韩启明畅谈光伏行业现状观察

清修

韩启明畅谈光伏行业现状观察

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：清修 浏览：8879 回复：53

光伏行业最近很火爆嘛？从行业信息上看，在日本、泰国等新兴市场及中国需求的推动之下，中国光伏企业一季度业绩已有明显改善：晶澳太阳能财报显示，该公司 2013 年第一季度毛利率转正并达到了 6%，而上季度还为-4.6%，上年同期为 2.1%；昱辉阳光一季度的出货量则增长 42.1%，并预计二季度毛利率由负转正，介于 3%-5%之间。阿特斯阳光电力公司全球市场总监张含冰也对媒体表示该公司也已上调了第一季度的毛利率，应该在 9%-10%，“预计全年的利润将可由亏折转为盈余”。

中国与欧盟就光伏问题首轮谈判宣告破裂。反倾销的初裁肯定将推出。尽管德国表示欧盟向中国光伏征重税是“严重错误”，但目前距离裁决时间太短，难以影响欧盟的初裁结果。欧盟将在 12 月作出对中国光伏产品的终极裁决，不排除德国在终裁时会对此案产生积极的影响。根据 Solarbuzz 的现货成交价统计，多晶硅成交价继续保持平稳。近期国内硅料价格保持平稳，多数厂家表示成本高企，价格倒挂，短期内继续降价的意愿不强。预计在 6 月推出对欧美韩的多晶硅双反之前，硅料价格将继续底部震荡。若中国对欧美韩多晶硅反倾销案成立，国内硅料价格将会走强。

投资者应当如何看当前光伏行业的发展现状？行业的底部是否已经逐渐得到确认？国内光伏公司中哪些更能熬过寒冬并成为行业内的整合者？如何看光伏股的投资机会及风险？此次邀请到太阳能行业研究员韩启明与大家交流。

川衡

1、光伏现在的技术已经稳定了吗？还会不会像前两年一样经常出现新技术替代旧技术。2、光伏现在供求是否还会不稳定，与传统的周期性行业有什么本质的区别？进入门槛在技术稳定之后能够提高？

口信

光伏组件成本中，人力成本和电力成本占比多少？这方面国内是不是有明显的优势？如果用水电直供做光伏，成本预计还可以降多少？

口信

阳光电源(行情 消息 资金)100MW的EPC能在中报里体现多少利润？一个亿有吗？谢谢

高崎

两个问题，1、中欧之间光伏大战前景预测，不会一帆风顺是必然的，但会是什么样的方向？
2、都说光伏企业2012年已经见底，都快半年了，实际产业如何？以天威保变(行情 消息 资金)和亿晶光电(行情 消息 资金)为例。

清修

川衡 发表于 2013-6-5 14:10
1、光伏现在的技术已经稳定了吗？还会不会像前两年一样经常出现新技术替代旧技术。2、光伏现在供求是否还会 ...

光伏技术在最近两年里主要以效率突破为主，基本上每年都有1%的提高，提高点主要是硅片效率和电池印刷技术。未来两年里这个趋势不会改变。目前市场上仍然处于去产能过程，供过于求的局面随着新兴市场的崛起得到缓解，但是预计仍需要1-2年时间才能达到平衡。中期来看，2015-2016年全球范围内可以实现光伏的平价上网，需求大幅下降的可能较小。进入门槛要看具体产业链环节。

川衡

清修 发表于 2013-6-5 14:13
光伏技术在最近两年里主要以效率突破为主，基本上每年都有1%的提高，提高点主要是硅片效率和电池印刷技术 ...

启明哥，再问几个问题：1、哪个环节比较高门槛，哪个公司比较高壁垒。2、我最近看到报告说下半年慢慢供求平衡，这可信吗？3、技术每年仅有1%，岂不是等于没有？？

清修

口信 发表于 2013-6-5 14:10
光伏组件成本中，人力成本和电力成本占比多少？这方面国内是不是有明显的优势？如果用水电直供做光伏，成本 ...

非常低，process cost在运行顺利的情况下可以做到5美分每瓦，这里有组数据供你参考，Salary 0.0188/W, depreciation+amortization 0.0023/W, other production overhead 0.0289/W。百分比来说，人力成本大约16%，电力成本9.4%。国内当然有明显优势，特别是在新疆。水电直供的话，要看具体的水电成本。

清修

川衡 发表于 2013-6-5 14:15
启明哥，再问几个问题：1、哪个环节比较高门槛，哪个公司比较高壁垒。2、我最近看到报告说下半年慢慢供求 ...

规模化生产的环节存在高壁垒。相对来说，下游的门槛较低，这也是上游厂商向下游发展的原因。事实上去产能的过程从2012年下半年就开始了，但是预计到2014年才会明显，供需在40吉瓦每年取得平衡是理想情况。效率增长要看增幅，从16.5%到17.5%来看，增幅达到6%每年，还是很可观的。

600198198

中国反制美欧光伏双反主要靠双反多晶硅，但中国又要顾忌伤及自己的组件企业，你能估计一下中国对美欧韩分别的双反税率吗？中国反制后，预期多晶硅的市场价格在什么水平？谢谢！

清修

字卷 发表于 2013-6-5 14:10
请教老师2个问题：
1、未来逆变器市场，是否仍应当是阳光电源[/istock]、特变电工[/istock]的天下？有足够 ...

国内的逆变器市场在2012年主要竞争者是阳光电源(行情 消息 资金)，特变电工(行情 消息 资金)，艾默生，南瑞，正泰。这几家的资金都很持久。资金不充裕的公司更愿意参与海外市场竞争，国内小机型的出货量每个季度都非常高。个人观点两年以后未来光伏的发展方向是与储能结合。电动汽车的快速发展会带动电池制造业，并加速到光伏和储能的结合。

管于悠

南玻的太阳能产业链在行业中的竞争力处在什么位置?

川衡

清修 发表于 2013-6-5 14:35
规模化生产的环节存在高壁垒。相对来说，下游的门槛较低，这也是上游厂商向下游发展的原因。事实上去产能 ...

部分股票尤其是部分每股已经翻了几倍，会不会炒作已经开始了？等到2014年反而会退潮？？

清修

口信 发表于 2013-6-5 14:11
阳光电源[/istock]100MW的EPC能在中报里体现多少利润？一个亿有吗？谢谢

如果，我说的是如果，三峡指定采购组件和其他电力设备的话，EPC的利润并不丰厚，如果你说的利润是逆变器加工程施工的话，利润大约是0.5-1/W。这里面很复杂，这里不适合展开说。

清修

川衡 发表于 2013-6-5 14:38
部分股票尤其是部分每股已经翻了几倍，会不会炒作已经开始了？等到2014年反而会退潮？？

反正我已经炒过了，现在在清仓了。

lightlzq

现在的光伏电站项目能不能很稳定的产生回报率？或者有多少比例的电站收益预期很稳定，不像风电一样很多项目最后都荒废了

清修

马鲁克斯 发表于 2013-6-5 14:37
有一个比较容易忽视的地方是，很多销售出去的组件得等到3年或者更长的时间来证明它的质量，所以还需要观察 ...

Good！

清修

高崎 发表于 2013-6-5 14:11
两个问题，1、中欧之间光伏大战前景预测，不会一帆风顺是必然的，但会是什么样的方向？
2、都说光伏企业20 ...

最乐观的情况，初裁税率如路透社报道，到年底时候取消双反，欧洲市场份额高的一线企业还会坚持出货，部分一线企业转战中日美，欧洲本土厂商寻求代工生存。天威的MWT技术日趋成熟，各大展会都可以看到。亿晶光电(行情 消息 资金)的欧洲市场订单去年下滑不少，和团队变动有关，国内市场也受大厂的剧烈竞争影响，有所下滑。只要深耕市场，同时控制开工率，中等规模厂商还是能度过难关的。

清修

奥良运动 发表于 2013-6-5 14:36
请教：（1）目前谈到光伏企业，一般投资者都摇头躲避，中国的赛维和尚德出现问题的原因在哪里？
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你说的是机构投资者，不是个人投资者，我个人觉得上半年投机光伏还是利润挺客可观的。行业向上时候，企业运营的外在干扰和诱惑太多，行业中龙头的更迭也很正常，需要指出的是，赛维和尚德都大大加速了光伏行业的发展进程，功不可没。关于清洁能源，赞同你的观点，如果你把各个国家到2020年可再生能源目标加总的话，是一个非常可观的数字。关于核心竞争力，其实受很多因素影响，研发投入，市场营销投入，质量控制等等。我分享一个数字，中国市场2012年前十家组件企业的市场份额58%，前十家逆变器企业市场份额82%，前十家支架厂商市场份额54%，前十家EPC市场份额超过40%，强者恒强的市场集中趋势是肯定的。光伏产业本身是个制造业，谈革命有点大，SolarCity是很好的例子，中国在这一两年会有很多效仿他的团队，但是等待受到资本市场的青睐再去关注吧。

清修

管于悠 发表于 2013-6-5 14:37
南玻的太阳能产业链在行业中的竞争力处在什么位置?

南玻在国内光伏玻璃行业处于龙头。