5月30日三大证券报证券要闻一览

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5月30日三大证券报证券要闻一览

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“十二五”国家自主创新建设规划公布
国务院办公厅日前公布《“十二五”国家自主创新能力建设规划》。规划主要涉及创新基础设施、创新主体、创新人才队伍和制度文化环境等方面。其中，战略性新兴产业创新能力建设重点包括高效节能、新一代信息技术、生物医药、高性能诊疗设备、高端装备制造、新型太阳能发电、智能电网、新材料、新能源汽车等。
《规划》指出，“十一五”期间，国家中长期科技发展规划纲要配套政策及其实施细则逐步落实，财政科技投入和全社会研发投入年均增长超过20%，全社会研究开发投入占国内生产总值的比例由1.39%提高到1.76%。国家中长期人才规划纲要和教育规划纲要颁布实施，高层次、高技能人才队伍不断壮大，从事研发活动人员数量跃居世界首位。国家知识产权战略纲要颁布实施，发明专利授权量大幅增长，上升到世界第三位。
在加强科技创新基础条件上，《规划》提出建设标准计量检测认证平台。完善国家和行业技术标准资源服务平台，加强标准化与科技创新、产业升级协同发展，加快关键技术标准研制，提高参与制定国际标准的能力。推进科技基础条件平台标准化工作，加强科技资源标准化整理工作，提高数字化表达水平。完善信息安全产品国家认证制度，突破食品安全、碳排放、新能源、节能环保、交通运输工具、再制造、农业和生物、医药、现代服务业等领域认证认可关键技术，提升标准和认证认可技术支撑能力。
《规划》要求增强重点产业持续创新能力，加强战略性新兴产业创新平台和标准化建设。前瞻部署一批前沿技术研发平台，完善一批产业关键核心技术创新平台，重点建设一批工程化验证平台，为培育战略性新兴产业提供有力支撑。强化战略性新兴产业知识产权与技术标准前瞻布局，支持以企业为核心的专利战略联盟和技术标准联盟建设，掌握一批主导产业发展的知识产权和有国际影响力的技术标准，抢占战略性新兴产业技术发展制高点。依托产业创新资源聚集区，布局建设一批重大成果应用示范基地，支持商业模式创新，探索政府采购支持新方式，发展产业链完善、创新能力强、特色鲜明的创新集群，提升战略性新兴产业关键技术的工程化和产业化能力。

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包维春等3人因内幕交易被罚
中国证监会近日对包维春、冯振民、吴春永做出行政处罚。时任宏达股份(行情 消息 资金)总会计师的包维春存在泄露内幕信息行为，时任四川路桥(行情 消息 资金)证券部副经理的冯振民和时任交银施罗德基金专户投资部投资经理的吴春永存在内幕交易。证监会对三人分别处以30万元的罚款。
据悉，2010年4月间，时任宏达股份(行情 消息 资金)董事长刘某某与西藏天仁矿业有限公司董事长岳某商讨将天仁矿业装入上市公司，一旦注入，将对上市公司股价产生重大影响。包维春作为宏达股份(行情 消息 资金)总会计师参与相关资产评估事宜及公司高层会议讨论。其后，包维春**冯振民，告诉冯振民“宏达股份(行情 消息 资金)”近期可能有动作，可逢低买入，该行为属于泄露内幕信息。
5月17日，交银施罗德基金时任专户投资部投资经理吴春永，打电话询问包维春关于有色金属下半年的走势情况以及宏达股份(行情 消息 资金)最近有什么动作。包维春说不清楚，但有色金属下半年应该有行情。吴春永在电话中问包维春宏达股份(行情 消息 资金)股票是否能买，包维春说风险不大。证监会认为，包维春在电话中对于吴春永打听、刺探和印证内幕信息行为未保持足够谨慎，属于过失泄露内幕信息行为。
吴春永在获知内幕信息后，用其管理的7个账户买入宏达股份(行情 消息 资金)股票，不过7个账户在这笔内幕交易中皆以亏损告终，至6月份卖出股票后共计亏损约316万元。冯振民在知悉内幕信息后，利用妻子黄薇账户以及操作合力创赢投资咨询有限公司账户进行内幕交易，共获利17989元。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》有关规定，证监会对包维春处以30万元罚款；对冯振民给予警告，并处以30万元罚款；对吴春永处以30万元罚款。


节能补贴政策退出 家电需求或波动
节能家电补贴政策如期终止，业界期待的政策延期最终未能成行。财政部、发改委、工信部日前联合下发通知明确，从2013年6月1日起，消费者购买空调、平板电视、电冰箱、洗衣机、热水器五类高效节能家电产品不再享受中央财政补贴政策。分析师普遍认为，节能补贴政策如期退出将导致三季度家电市场需求波动。
为扩大国内需求，拉动消费，2012年6月，国务院决定安排财政补贴265亿元，推广空调、平板电视、电冰箱、洗衣机、热水器五类高效节能家电，推广期暂定一年（2012年的6月1日到今年的5月31日）。
三部委发布的通知称，政策实施以来，推广成效显著，节能家电市场份额大幅提升，拉动消费效果明显，政策预期目标已基本达到。
由于政策“推广期暂定一年”的说法，加之国内经济增速回落，社会有拉动消费的预期，因此，近两个月有市场传言称家电补贴政策会推迟到今年第三季度或第四季度退出。
不过，5月16日，商务部新闻发言人沈丹阳表示，对于家电补贴政策到期的问题，商务部一直在跟财政部、工业部门以及相关的部门研究，但还没有新的方案。
时至今日，财政部等三部委联合下发通知，宣告补贴政策到期后停止执行，意味着市场对于延长补贴政策的期望落空。
有分析师指出，市场已部分消化了补贴政策退出预期。5月份以来，家电板块整体走势弱于大盘。
对于补贴政策退出对家电行业的影响，中金公司近期发布的一份研究报告称，补贴的退出会在短期造成行业需求以及竞争格局的扰动，预计三季度家电市场需求或有波动。
申银万国证券家电行业分析师周海晨也表示，退出政策明晰之后，5月家电产品的销售情况存在末班车效应，6至8月政策退出之后或存在一定的需求调整。
事实上，对于政策即将到期，市场各商家早有反应。自5月份以来，无论是彩电、空调、冰箱等厂家，还是苏宁、国美等商家，都纷纷推出多种促销活动，赶搭节能补贴政策的“末班车”。部分城市各大卖场办理节能补贴的消费者数量超过平日3到4倍。
周海晨还表示，由于补贴政策的存在，部分区域性中小厂商获得一定的存活空间。随着补贴政策的正式退出，以及下半年变频空调及平板电视新能效标准的出台，有助于淘汰业内落后产能，进一步优化行业格局。龙头企业短期业绩或受影响，但长期竞争格局得到强化。

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技术面政策面火候未到 A股言牛市尚早
近来A股市场人气高涨，股指一再突破重要关口，个股轮涨，市场一片“歌舞升平”。因此有分析认为中国股市的新一轮牛市已经开始了，甚至有分析预判沪综指将冲破万点大关。但我们认为，目前确认牛市还为时尚早，至少还需要几个要素的配合。
技术上差点火候
从股指走势上看，目前创业板综合指数、中小板综合指数、深综指的上涨走势已经延续了6个月，且步调非常相似，都是从2012年12月4日起步，在今年2月份展开中场休息，之后在5月初突破前高，阶段涨幅均超过了30%，从而确认指数牛市行情的到来。
但根据道氏理论，研判整体市场牛熊市有一个重要的条件：各个重要指数之间必须相互验证。而目前代表大盘股的沪综指依旧在低位徘徊，离2月初开始整理的高点还有5%的空间。所以目前说牛市来临，至少在技术分析上还没有得到道氏理论的配合，即是说在技术上还差点“火候”。只有沪综指最后放量突破2444.80点，才能完整确认整体市场都进入牛市。
牛市具备三要素
A股的牛市是怎样的？可以回顾2005年到2007年的超级大牛市。形成该轮大行情的重要原因主要有三点：一是人民币升值，推动资产价格大幅上涨；二是股权分置改革启动，带来制度红利；三是沪综指从998点启动前A股已经经历了4年的大熊市，水分已经被挤干。在这些因素的联合作用下，中国A股从998点上涨到6214点，涨幅超6倍，走出了一轮波澜壮阔的大牛市。而在股市上涨过程中，投资者的赚钱效应、企业业绩改善、人民币升值预期等利多因素不断吸引外围资金加入接力，并形成正反馈强化，使得股市泡沫越吹越大，最终在6124点被“吹爆”。
可以看到，每一轮的牛熊市都是股市从一个极端走到另一个极端的过程，都不断在重复着挤泡沫、吹泡沫、再挤泡沫的过程，没有新鲜的东西。所以我们归纳牛市的基本面要素有以下几项：市场水分被挤干、资金面宽松、政策环境上有利多推动，三者缺一不可。再回顾上世纪90年代的那几次牛市，基本上也都符合这样的要求。
7成概率实现牛市
观察目前的市场环境，我们可以发现有两个因素和上一轮牛市有些类似：一是整体市场估值处于历史低位。经历了2009年到2012年的整理，股市水分基本被挤干。2013年3月底，全部A股的市盈率（TTM，剔除负值）为13.17倍，低于历史大底998点时的14.87倍，而银行板块的市盈率仅有6.52倍，钢铁板块的市净率仅有0.88倍。A股市场有56只股票跌破净资产。
二是人民币升值进程加快。5月27日人民币对美元汇率中间价报6.1811，从年初至今，人民币对美元汇率累计升值已达到1.66%，这已经远超去年1.03%的全年升值幅度。这轮始于3月的涨势，如今看来还没有结束的征兆。人民币加速升值不断吸引热钱流入，是推升股票价格的重要因素。不过，从这几年的股市情况看，人民币升值并不一定带来股市的资金面宽松。同时，第三个要素，政策环境上的一些推动目前也还有所欠缺。
若仅依靠整体市场低估值和人民币快速升值，也能引发一轮行情，但深度和广度将会逊色很多。并且和上一轮牛市相比，在政策方面、企业盈利方面的促进因素还没有见到，宽松的货币环境也有待构建，经济增长放慢也是不争的事实，都对能否引发一轮牛市形成挑战。因此，基于基本面和技术面的条件，我们认为目前还不能确认牛市来临。若硬要说实现牛市的概率，大概在7成左右。后续的基本面和技术面的变化非常重要，若最终能得到转化或实现，对广大投资者来说，才是实现牛市梦想的时候。

电子股备受宠爱 15只标的融资买入额周增20亿
昨日创业板指数再次成功翻红，尽管已经两次公开风险提示，但市场的博傻行情和资金的博傻心态依然不减。创业板赚钱效应凸显，其中融资融券的融资买入部分也明显受益，且呈现强者恒强的态势。数据显示，电子股因汇聚多重题材和热点，融资买入力度连续两周居两市增幅之首。
各品种融资买入同比放大
上周，融资融券余额突破2000亿元大关。随着两融业务推广，标的股票扩容，融资融券的总额不停推高，融资金额不仅大大超过了融券金额，融资买入金额随反弹行情的深入而持续增加。最近，融资融券的总额和融资买入金额不断创出历史新高。
上周融资买入金额达到827.33亿元，比前周大幅增加36.18%，其中，周一至周四的单日融资买入金额均超过160亿元，创出了两融业务开展以来新高。本周，两融余额再度突破2100亿元。具体到各行业板块呈现不断累加的买入态势。数据显示，除家用电器和食品饮料行业前周出现融资买入额的小幅波动外，其他申万一级电子行业中的所有行业都呈现融资买入净增态势，上周增幅普遍提高。
融资买入电子股
个股行情别开生面
就具体行业的活跃品种而言，电子、生物医药、交运设备、信息行业等融资买入不仅持续增加，而且同比增幅不断放大。而金融服务、房地产和有色金属等行业融资交易明显偏弱。电子行业连续两周融资买入居增幅之首。
数据显示，5月10日一周，电子行业融资买入17.8039亿元，5月17日一周，融资买入额增加到27.8329亿元，增幅为55%；上周再增加到46.3013亿元，增幅超66%。值得注意的是，电子行业一共有130家上市公司，但列入两融标的的电子股仅15只，各有4只来自沪深主板，另7只来自中小板。与之相比，金融股前周融资买入较前一周未见增加的情况下，上周出现了20亿增加额，由137.17亿增加到157.79亿，但增幅仅14.59%。在不断累进增加的情况下，电子行业上周净增20亿与权重金融股买入额齐肩，资金追捧的疯狂程度可见一斑。个券方面，从5月8日至昨天，京东方A、德豪润达(行情 消息 资金)、大族激光(行情 消息 资金)和欧菲光依次成为融资买入最多的个券，区间融资买入额分别为14.45亿、10.61亿、18.08亿和9.94亿元。与此同时，这四只个股的二级市场股价同样受到资金追捧，涨幅可观。
简单分析下数据，不难发现，两融市场和股市一样表现出强者恒强趋势，且二者的趋势惊人一致。股市近期的热点传媒、大数据、3D打印等等均吸引了大量资金，不断被推高，而相关的信息技术、电子、网络媒体、通信等就表现出行业优势，电子行业是唯一一个和这几个热点都有关联的行业，融资买入额的大幅增加似在情理之中。

从29倍升到67倍 电子股市盈率两市第一
去年年底至今的反弹行情中，创业板指数成为涨幅最大的指数。不过，从市盈率增幅看，电子股是整波反弹中的最大黑马，其市盈率从2012年12月4日的29.73倍升至昨日的67.32倍，并居沪深两市板块市盈率之首。
结构性行情酝酿风险
近期上证指数(行情 消息 资金)表现并不突出，而中小板指和创业板指走势如虹。数据显示，自今年初至5月29日，上证指数(行情 消息 资金)涨幅为2.42%，而中小板指涨幅为22.65%，创业板指涨幅为49.32%。巨大的差异显示出在平缓的市场波动中，A股的投资者们正经历着难得的一波结构性行情。
市场为何会如此追捧中小盘股呢？从经济层面看，2012年经济增速下滑明显，在政策的干预下，去年四季度经济逐步进入复苏状态，带动资金涌入金融、地产等强周期的权重板块，推动股指上行，但很快，大家发现经济的表现并不如此前的预期，而从政策上看，市场给予较高期许的“城镇化”也不过是人们的一厢情愿，其真正的核心是“人的城镇化”。上述预期的变化导致强周期板块遭到资金抛售，市场出现调整。但在抛弃强周期行业的同时，经济的表现相对平稳，经济结构调整继续得到政策支持，这使得符合政策发展方向及行业景气明显提升的行业受到市场关注，这些行业个股多集中于中小板、创业板，中小板、创业板因此受到资金青睐。
电子股市盈率超创业板
中小盘股风险当警惕
中小盘股的行情还会持续么？从投资的角度，一般需要评估标的物的风险与收益。衡量风险最简单、直观的方法就是用市盈率来标示出估值高低。
笔者选取了去年12月4日股指启动之初、2月18日上证指数(行情 消息 资金)达到一定高点和昨日收盘三个时点进行估值对比。从数据看，目前整体A股的估值水平并不高，且自去年低点以来上升幅度有限，而中小板、创业板的估值水平却上升明显。板块数据显示，金融、地产为代表的权重板块估值提升有限，中小盘股居多、近期表现突出的电子、环保板块却不断受到市场追捧。中小盘股的高估值水平一目了然。
另外一个重要的指标是收益。统计显示，中小板和创业板2012年年度净利润增长分别为-8.34%和-9.16%，2013年一季度中小板和创业板净利润增速分别为-1.27%和4.25%。从一季度数据看，在宏观经济复苏的背景下，中小板和创业板净利润增速均有所回暖，但幅度并不明显。
综合来看，在市场热情的推升下，中小盘股的估值明显上扬，但业绩回暖的幅度相对有限，也就说明现阶段中小盘股的风险正不断提升，而可预期的收益却相对有限。中小盘股行情是否会持续？正如大名鼎鼎的牛顿所述，“我能计算出天体运行的轨迹，却无法预料人们的疯狂”，不过可以明确的是，中小盘股的性价比已然不高，市场结构性风险偏高，投资者若想参与还需谨慎。

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上海证券报
场外资金前赴后继流入A股市场   
随着市场活跃度的提升，A股吸引力显著增强。中国证券投资者保护基金最新披露的周报显示，证券市场银证转账连续四周净流入，交易结算资金日均余额则升至今年3月最后一周以来的最高水平。这表明，进入5月以来，场外资金在持续流入A股市场。
数据显示，截至上周（5.20-5.24）末，证券市场交易结算资金余额为6291亿元，相比前一周增加200亿元；日均余额为6331亿元，相比前一周上升3.7%，创出近9周的新高。
数据显示，上周交易结算资金银证转账净流入92亿元，尽管相比前一周净流入幅度有所下降，但这是该数据连续第四周净流入，连续净流入周数追平了该数据自去年4月发布以来的最高纪录。这也意味着，今年5月份以来，证券市场保证金有增无减，场外资金持续流入。
证金公司开启第二轮增资
有望增援股市1725亿元
国元证券(行情 消息 资金)昨日午间公告，中国证券金融股份有限公司第二次增资扩股将于近日启动，增资扩股方案为在现有120亿股基础上增资115亿股。国元证券(行情 消息 资金)拟以每股不超过1.5元参与4.8亿股。
这则公告背后，透露出证金公司的新一轮增资将启这一重要信息。
据券商人士透露，证金公司在三月底就向所有转融资参与券商下发了增资扩股意向书，获得多家券商及券商母公司积极响应。国元证券(行情 消息 资金)此次公告也意味着经过近2个月的酝酿，该项增资扩股计划已正式展开。
根据国元证券(行情 消息 资金)公告透露的扩股规模及价格，证金公司可扩充资本金172.5亿元。券商信用交易部人士告诉上海证券报记者，目前，证金公司已经打通了多个融资市场渠道，在市场操作中，证金公司通常可以以10%的保证金比例通过包括银行间市场在内的多个渠道融资。
因此，在本轮增资扩股之后，证金公司最多可获1725亿新增资金向转融资平台投放。
从去年年末至今，两融市场规模尤其是融资规模呈井喷式增长，目前稳定在2000亿元以上。迅速放大的融资规模已经使得券商对转融资业务日益倚重。
“由于目前券商信用交易部门普遍处于资金饥渴状态，如果证金公司能有增量资金供应，我认为券商信用交易部门消化1700亿资金并不困难。”某券商信用交易部门负责人告诉记者。这意味着，证金公司此轮增资扩股过后，有望为二级市场注入1725亿增量资金。
同时，券商积极参与证金公司融资扩股也有其他现实考虑。在融资及转融资规模稳定增长的市态下，证金公司转融资业务的息差收入为多数券商所看好。对于一些中小券商来说，受制于经纪业务规模，其融资融券业务增长潜力有限，参股证金公司则可稳定分享融资融券市场扩张给整个行业带来的收入增长。
“成为股东无疑可以加强与证金公司之间的业务联系，也在一些问题上有了发言权。相比其他机构，这对券商来说意义更加重大。”前述券商人士表示，“入股后，在商议一些具体费率时也会多一些空间。”

913份半年报预告超六成预喜 整体仍乍暖还寒  
据上证报资讯统计，截至5月29日，两市有913家公司披露了半年报预告，其中明确预增的公司有110家，预计略增的公司有282家，续盈的公司131家，加上扭亏的公司48家，合计“预喜”的公司571家，占到统计公司总数的62%，另外预减和略减公司达到197家，续亏和首亏公司则分别有79家和50家，还有16家公司尚“不确定”。尽管预喜公司不少，但基于有明确高增长预期的公司占比不算大，由此可以判断，上市公司今年上半年的整体业绩仍乍暖还寒。
然而，就在宏观经济不景气的大背景下，也有部分上市公司业绩表现突出，在2012年全年业绩有较大幅度增长的基础上，今年上半年仍保持着快马加鞭的发展态势。上证报资讯统计显示，有45家公司去年全年、今年一季度和今年上半年（预告数据）的业绩同比增幅均在30%以上，远远超过同行业其他公司的表现，这些公司的增长“特质”值得深入挖掘。
大消费类公司稳中有增
统计显示，预增和略增的392家公司中，医药生物、食品饮料、家用电器、电子等大消费类公司占据了绝对的主力。对照来看，生物医药、电子两个类别预增或略增公司都达到30家，纺织服装也达到20家，生物医药板块预减或略减的公司仅有11家，电子类公司预减或略减的公司只有10家。
同样的情况亦出现在家用电器、食品饮料等行业板块，如食品饮料行业，有14家公司预增或略增，但只有一家公司预减，3家公司略减。纺织服装板块的情况有些令人意外，有多达20家公司预增或略增，续盈公司也有6家，预减和略减的公司12家，亏损公司3家，整体情况好于市场此前的预期。
有色金属、机械制造等仍是预减或亏损的主力。已经发布半年报预告的33家有色金属公司中，预增公司仅5家，预计略增的公司也只有6家，续盈的公司2家，预减和略减的达到10家，亏损的公司达到9家，扭亏的公司1家。
大化工板块亏损公司多达22家，预减和略减公司达到29家，同时也有近40家公司预增和略增，但部分有优势的细分行业已经提前走出周期性行业的困局。
值得注意的是，随着宏观经济调整的深入，已鲜有一个行业未受到波及，从亏损公司和续亏公司的情况来看，已经涉及17个大行业，但同时，这些行业中也都有预增或略增的公司，市场再一次显示了其在经济调整中的强大力量，通过优胜劣汰的方式加速行业内的洗牌。
以食品饮料行业为例，承德露露(行情 消息 资金)、海南椰岛(行情 消息 资金)凭借其较为独特的产品仍保持着较为快速的增长，洋河股份(行情 消息 资金)、金字火腿(行情 消息 资金)、克明面业(行情 消息 资金)等12家公司保持着略增的态势，好想你、洽洽食品(行情 消息 资金)、佳隆股份(行情 消息 资金)3家公司续盈，双塔食品(行情 消息 资金)是唯一一家预减的食品公司，珠江啤酒(行情 消息 资金)等3家公司出现略减。
持续增长背后各有逻辑
寻找确定性的增长是投资者的永恒主题。据上证报资讯统计，今年上半年业绩同比预增的110家公司中，有45家公司今年一季度的业绩同比增幅也在30%以上，2012年全年的业绩增幅也高于30%，在弱势的经济环境下保持了较强的活力。
这45家公司分属14个行业（以申万行业分类），看不出明显的行业特征，信息服务类公司和房地产公司数量相对较多，分别为7家和8家，电子、机械设备、公用事业、建筑建材、化工等板块各有3到4家，医药生物板块只有1家。不过，中小板公司多达34家占比达到75%，体现了板块的高成长性。
这些高增长的公司各有其独到之处，部分公司业绩增长是由于产能的扩张，比较典型的如欧菲光，公司预计今年上半年盈利2.1亿元至2.5亿元，同比增长140%至190%，2012年公司净利润增长了14.5倍，在这个相对高的基数上，公司今年一季度净利润仍增长了313%。同样的公司包括利源铝业(行情 消息 资金)，由于首发募投项目的投产以及产品相对高端，公司预计上半年净利润增幅在40%到60%之间，去年公司净利润增长了42%，一季度业绩增幅为52%。
一个现象是，这些高增长公司往往在行业内有着相对高端的市场定位，或者在细分行业有着较强的定价能力。前者如德力股份(行情 消息 资金)，同样是玻璃和玻璃制品行业，经营普通玻璃的公司早已陷入亏损，稍有技术优势的企业也处于盈亏平衡状态，但德力股份(行情 消息 资金)去年全年净利增长75%，今年一季度增长145%，预计上半年增幅为130%至160%。后者比较典型的是化工行业，三力士、双箭股份(行情 消息 资金)等公司获得优于行业的利润水平。
也有一些公司受益于战略选择，如海南椰岛(行情 消息 资金)，公司是唯一一家连续高速增长的食品饮料行业公司，其增长来源于公司对主业的聚焦，对部分非主业资产的剥离不仅获得了投资收益，也减少了亏损。公司2012年净利润增长5倍，今年一季度净利润增幅达到33倍，同时预计上半年有大幅增长。事实上，受地方政府的投资冲动影响，不少地方国资控股的企业都面临着同样的问题，在做大规模的同时反而牺牲了效益，目前外围经济形势反而提供了瘦身解决问题的机会。
当然，也有少数公司的增长颇有疑虑，如某钢铁公司，预计今年上半年业绩增长超过100%，但同期行业龙头宝钢股份(行情 消息 资金)预计业绩下降超过50%，民营钢企的龙头沙钢股份(行情 消息 资金)也预计下降65%至95%，有业内人士分析，这与公司正筹划的定增融资有关。另外，某有色金属公司的业绩远远超越了整个行业的平均表现，一个背景是公司的定增股恰逢解禁。

上交所提高ETF融资融券比例限制至75%
上交所昨日对会员单位、基金公司等市场参与人发布通知，自6月3日起交易型开放式指数基金（ETF）比例限制由25%提高至75%，以满足融资融券业务的发展需要，合理控制市场风险。
具体执行比例限制为：单只ETF的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的75%时，将在次一交易日暂停其融资买入（或融券卖出），并向市场公布。而上述比例降至70%以下时，将在次一交易日恢复其融资买入（或融券卖出），并向市场公布。
由于此前ETF“跟随”其他单只标的证券的比例限制，同为25%，因此上交所特别提示，当单只ETF的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的25%但未达到75%，将不暂停其融资买入（或融券卖出）。
此前，华泰沪深300ETF由于融资余额超过20%、接近25%，故上交所在5天内连续2次对此融资风险给予提示。不过，300ETF融资余额仍于3月28日超过了其上市可流通市值的25%，达到25.29%。因而，从3月29日起上交所便暂停其融资买入。直至5月16日，300ETF融资余额才低于其上市可流通市值的20%，其融资买入于次日被恢复。
值得注意的是，或为填补300ETF暂时缺位的“空白”，上交所于4月24日起将华夏沪深300ETF调入融资融券标的证券名单。
目前，上交所共有7只ETF列入融资融券标的，分别为治理ETF、50ETF、180ETF、300ETF、红利ETF、华夏300和500ETF。

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多部门加速编制污染防治规划
财政扶持力度或加码  决不以牺牲环境为代价去换取一时的经济增长，决不走“先污染后治理”的路子。中共中央总书记习近平在中央政治局第六次集体学习时的重要讲话，再次传递了中央对推进生态文明建设、加强环境保护的决心。环保部、财政部等部门也在加紧推进相关工作，其中，环保部正抓紧编制大气污染防治、水污染防治等规划，财政部有关人士也从财政支持的角度，提出了加强污染治理工作的新思路。
环保部部长周生贤28日主持召开环保部党组扩大会议，传达学习习近平总书记在中央政治局第六次集体学习时的重要讲话。周生贤强调，要清醒认识保护生态环境、治理环境污染的紧迫性和艰巨性，清醒认识加强生态文明建设的重要性和必要性，努力把环境污染治理好，把生态环境建设好。
在近期工作重点方面，周生贤提出，抓紧做好大气污染防治行动计划的各项准备工作，会同有关部门完成编制《大气污染防治行动计划》工作；要组织编制水污染防治和农村环境综合整治计划；要着力解决损害群众健康的突出环境问题，集中力量优先解决好细颗粒物(PM2.5)、饮用水、土壤、重金属、化学品等突出环境问题。同时，要完善环境法律法规。配合全国人大修改好《环境保护法》，抓紧推动《大气污染防治法》等法律法规的修订。
周生贤还强调，要强化监督管理，加强日常监管和执法检查，严肃处理群众反映强烈的环境污染和生态破坏事件。
财政部经建司副司长曾晓安昨日撰文表示，为适应新型城镇化的发展需求，未来将加大城镇基础设施建设投入力度，特别是城镇污水处理设施配套管网建设，以提高城镇综合承载力和公共服务功能。在加强空气等污染防治方面，曾晓安也提出了一些新思路。
对于当前城镇化进程，曾晓安表示，过去20年中国城镇化率年均提高1.2个百分点，已步入国际公认的快速发展和转型关键阶段，但城镇化本身对能源和资源的需求也会大幅增加。对此，曾晓安表示，未来在城镇化过程中必须更加注意节能减排和污染治理。
在加强空气等污染防治方面，曾晓安提出，要建立健全环境监测体系。大力支持环境监测、评价、统计等基础工作，加强环境监测能力建设，支持在全国建设污染源监控中心，实施污染源自动监控，实现对水、大气环境以及企业排污口等全方位、多层次监控。进一步加大对大气污染防治的支持力度。优化调整财政支出结构，支持钢铁、火电等行业落后产能淘汰，老旧运输船舶、铁路机车报废更新，燃煤锅炉烟尘治理，老旧汽车报废更新以及可再生能源的综合开发利用。同时，要试点实施重点城市大气环境综合治理。从2013年起，选择几个重点城市实施综合治理试点，中央财政对上述城市按治理成效“以奖代补”，并视实施效果扩大试点范围。
曾晓安还提出，要构建节能环保长效机制。加快推进以环境税费改革为核心的税制改革，以上下游生态环境补偿、碳排放权交易、排污权交易市场机制为核心的环境资源制度建设，积极推进资源环境税费改革，研究开征环境保护税，深化资源税改革，调整完善消费税制度。

煤炭旺季不旺 五大电力集团联名质疑煤炭新政
这个煤炭传统旺季实在是有点冷!
据秦皇岛煤炭网最新数据,最近一周,环渤海煤炭存量环比又增加26.5万吨,市场人士认为环渤海煤炭价格还将继续下挫。在此情形下,各种煤炭救市政策却因受到各种质疑而迟迟不能落地。
记者获悉,一度提振煤炭市场信心的限制煤炭进口政策遭遇“拦路虎”,以五大电力集团为代表的电力企业正在联名抗议该政策落地。而一些煤炭生产省份也纷纷对本地企业实施地方保护。行业人士认为,电煤价格市场化进程正在面临重大的考验。
5月20日至5月26日,环渤海煤炭库存量由前一周的1551.4万吨增加至1577.9万吨,而环渤海四港煤炭库存量与前一周库存量相比,库存量环比增加23.8万吨,增幅达1.53%,且铁路调入量稳定,环渤海煤炭港库存量继续增加。
5月29日海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示:本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为610元/吨,较前一期继续下跌1元/吨。煤炭行业分析师认为,虽然港口煤价经过连续降价,越来越接近底部,但需求未见好转。即使迎峰度夏用煤旺季来临,对当前煤市利好依然有限,煤炭生产和贸易企业将会度过一段非常艰难的时期。
与此同时,近期一些本该对煤炭市场具有利好影响的消息却在不断发酵“变味”。两周前传出国家能源局下发了《商品煤质量管理暂行办法(征求意见稿)》(下称“《办法》”),将限制低值进口煤进入我国市场,按照《办法》提出的要求,至少能减少20%的低值煤炭进口量,这使得萎靡已久的煤炭板块集体暴涨。
据上海证券报记者获悉,该《办法》刚下发就遭遇国内主要煤炭生产和进口企业的抗议。近日,又有消息传出五大电力集团以该《办法》“不利于电煤市场化改革,不符合国家简政放权的市场化取向,而且对环保作用很小”的理由,准备联名上书发改委,反对限制低热值煤炭进口的政策。
昨天,记者从五大电力集团其中一家的工作人员处获悉,电企确实对该政策存在较大的争议,认为这是利用环保的借口来平衡煤电之间的利益格局。一旦限制低热值进口煤炭将给电力企业带来锅炉改造等方面的较大损失。
煤炭行业专家则向记者表示,制定《办法》的本意不是为了阻止煤炭进口,仅是对目前比较混乱的进口煤炭市场进行规范。目前国内对大气污染防治问题确实越来越重视。不过,该《办法》主要由煤企等直接利益相关方提出,落实与否确实存在较大变数。
限制进口煤炭问题争论不休的同时,国内几个煤炭生产省份也在筹谋地方自救计划。河南省5月初就推出了“煤电互保”方案,一时间在业内引发各种争论,山东、山西等地也被业内人士证实对外省市煤炭暗中设置了“壁垒”以保护本地煤炭企业。在此微妙时刻,山西煤炭运销集团有限公司与山西国际电力集团有限公司宣布正式合并重组,成立晋能有限责任公司,当地权威媒体称此举的意义是“推进煤电一体化发展、构建和谐煤电关系迈出的重要一步。”
煤电行业分析师表示,电煤价格市场化改革元年就逢经济低迷,销路不畅,致使煤电格局完全颠倒,煤炭行业确实从黄金十年进入了煎熬期。但通过行政干预来提振煤市,却将严重阻碍电煤价格市场化的改革进程。
另外,记者从有关方面证实,近期郑州商品交易所已完成动力煤期货合约的设计,开始向相关部委征求意见,有望在今年三季度推出,这或许有助于煤电企业利用市场化手段规避风险。

资金面重归均衡 月末公开市场锁定净回笼  
本周公开市场已提前“锁定”净回笼。30日央行将发行150亿3月央票，操作量较本周二大幅增加，扭转了此前央票的“地量”格局。这表明，随着财政缴款因素消退，资金面重归均衡，央行又恢复了正常的回笼水平。
根据公告，央行将在30日发行2013年第七期中央银行票据，期限3个月，发行量150亿元，缴款日为2013年5月31日，起息日为2013年5月31日，到期日为2013年8月30日。
此次央票发行量较本周二大幅增加。鉴于本周公开市场到期资金量仅为300亿，因此，在上周大幅净投放1280亿之后，本周公开市场已提前“锁定”了净回笼。
至此，在5月份，虽然央票重启的信号意义明显，但公开市场并未结束此前单月净投放格局，而是延续了4月的净投放，同时，从投放节奏来看，单周净回笼与净投放交叉开展，有效的把握了资金面的节奏。
事实上，本周重返净回笼，也表明央行对目前资金面紧张程度并不担心，实际情况亦是如此，随着财政缴款的扰动逐步消退，资金面目前日趋平衡，重归宽松，但月末因素扰动仍在。
数据显示，昨日资金面渐归宽松，资金价格多数下行。跌幅最大的为1月回购利率，下跌了33个基点至3.67%；隔夜回购利率下跌了30个基点至3.05%。
值得一提的是，7天回购利率作为跨月品种，依旧需求旺盛，资金价格上涨了17个基点至3.71%，与1月回购利率形成明显“倒挂”。

B转H审批转常态 转板香港门槛并不低
2013年已过去5个月，仍不见香港交易所批出第二例“B转H”，引发市场各种猜测。记者从各方面了解到，“B转H”作为B股市场改革的重要方向之一，今年仍将大力推进，但香港方面的上市审核将转为按常规处理，拟转板的B股公司必须通过香港交易所和香港证监会的重重“考验”，才能如愿在香港上市。
推进B转H大方向未变
去年中集集团(行情 消息 资金)“闪电”通过香港监管层的审核，成功由“A+B”转为“A+H”，为B股改革开辟出一条“B转H”的新路。其后万科、丽珠相继公布B转H方案，一度引爆市场热情，业界甚至预期，今年将有十余家B股公司有望实现转板成为H股的一员。
但是，进入2013年后，尽管相继有B股公司向香港交易所提交上市申请，但香港方面迟迟未传来“好消息”。此前中集集团(行情 消息 资金)在实施“B转H”过程中，从递交上市申请表到获得港交所的批准，前后只花了一个月的时间。而第二家宣布B转H方案的万科，据其2月8日向香港交易所递交上市申请表已过去近4个月；而同样已向港交所递交上市申请材料的丽珠集团(行情 消息 资金)，其进程也并不明朗。
接近内地监管层的人士表示，内地方面，推动B股市场改革，继续做好B股转H股有关试点工作的大方向并无变化，目前相关工作也在稳步推进中。
转板H股门槛不低
香港资深投资银行家温天纳指出，香港证监会和香港交易所对于企业申请上市有自己的一套审核标准，中集“B转H”作为样板项目，在提交上市申请材料前，企业及保荐人就与香港的监管层进行了充分沟通，这使得上市审批得以闪电执行。但随着B股转板H股转为常态，相关审批工作也已回归正常。
根据香港《主板上市规则》，在上市程序及要求方面，以介绍形式在香港主板上市与以IPO(首次公开募股)形式在香港主板上市基本相同。国泰君安(香港)投行部工作人员告诉记者，B股公司若想通过介绍形式转板H股，从提交上市申请表到获得港交所上市科核准，走正常的程序至少需要提交三次书面文件，历时至少六周，之后还必须通过港交所上市委员会的聆讯。
温天纳指出，香港的上市门槛并不低，上市申请人除了必须在财务测试、最低市值、公众持股量、流通比率等11方面，符合香港上市规则所划定的基本门槛外，香港交易所和香港证监会还将从企业所从事的业务是否适合在香港上市、盈利模式是否具有可持续性、提交的材料是否存在虚假成分等方面进行审查。
多名投行人士表示，除了经济效益外，香港监管层在审批企业上市申请时也非常注重社会效益，尤其是香港证监会，非常注重维护投资者尤其是中小投资者的利益。因此，如果企业有造假“前科”，或者企业的上市方案让监管层认为小股东利益得不到保障，很可能会通不过审批。

土地差别化政策有望下半年取得突破
随着各地陆续展开实地调研，我国对土地差别化政策的探索正在进入实质性阶段。权威人士29日向中国证券报记者透露，按照现有进度，土地差别化政策有望在下半年取得突破。将在已有政策基础上，对相关产业用地给予具体政策支持。国土部将划定一些区域，继续推进试点。
这位人士说，土地差别化政策的突破将主要体现在区域和产业两个层面。其中，在区域层面，针对土地资源禀赋、城镇化进程阶段和经济发展水平等的不同，东部地区和中西部地区，大城市和中小城市、小城镇土地利用政策将得到“差别化”对待。在产业层面，曾被国土部提及的矿业、战略性新兴产业和旅游业等产业用地差别化试点，可能会在今年有所推进。现代农业、养老和文化等产业发展用地将获得政策支持。
4月，国土部要求各地开展主题为“促进城镇协调发展的土地差别化政策”的调研。目前，这项工作已进入实地调研阶段，北京等地已披露相关进展。按照计划，各地将于8月形成调研报告并上报至国土部。
优化城乡用地布局、推进土地制度改革是积极稳妥推进城镇化的重要要求。但是，由于涉及相关法律法规，包括宅基地流转、农村集体土地流转、土地确权、征地制度改革和小产权房处置等领域的改革，恐难以在短期内实现根本性突破。前述人士表示，从快速推进制度突破角度看，国土部率先从土地差别化政策等层面来做文章，是今年启动此次调研的主因。
事实上，在启动此次调研前，国土部规划司已针对土地差别化政策启动多轮调研。其中，浙江已成为调研的重点区域。
去年，国土部曾出台《关于推进土地利用计划差别化管理的意见》，梳理并总结以往文件中关于差别化利用的相关条款，在土地利用计划编制环节，对差别化用地政策作出相关规定。
今年年初，国土部批复贵州省毕节市国土资源差别化政策综合改革试点方案。此前，新疆、云南、湖南、四川等地也在开展旅游产业用地差别化改革试点。

紧急召集券商高管 有关部门研讨证券业规划与发展战略
中国证券报记者获悉，有关部门29日紧急召集证券公司高管在北京召开闭门会议，从全局性、战略性高度出发，深入研究证券行业发展面临的突出问题和解决路径。
此次会议名为“行业规划与发展战略座谈会”。据券商人士透露，会议通知称，此次会议是“为适应国民经济升级转型、金融结构调整和发展多层次资本市场的需要，从全局性、战略性高度出发，深入研究行业发展面临的突出问题及解决路径，为行业发展奠定坚实基础”。
消息人士透露，此次会议的召集较急迫，一些外地券商本周才接到通知。此次会议规格颇高，有关部门派出高层参加，各家券商均为一、二把手出席。除证券公司外，还有基金公司、期货公司等机构参会。
在2012年、2013年证券行业创新发展研讨会召开前夕，中国证券报曾专访多家券商高管，证券行业普遍认为亟需顶层设计。此次会议讨论的内容除此前已提出的诸多创新思路外，还关注证券公司海外布局、融资渠道等长期发展的问题。


上市公司2012年报审计“非标”占比降至3.56%
中国注册会计师协会网站29日消息，上市公司2012年年报审计工作于4月30日全面完成，共有47家证券资格会计师事务所为2471家上市公司出具审计报告，其中“非标”报告占比由2011年的4.87%降至3.56%。
在审计报告中，标准审计报告2383份，其中“非标”报告共88份。在“非标”报告中，带强调事项段的无保留意见审计报告70份，保留意见审计报告15份，无法表示意见的审计报告3份，否定意见的审计报告0份。
被出具无法表示意见审计报告的3家上市公司分别为*ST中华A(行情 消息 资金)、*ST贤成(行情 消息 资金)和九龙山。会计师事务所的意见是：*ST中华A(行情 消息 资金)已严重资不抵债，存在多项巨额逾期债务、税款及对外担保；*ST贤成(行情 消息 资金)的持续经营存在重大不确定，生产经营业务基本处于停滞状态，主要经营性资产已被抵押或查封，募集资金账户被冻结，对外借款、担保金额无法判断；九龙山及其子公司现有的货币资金远不足以偿还到期债务及维持正常运营。
此外，证券资格会计师事务所为948家上市公司出具了2012年内部控制审计报告，较2011年的230家增加3倍。其中，标准内部控制审计报告926份，带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告19份，否定意见内部控制审计报告3份。在内控审计报告中，非标报告的占比为2.32%。
在2012年年报审计期间，中注协针对上市公司年报审计的九类风险共约谈9批次，涉及会计师事务所11家、上市公司15家。

上交所放宽ETF融资融券比例限制
上海证券交易所29日发布通知，进一步明确交易型开放式指数基金(ETF)融资融券相关比例限制的标准。单只ETF的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的25%但未达到75%的，将不暂停其融资买入（或融券卖出）。
通知称，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》规定，单只标的证券的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的25%时，上交所可以在次一交易日暂停其融资买入（或融券卖出）。为满足融资融券业务的发展需要，合理控制市场风险，上交所决定对ETF执行上述规定的比例限制作出进一步的明确。单只ETF的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的75%时，上交所将在次一交易日暂停其融资买入（或融券卖出）。上述比例降至70%以下时，上交所将在次一交易日恢复其融资买入（或融券卖出）。单只ETF的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的25%但未达到75%的，将不暂停其融资买入（或融券卖出）。
通知自6月3日起实施，上交所可以根据市场需要调整上述比例限制。

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没看完~~~~~~ 先顶，好同志