司宁博谈工程机械行业现状观察

清修

司宁博谈工程机械行业现状观察

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：清修 浏览：6699 回复：29

工程机械行业在过去几年中充分受益于国家4万亿投资带来的行业需求增长，不过这个增长在2012年貌似遇到了瓶颈。从行业数据看，2012 年全年行业同比来看，挖掘机销量下降 35%、装载机销量下降 30%、推土机销量下降 22%、汽车起重机销量下降 35%、履带起重机销量下降 17%、随车起重机销量增加 4%、压路机销量下降 39%、叉车销量下降 7%、泵车销量下降约0~5%。

2013年是否会有所好转呢？第一季度，行业同比来看，挖掘机销量下降 27%、装载机销量下降 19%、推土机销量下降 1%、汽车起重机销量下降 32%、履带起重机销量下降20%、随车起重机销量下降 17%、压路机销量下降 7%、叉车销量增长 1%、泵车销量下降约 35%~40%。土方机械（挖掘机、装载机、推土机等）和路面机械的销量同比降幅呈收窄趋势，叉车销量同比增速由负转正，而起重机械和混凝土机械（以泵车为主）的销量同比降幅仍在高位。在 2013 年 2 月下旬（春节过后）至今（5 月上旬）的传统春季旺季，行业下游需求有所复苏，但复苏力度不敌存量设备增长，存量设备利用率回升有限。

全行业销售毛利率下行而期间费用率上行，2011Q3~2013Q1，整体利润率连续7 个季度同比下行；2013 年一季度整体营业利润率和净利率已低于 2010、2011、2012 年一季度，略高于 2009 年一季度；2012 年四季度或成为本轮下行周期盈利最差的一个季度。与之相对应，目前工程机械板块 PE、PB 和相对 PE、相对 PB 都处于历史低点。

工程机械行业是否已经步入谷底？下游需求及经销商库存情况如何？未来是否存在进一步行业整合的可能？此次邀请到 《今日工程机械》副主编 司宁博 解读工程机械行业发展现状与未来前景。

川衡

从目前看到的数据上看，4月份挖掘机销量同比增长的迹象，其中中型挖掘机销量月环比也是增长的，这是否可以说明这个行业有复苏的迹象？城镇化会给工程机械行业带来什么影响？影响程度能否达到四万亿的高度？

高崎

请问司总目前国内企业在出口市场的主要竞争力如何？看媒体报道三一在巴西市场的销售情况不错  未来过剩的产能能否通过出口的形式消化掉 谢谢

再生天地

请教一下，您认为目前工程机械行业最坏的时候已经过去了吗？未来哪些细分领域的市场空间更好一些

清修

川衡 发表于 2013-5-23 14:28
从目前看到的数据上看，4月份挖掘机销量同比增长的迹象，其中中型挖掘机销量月环比也是增长的，这是否可以说 ...

城镇化能够拉动相当数量的工程机械产品销售，但与前几年相比，产品型号、吨位方面的结构可能会发生变化。影响程度应该不会达到四万亿的高度，而且中央政府明确表态过，不会出台这样刺激增长的政策，市场将是行业最重要的决定因素。今年的市场形势依旧很微妙，但是总体上来讲，应该确实是更加趋于理性。

再生天地

另外您调研到的生产企业和经销商的库存消化情况是否较去年有所好转？谢谢

口信

关于出口想请教一下最近日元贬值的很厉害，对国内企业的影响有哪些？是否会影响出口竞争力

清修

高崎 发表于 2013-5-23 14:30
请问司总目前国内企业在出口市场的主要竞争力如何？看媒体报道三一在巴西市场的销售情况不错  未来过剩的产 ...

产品品质的提升，以及部分品牌已经形成了一定的国际影响力。未来产业的市场结构中，出口的份额应当提高，毕竟目前本土企业在世界市场上的总体份额仍比较低。

清修

再生天地 发表于 2013-5-23 14:31
请教一下，您认为目前工程机械行业最坏的时候已经过去了吗？未来哪些细分领域的市场空间更好一些

市场的发展总是有周期的，2011年4月到现在市场一直走低，产业结构也在发生深刻变化，企业更重要的是在调整心态，需求增长点。未来，城镇化建设、矿山产品、公路养护等领域的潜力较大。

清修

再生天地 发表于 2013-5-23 14:32
另外您调研到的生产企业和经销商的库存消化情况是否较去年有所好转？谢谢

有一定好转，但情况仍然不容乐观。

lightlzq

未来这个行业未来会不会出现更多的并购整合？如果从并购角度看您认为上市公司中哪家可能成为被整合的对象

管于悠

你好！想问下轨道交通设备行业年初至今定单情况如何？

韩剧Fans

你好,老师请结合当前我国的经济形式,谈谈工程机械行业的发展前景,它的发展高峰期是否已过?这个行业的天花板有多高?中联重科(行情 消息 资金)有护城河吗?工程机械行业里最好公司是哪个?谢谢

清修

马鲁克斯 发表于 2013-5-23 14:33
请教司主编，工程机械行业目前几个巨头例如三一、中联等公司开工率情况如何？谢谢

这个要视不同的产品而定。而且工程机械行业的周期性十分明显，并不一定全年都要满负荷运作，3-6月是传统的营销旺季，订单决定了企业的开工率，这些企业也必须对产量作出调整，应对接下来的市场情况。

清修

口信 发表于 2013-5-23 14:35
关于出口想请教一下最近日元贬值的很厉害，对国内企业的影响有哪些？是否会影响出口竞争力

这个问题影响并不大，因为日本的工程机械产业相对比较成熟，中国对日本的工程机械出口数量并不大。

清修

lightlzq 发表于 2013-5-23 14:47
未来这个行业未来会不会出现更多的并购整合？如果从并购角度看您认为上市公司中哪家可能成为被整合的对象

一定会的。不过相对而言，目前工程机械上市公司的表现基本稳定，有一些企业略微差强人意，但是基本上目前不会有谁会被并购。

清修

管于悠 发表于 2013-5-23 14:52
你好！想问下轨道交通设备行业年初至今定单情况如何？

关于这个行业的话题可以参阅2013年第5期《今日工程机械》杂志的封面文章《龙行地下  盾构机行业梦圆何处》，我们有采访到中国工程机械工业协会掘进机械分会会长俞琚。由于轨道交通的建设周期一般较长，修建轨道交通的城市数量的增长也比较稳健，目前这个行业的发展比较平稳。

清修

招聘人 发表于 2013-5-23 15:04
请教，长期看，假设看5年或者10年，工程机械行业的毛利率是有所上升还是逐步下跌？

这个很难长远判断，毕竟5年或者10年内行业内会形成怎样的竞争局面很难确认，比如起重机行业在5年前和现在就大不一样。目前的市场竞争环境确实会较大影响企业的定价水平，如果想要保持较高毛利率，必须通过提高产品高科技含量来实现。

清修

韩剧Fans 发表于 2013-5-23 15:06
你好,老师请结合当前我国的经济形式,谈谈工程机械行业的发展前景,它的发展高峰期是否已过?这个行业的天花板 ...

行业的整体发展前景还是很好的，毕竟人们对城市发展水平和公共设施建设等有着非常高的要求而且这种需求随着时间推移会发生新的改变。前几年的高速发展期伴随着相当数量的非理性消费，提前透支了市场，从这个意义上讲，未来的市场增速确实很难达到前几年的水平。如果考虑到国际市场的状况的话，行业的发展空间仍然很大。行业里的企业各有特色，近年来发展较快的企业颇有些轮流坐庄的味道，而且在不同规模的企业中也有典型企业，并不能简单判断谁家最好。

lightlzq

清修 发表于 2013-5-23 15:23
一定会的。不过相对而言，目前工程机械上市公司的表现基本稳定，有一些企业略微差强人意，但是基本上目前 ...

如果从并购的角度看，这个行业一般会选用哪些指标作为并购参考，比如市净率、市销率等等