提高，有利于资本和平台优势突出的龙头公司崛起。

【高华证券：钢铁行业利润率将从2013年进入上行周期】中国钢铁工业协会宣布7月初中国粗钢日产量为208万吨，较6月份产量环比下滑3.5%，是4月份以来最低水平。其隐含的钢铁年产量为7.6亿吨，低于5/6月份所对应的8亿吨/7.87亿吨。鞍钢在淡季上调热轧板卷价格，上半年强势将持续。库存进一步下降—需求稳步复苏，预计库存回补。产量因环保压力可能在低位徘徊。2013年下半年焦煤价格复苏将受限。

【中信证券(行情 消息 资金)：空调旺季来临对冲政策退出影响】空调旺季到来对冲了政策退出的影响，空调成为受影响最小的家电品种。终端需求整体平稳，渠道维持低库存运行，如果暑热天气持续到7月底，有望为行业短期增长提供弹性。

【长江证券(行情 消息 资金)：传统旺季临近航空运输需求稳中有升】中国国航601111(行情 消息 资金).SH,0753.HK)、南方航空600029(行情 消息 资金).SH,ZNH.N)、东方航空600115(行情 消息 资金).SH,CEA.N)公布2013年6月运营数据，随着传统旺季临近，航空运输需求稳中有升，其中客运方面尤为明显，三大航本月客运周转量同比增速较上月以及去年同期均有不同幅度的上扬。

【长江证券(行情 消息 资金)：热夏天气如期上演七月空调销量有望大幅增长】7月份空调国内终端销量有望呈现大幅增长（7月首周终端销量数据仍表现较好），而在前期终端增长较好使得经销商整体库存偏低背景下，7月份行业内销出货有望迎来大幅反弹。

【长江证券(行情 消息 资金)：未来我国高铁发展空间巨大旺盛设备需求有望延续至十三五】未来我国高铁发展空间巨大，旺盛设备需求有望延续至“十三五”。我国铁路固定资产投资有望超预期。预计2014-2015年均新增铁路运营里程将达到8500公里左右，同时，铁路固定资产投资有望超过08年制定的2.8万亿目标，达到3.1-3.3万亿。

【渤海证券：超市板块估值继续下行空间不大】6月消费数据基本符合预期，若剔除CPI超预期上涨、大宗品类如汽车以及珠宝销售等因素后，复苏趋势仍较微弱，短期难以提振市场对超市板块的投资热情，但防御性也较显著，即估值继续下行的空间不大，但目前市场风格仍以成长性投资标的为主，因此上行空间也较有限。

【渤海证券：预计下半年家电行业增速将放缓】6月家用电器和音像器材零售572亿元，同比增长11.7%，增幅为上半年最低，政策退出后终端销售进入调整期。1-5月较好的销售情况为行业中报业绩预增提供了保障，但需求提前释放后预计下半年行业增速将放缓，维持行业的“中性”评级。建议关注增速最快的厨电板块，把握中报业绩预增且未来增长可持续的个股。

【渤海证券：取消一般题材电影剧本审查利好电影板块】新闻出版广电总局取消一般题材电影剧本审查，实行梗概公示。和传媒板块上市公司相关度较高的内容是：通知中提到取消广播电视传输网络公司股权性融资审批，取消一般题材电影剧本审查，实行梗概公示；以及推进广电网与电信网、互联网三网融合，推进应急广播建设。

【渤海证券：看好证券行业下半年创新业务增长】近期《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》意见稿出台，规范证券公司参与股指期货、国债期货交易行为，提高证券公司风险管理能力水平，进一步满足客户需求，提升行业的核心竞争力。

【华泰证券(行情 消息 资金)：房地产板块四季度出现趋势性行情概率较大】新一届政府对于房地产调控的思路将有所变化，由短期行政性手段逐步向市场化制度建设过渡。尽管政府力图实现的“低端有保障，中端给市场，高端有抑制”的房地产市场调控的长效机制尚在建立中，但棚户区改造、小城镇户籍放开、以及土地改革正成为政府朝此目标努力的起点。

【华泰证券(行情 消息 资金)：煤炭行业仍面临去库存压力煤价仍未见底】债务紧缩背景下，下半年经济反弹动能不足。上半年支撑经济反弹的主要动能是房地产投资和基建投资，而国五条及影子银行清理，无疑给羸弱的经济复苏蒙上了一层阴影，经济反弹动能峰值已然过去，中国或正在发生“债务紧缩需求”，在此背景下，中国经济的底部只是一个时间区间的概念。从5月的宏观数据来看，房地产投资和基建投资增速已然放缓。

【华泰证券(行情 消息 资金)：预计未来一段时间食品饮料板块表现将好于大盘】食品饮料行业特别是非酒食品类公司上半年实现较好的业绩增长将助推其股价在中报披露前后实现一定幅度的增长，预计未来一段时间板块将好于大盘。

【国元证券(行情 消息 资金)：预计后期房地产板块还有5-10%的涨幅】下半年整体市场的销售在绝对量上会趋于平稳，增速会逐步下调，如维持2季度的水平，全年增速约2%，如有6月份的水平，全年增长10%，而受销量增速下调以及基数较高影响，下半年价格走势也将区域缓和，全年增速控制在10%以内相对几率相对较高。能推动板块继续上攻，一是房价涨幅趋于缓和，而整体经济疲软，对后期政策的预期会更加明朗，在基本面良好和政策压制的博弈上，均衡点将向利多倾斜，二是再融资放松已成趋势，等待市场能进一步确认。

【西南证券(行情 消息 资金)：煤炭取消生产和经营许可证或三个月内落实】继全国人大常委会通过修改《煤炭法》，决定取消煤炭的生产和经营许可证，该政策很可能在未来1-3个月内得到落实。近期重点关注股票有：扬农化工(行情 消息 资金)、新安股份(行情 消息 资金)、江山股份(行情 消息 资金)、红太阳、沙隆达A、辉丰股份(行情 消息 资金)、四川美丰(行情 消息 资金)、中国化学(行情 消息 资金)、东华科技(行情 消息 资金)

【东方证券：中国未来天然气供给放量可能性大为提升】前期发改委上调了天然气价格，基本接近市场化。本次调价解决了上游企业的巨亏，保证了中长期的供给，我国未来天然气供给放量可能性大为提升，为行业未来的大发展铺平了道路。但调价提高了下游成本，因此转嫁能力的强弱将决定下游毛利率是否受损。

【兴业证券(行情 消息 资金)：基本面短期不足以推动钢价趋势性反弹】基本面上看，钢铁行业目前库存不高、资金压力适度缓解、现货价格绝对水平较低，需求端季节性回落并不明显，导致价格进一步下降压力不大，而由于环保事件带来部分钢厂停产激发了调坯企业和贸易商补库是钢价反弹最主要因素。目前环保房地产等政策性预期对市场扰动加大，尽管基本面短期不足以推动钢价趋势性反弹，但钢价下跌风险已较小。

【日信证券：行政监管意愿逐步弱化利好三网融合和数字出版类企业】国家新闻出版广电总局公布了《国务院办和谐和谐于印发国家新闻出版广电总局主要职责内设机构和人员编制规定的通知》，即定内设机构、定人员编制和定主要职责的“三定”方案。方案内容略高于此前预期，但是机构和人员编制变动不大。

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——————券商7月18日个股研究观点汇总——————
摘要：瑞银证券：新和成走过行业低谷13年有望实现V型反转（买入）；瑞银证券：黄山旅游(行情 消息 资金)门票收入下滑中报业绩预计下行压力大（中性）；瑞银证券：深赤湾A箱量恢复好于预期股价调整已到位（中性）。

【瑞银证券：新和成走过行业低谷13年有望实现V型反转（买入）】通过对比公司历史股价表现与VE价格的变化，发现VE价格的提升是公司股价上涨的强劲动力。香料业务13年将步入收获期，随着需求回暖，主要产品芳樟醇有望提价10-15%，届时香精香料业务收入有望恢复高速增长。新业务：新材料呼之欲出，蛋氨酸项目潜力巨大。

【瑞银证券：黄山旅游(行情 消息 资金)门票收入下滑中报业绩预计下行压力大（中性）】预计13年上半年黄山风景区游客量下降6-8%（之前预期为下降3%）。由于公司的成本和费用支出相对刚性，中报业绩预计同比下降20-30%。中报业绩预计下行压力较大，或成为股价短期的不利因素。预计下半年公司将采取打折优惠措施来吸引大众游客，以确保完成全年310万游客量的经营目标，但是游客量的增长可能无法弥补门票结算价格的下滑，造成门票收入下滑。

【瑞银证券：深赤湾A箱量恢复好于预期股价调整已到位（中性）】今年公司二季度集装箱吞吐量比一季度增长11.8%，环比增幅高于历史平均，预计二季度盈利会好于一季度。分析认为公司2013年箱量增速将会略微超过预期。

【中金公司：中集集团(行情 消息 资金)干箱旺季不旺下调盈利预测（审慎推荐）】中集集团(行情 消息 资金)今年干箱在旺季的销量和价格都会低于预期，全年集装箱业务利润贡献将出现负增长。下调盈利预测并下调H股目标价，但建议投资者关注前海地区开发等事件性催化剂。

【中信证券(行情 消息 资金)：百隆东方(行情 消息 资金)毛利率回升超预期投资收益锦上添花（增持）】预计上半年净利同增50%-70%，超预期。公司17日晚发布2013年中期业绩预增公告：预计上半年净利同增50%-70%，对应净利绝对额3.08-3.49亿元。其中测算第二季度净利同比增速高达53.7%-83.8%，对应绝对额为2.09-2.50亿元，已接近公司2012年全年2.51亿元的净利润水平。毛利率稳步回升，投资收益锦上添花。内外部环境均改善，全年盈利增长望超100%。上调2013/14/15年EPS预测至0.69/0.75/0.88元（原为0.58/0.65/0.74元）。当前股价对应2013/14/15年PE分为12/11/9倍。据PB估值法，给以目标价11.8元（对应2013年1.4倍PB），维持“增持”评级。

【中信证券(行情 消息 资金)：中工国际(行情 消息 资金)高规格开发中白工业园储备长期盈利增长点（买入）】公司公告称，为建设中国-白俄罗斯工业园，公司于2011年与明斯克州执行委员会、白俄罗斯地平线股份集团公司共同出资设立了中白工业园区开发股份有限公司，公司持股60%。此次签约再次证明了公司优秀的国际商务能力和独特的政府关系优势。公司今年以来新签订单已翻倍增长。维持公司2013/2014/2015年EPS分别为1.31/1.75/2.30元的预测。当前股价为27.82元，对应2013/2014/2015年PE分别为21/16/12倍。维持36.70元的目标价（对应2013年28倍市盈率），维持“买入”评级。

【海通证券(行情 消息 资金)：中天城投(行情 消息 资金)股权激励凸显发展信心（买入）】为建立股东与公司管理团队之间的利益共享和约束机制，公司计划采用股权激励。本计划拟向激励对象授予权益总计4900万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本计划签署时公司股本总额12.79亿股的3.83%。其中包括：（一）公司拟向激励对象授予3，920万份股票期权，约占本计划签署时公司股本总额的3.07%。（二）公司拟向激励对象授予980万份限制性股票，约占本计划签署时公司股本总额的0.77%。本激励计划首次授予的股票期权的行权价格为7.28元，限制性股票的授予价格为3.46元。本激励计划有效期为自首次授予之日起五年。

【招商证券(行情 消息 资金)：三安光电(行情 消息 资金)签兆驰5亿大单业绩获进一步保障（强烈推荐）】公司公告与兆驰签订5亿芯片大单，于1年内实施完毕，公司业绩获得进一步保障。行业供需向好背景下，公司盈利向上趋势明确，同时长线成长逻辑清晰。公司正不断巩固其大陆LED芯片领导地位，而与下游重要客户的持续战略合作则使公司业绩更有保障。维持13/14年EPS预测0.78/0.95元，其中扣非为0.63/0.82元。行业供需向好背景下，公司盈利向上趋势明确，同时长线成长逻辑清晰，提高目标价至25元，维持强烈推荐。

【招商证券(行情 消息 资金)：三安光电(行情 消息 资金)签兆驰5亿大单业绩获进一步保障（强烈推荐）】公司公告与兆驰签订5亿芯片大单，于1年内实施完毕，公司业绩获得进一步保障。行业供需向好背景下，公司盈利向上趋势明确，同时长线成长逻辑清晰。公司正不断巩固其大陆LED芯片领导地位，而与下游重要客户的持续战略合作则使公司业绩更有保障。维持13/14年EPS预测0.78/0.95元，其中扣非为0.63/0.82元。行业供需向好背景下，公司盈利向上趋势明确，同时长线成长逻辑清晰，提高目标价至25元，维持强烈推荐评级。

【招商证券(行情 消息 资金)：华新水泥(行情 消息 资金)销量上升成本下降三季度业绩有支撑（审慎推荐）】公司预计今年上半年实现净利润约3.55亿元，同比增长270%左右，实现EPS为0.38元。2季度单季度公司净利润同比增长260%左右，实现EPS为0.35元，略超预期。销量提升、成本走低和费用率下滑促进公司高增长。华东沿江地区熟料价格率先走高，将对公司三季度业绩带来有利支撑。

【华泰证券(行情 消息 资金)：嘉事堂主业增长稳定期待下半年招标增量（增持）】公司上半年实现营业收入15.88亿，同比增长30.58%；营业利润6332万元，增长16.67%；归母公司净利润5984万元，增长49.17%，扣除处置房产等非经常性损益后增长22.29%，每股收益0.25元，其中Q2单季0.17元（扣非0.13元），扣非业绩基本符合预期。社区配送和总后招标蓄势待发，下半年有望迎来配送增量。GPO模式有望复制，业绩进入加速轨道。公司通过整合上游资源，签订独家配送协议，逐步进入二级以上医院低值耗材供应体系。上调2013-2015年公司EPS至0.46元、0.51元、0.63元，目前股价对应PE分别为29倍、26倍和21倍，维持增持评级。

【华泰证券(行情 消息 资金)：江铃汽车(行情 消息 资金)研发支出掩盖强劲业绩增长（买入）】公司公布2013年中期业绩快报，实现归属股东净利润9.4亿，同比增长11.4%，EPS为1.09元，符合预期。预计公司13-15年归属股东净利润分别为：15.2、19.1、23.7亿元；EPS分别为：1.76、2.21、2.75元；对应PE分别为9.0、7.2、5.8倍。尽管短期业绩难有亮点，但度过本轮研发支出高峰期后，公司将进入新一轮高增长期，市场预计也将重新给予较高的估值，维持“买入”评级，适合有耐心的投资者长期持有。

【银河证券：三元股份(行情 消息 资金)资源丰富成为未来发展良好根基（推荐）】公司资源丰富，成为未来发展良好根基；业务整合有望成为发展方向。维持今年《三元股份(行情 消息 资金)：关注公司主业良性增长》以来“推荐”评级，预计今年EPS约为0.03元，明年EPS则决定于动态变化，这也是投资风险点。

【国金证券(行情 消息 资金)：兆驰股份(行情 消息 资金)看好LED业务前景布局供应链（增持）】兆驰股份(行情 消息 资金)发布公告：全资子公司深圳兆驰节能照明有限公司与安徽三安光电(行情 消息 资金)有限公司于2013年7月17日签订战略采购框架协议，并在未来1年内向三安光电(行情 消息 资金)采购金额为人民币5亿元的发光二极管芯片。2012年公司向三安光电(行情 消息 资金)采购的金额为1411万元，而截止公告日，2013年度公司已向三安光电(行情 消息 资金)采购的金额为3625万元。该合作为非排他合作。公司积极看好LED业务，大胆布局供应链。采购协议有助于公司加强产业链协同效应，增强竞争优势和利润率。公司整机业务保持稳定。

【长江证券(行情 消息 资金)：*ST鞍钢8月出厂价稳中有升单月业绩环比有所改善（谨慎推荐）】*ST鞍钢公布2013年8月主要产品出厂价政策，其中热轧板卷上调80元/吨，冷轧板卷维持不变。8月出厂价稳中有升，热轧小幅上调，单月业绩环比有所改善。

【长江证券(行情 消息 资金)：看好恒生电子(行情 消息 资金)在传统金融IT及互联网金融领域发展前景（推荐）】互联网金融概念持续发酵，6年前即涉足互联网金融领域的恒生电子(行情 消息 资金)在近日对公司组织架构进行了大幅地调整，加快了向互联网金融转变的步伐。可以预见，恒生电子(行情 消息 资金)将互联网金融业务提升到事业部的高度，未来必将加大在互联网金融领域的投入。

【浙商证券：奥克股份(行情 消息 资金)减水剂聚醚市场份额稳固但增速放缓（增持）】2013年上半年，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降：35%-45%，盈利区间在3363万元-3975万元；去年同期盈利6114.72万元。减水剂聚醚市场份额稳固，不过增速放缓。公司未来是环氧乙烷行业的重要生产企业，同时，在全国各地商品环氧乙烷地点布局，下游开拓也处于超前准备中。略微下调公司盈利预测，以反映切割液行业目前低于预期的情况，预计2013-2015年公司EPS为0.43、0.46、0.48元（此前预期2013年-2014年盈利分别为0.47、0.51、0.55元），盈利预测中暂未考虑公司20万吨环氧乙烷项目的收益；考虑到公司目前PB仅为1.17倍，且公司环氧乙烷项目未来有较大潜力，维持公司的增持评级。

【中信建投：服务及软件业务将是南天信息(行情 消息 资金)今后发展较快两大领域（买入）】在公司几大类产品中，系统集成和信息产品依然是公司的基础，而服务业务以及软件业务则将是公司今后发展较快的两大领域。随着公司业务结构的调整，公司毛利率会有所提升，而在费用方面，公司也会加大控制力度，前几年管理费用快速增长的局面会得到一定改善。预测公司今年EPS为0.36元，明年为0.45元。结合公司业务情况以及同类公司估值，给予其27X较为合理，目标价9.72元，首次给予“买入”评级。

【宏源证券(行情 消息 资金)：东软集团(行情 消息 资金)稳步布局医疗行业待爆发（买入）】东软集团(行情 消息 资金)发布关于签订《大连地铁工程专用通信系统总承包合同》的公告，公司将为大连地铁提供包括1、2号线的车站、隧道区间等所有设备材料以及所需的附件的供货、安装、调试及伴随服务等。公司作为我国计算机行业龙头企业，资金技术实力雄厚，软件与集成业务能力优秀，轨道交通领域突破。

【平安证券：长信科技(行情 消息 资金)拥有良性业务架构和更高抗风险能力（强烈推荐）】近期，笔记本Q2出货量同比降11%，超级本渗透率不达预期；显示屏厂商加入触控市场争夺战，友达力推标准化解决方案，有望大幅降低成本，台湾触控厂商6月业务下滑明显。多重不利因素叠加导致市场担忧触控厂商前景，公司股价出现较大幅度的调整。触屏需求中长期仍然向好，大陆厂商发展潜力更大。公司拥有良性的业务架构和更高的抗风险能力。发力中大屏触摸屏模组，不惧竞争，后来者居上。预计13-15年，公司收入分别为14.1、19.8和25.8亿，净利润分别为3.58、4.91和6.49亿，EPS为0.73、1.00、1.33元，公司目前股价对应PE分别为28、21和16倍。公司目前估值偏低，维持“强烈推荐”评级。

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影响A股市场政策1分钟速览（7月19日）

●李克强：中国有能力有条件完成全年经济发展任务

●刘新华：对财务造假进行针对性监管

●伯南克：目前判断QE存续前景为时尚早

●商务部初裁对原产美韩太阳能多晶硅征临时反倾销税

●国内油价今日再迎调价窗口，或大幅涨价

●财政部要求各地半个月内上报盘活存量方案

●城际项目规划潮起铁路建设或迎“又一春”

●家电行业有望再迎政策补贴红利