“金十条”里有黄金

卢丁

“金十条”里有黄金

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：卢丁 浏览：4146 回复：1

市场养了熊市思维，因此任何政策都是熊市解读，“金十条”表面上看稳健货币政策未变，慎用增量、盘活存量，舆论解读偏利空，实际上这些论调都是老调重弹，市场早有预期，甚至是过度预期！

至于勉强把“金十条”解读为利好创业板，牵强附会，未免屁股决定脑袋。所谓鼓励信贷支持高科新兴产业，更是老调重弹，企业盈利能力强，信用好，贷款当然没问题。贷款过度投向新兴产业，导致的唯一后果是这些所谓新兴行业竞争更加激烈，门槛更低，利润平均化更快！实际上，新兴中小企业的主要融资方式主要是VC、PE，然后到创业板套现退出。“金十条”里大力发展直接融资、鼓励私募股权基金、创业板大扩容，政府摆明就是让创业板二级市场的股民高价埋单，为经济转型输血做贡献。就跟当年让股民为国企解困做贡献一样，目的没变，花样翻新而已！今天接盘所谓“中国梦”的创业板，就和07年接盘“亚洲最赚钱企业”的中石油，本质上没有任何区别。当年48元敢买光芒万丈的中石油的股民肯定没想过5年后这个“亚洲最赚钱企业”股价会只剩下个渣，想想当年股民的口号“满城尽带汽油桶”的豪迈，和今天“创业板不翻番不痛快”的股民心态，惊人的一致！

然而，舆论没有注意到的是“金十条”隐藏的大利好，金融创新！资产证劵化、外汇储备商业银行转贷款、并购贷款、保险投资范围扩宽、优先股、金融民营化，这些结构性的制度变革的威力对中国银行(行情 消息 资金)业乃至整个金融业的推动是难以估量的！英国80年代的私有化改革和金融创新大爆炸（big bang）引发了经济振兴和伦敦城重塑世界金融中心，本届把金融改革和金融创新作为开篇之作，无疑是大手笔！

未来必然有牛市，牛市必然以创新高为标志，那万点论的驱动力是什么？05-07年蓝筹牛市发动机是“股改”、12-13年的创业板牛市发动机是“中国梦”，下一轮牛市的发动机很可能就是“金改”，标志着中国从重化工业为主转型为以金融消费服务业为主，金融改革一旦推行，就是点燃了金融核聚变，“金改”概念很有可能成为下一轮牛市的最强音！

卢丁

附：关于“盘活存量”，银监会杨家才指出十大措施：
一是充分发挥货币政策工具的引导作用，主要是要通过再贴现、再贷款和差额存款准备金率的动态调整机制进行引导。
二是创新外汇储备的应用，主要是拓展外汇储备委托贷款和商业银行转贷款渠道。
三是探索发行企业优先股。
四是定向开展重组企业的并购贷款，并且适当延长并购贷款期限。五是探索发展并购投资基金。
六是扩大不良贷款的自主处置权，让银行可以把存量的不良贷款用拨备核销掉或者卖出去。
七是逐步推进资产证券化、常规化发展，特别是把一些收益率比较稳定、期限比较长的优质贷款证券化，把存量变成新的增量。
八是拓宽保险资金的应用化。
九是引导银行理财产品对接实体经济，让银行理财成为债权融资、直接融资的重要工具。
十是扩大民间资本进入金融业，让民间资本焕发青春。