张化桥谈如何避开股市的地雷

车场

安培计 发表于 2013-5-28 15:00
同股同价仅仅是理论研究上的话题。

不考虑股票，iPhone在世界上同价么？保时捷呢？

问题是所有成熟国家的股市估值方法都是一样的，惟独A股另类，你能说人家都错了A股对吗？就好像一个新股民指责老股民的错误一样。
只从赚钱和投机角度出发，可以无视A股错误的估值方法，但是如果从理论角度来论证它的合理性和正确性，就很无聊了。A股的很多特征，用赌场理论来论证倒是能找到很多立论的依据

车场

真是奇怪，为什么不是盯住企业？难不成为了那点点机会成本，舍弃A股的如格力、阿胶、白药、茅台、老窖这种动辄增速20%+的公司？
无法理喻的逻辑
不过无所谓，偏见或客观，反正投资市场，都由最后的业绩说了算。

车场

基于投资股票本质是投资公司，所以a股即使好公司很少，但总归还是有的

车场

再说一点，这机会成本高，从本质上来说，和投资收益只有细微的关系啊，A股机会成本高，那PE就会高，维持高的机会成本那就会维持高的PE，投资收益的来源，1是PE不变的时候的利润增速，2是分红，即便PE高一倍吧，利润分红比例相同的公司，如果在港股3%股息则在A股只有1.5%，这1.5%的差额，相对于失去的高增速公司投资机会，划算么？（这还没算A股由于整个市场更不理性，会获得好公司更低更夸张的低价买入机会，更高更夸张的卖出机会）

口信

成功的长线投资人押注的是企业的增长前景，而不是市场。

所谓资金成本的事充其量是一个观察市场的重要窗口而已，根本不可能构成是否投资A股市场的充分条件。因为：
1）如果张先生的逻辑如果成立，那岂不是全世界投资人都应该投资日本市场了
2）企业的盈利前景是一个比所谓的资金成本要重要得多的观察角度

川衡

口信 发表于 2013-5-28 15:17
成功的长线投资人押注的是企业的增长前景，而不是市场。

所谓资金成本的事充其量是一个观察市场的重要窗 ...

1.张化桥的逻辑肯定不只是资金成本，否则他就会全投日股而非港股。
2.第二点没错，但港股中的许多企业盈利前景并不比a股差，资金成本却低得多。

韩剧Fans

格雷厄姆在上个世纪的两本书《聪明的投资人》、《证券分析》中所表达的观点在今天的市场中依旧正确吗？《股票作手回忆录》呢？您更倾向于上述哪本书所表达的观点？为什么？谢谢！

lhctjc

面对a股近来涨势，认为还能持续多久

车场

lhctjc 发表于 2013-5-28 16:17
面对a股近来涨势，认为还能持续多久

A股整体上还是吸引力乏善可陈的。99%以上的A股我也是不敢重仓参与的。要想在A股市场持久成功基本就得重仓押对未来而非现今的超级明星股。但重仓押对这的概率肯定极低。
A股我也只敢重仓押稀缺概念或总市值不高时的中国顶级的卓越品牌股。这或许是一条比较便利的捷径的。

lhctjc

车场 发表于 2013-5-28 17:23
A股整体上还是吸引力乏善可陈的。99%以上的A股我也是不敢重仓参与的。要想在A股市场持久成功基本就得重仓 ...

您的思路总体对，但坦率说，我不认为您能在中国找到这样的公司，或者说即便有，中国的环境也影响或决定了这样的公司不能存在太久，比如品牌，中国除了传统行业的一些白酒、中医中药、农产品之类的还可以在世界上有个名头，有针对现代或者未来新构想或理念的“品牌”吗，或许互联网类企业有个把，但他们不在a股上市