5月23日三大证券报证券要闻汇总

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5月23日三大证券报证券要闻汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：kongshan 浏览：10237 回复：4

　北京限价令显威 近40个项目预售证卡壳

　　北京新房“限价令”实施月余，项目申报预售证卡壳现象愈演愈烈。无论是从楼盘推广情况看，还是权威人士分析，都显示北京市住建委目前押了近40个项目的预售证，住建委和开发商正就一些项目协商研究如何调整价格。

　　大兴区有7、8个项目等待开盘，这里因临近未来的北京第二机场而备受购房人关注，万科、保利、龙湖、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/000402(行情 消息 资金).shtml]金融街[/url]等知名房企均在此聚集，而有意向在这里买房的已经排号登记了几千人。不过，这些人何时能买上自己心仪的房子是个未知数，因为这些项目都没拿到预售证。

　　“现在没房卖，还没拿到预售证，价格待定，可以过来先排号。”预计6月开盘的云立方项目销售人员告诉记者，没拿到预售证的不只他们一个项目，北京很多项目都是这样。“开不了盘，我们也着急，每天在这儿白接电话，实际上客户已经积蓄够了。”他说。

　　京版国五条细则出台后，由于实施严格限价，勒令新开盘项目定价不得超过区域均价、已开盘项目定价不得超过前期销售平均价格、当月销售价格不得超过上月销售平均价格，因此，很多项目因价格原因而拿不到预售证。

　　业内专家认为，预售证被卡的原因基本上是项目定价过高，开发商又不愿意降价，如果价格与上一期持平，北京住建委不会不批的。

　　面对预售证被卡，开发商的应对策略有所不同。有的开发商为了避免客户流失，开始接受住建委的价格指导；有的不愿降价，就变相采用拆分装修款的销售方式；有的将毛坯房改成了精装修，并且压低装修成本；有的不但将毛坯房改成精装修，还打出了绿色环保牌，以恒温恒湿恒氧为由提高报价。

　　除了上述几类急于销售的开发商会主动想办法拿预售证外，还有部分开发商选择了被动等待，甚至根本就不去申请预售证。

　　“我们旁边一项目去申请预售证了，根本没批下来，那我们再去也同样批不下来，所以索性就不去报了。”大兴某上市房企北京公司有关负责人告诉证券时报记者，如果仍按照上一期的价格去申报，项目是赔钱的，这对上市公司来说比较尴尬，没法向股东交代。

　　上述负责人说，分期开发的项目普遍采取的销售策略是，前期以一个相对较低的市场价格出售，然后稳步小幅上涨，实现盈亏平衡。“我们也知道不开盘放着成本也很高，银行要利息，但是我们也没办法，不能赔钱卖。现在是出门必死，那不如等会儿再死。”他显出一脸无奈。

　　“我们与周围的几个没拿到预售证的项目一样，谁也没有更好的解决方案，只能等着。因为当初拿地的成本就摆在那，想限房价首先得限地价。”上述负责人说，期望政府有更好的方法解决调控价格的问题，在政策上会有些引导性变化。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　房企险企央企千亿资金逐鹿养老地产

　　目前，养老地产市场上基本形成了“房企系”、“保险系”和“央企系”三足鼎立的局面。据不完全统计，三类企业在养老地产上的投资额已逾千亿。

　　随着中国人口老龄化速度的加快，国内养老服务产业的规模也迅速扩大，到2015年有望增加至4500亿元。

　　面对如此大的一块蛋糕，万科、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/600048(行情 消息 资金).shtml]保利地产(行情 消息 资金)[/url]、远洋地产等20余家房企，中国人寿(行情 消息 资金)、平安保险、中国太保(行情 消息 资金)等保险巨头，以及中国石化(行情 消息 资金)和[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/601669(行情 消息 资金).shtml]中国水电(行情 消息 资金)[/url]等央企纷纷投身养老地产。有关部门也在制订国家养老产业2013~2020年规划，《关于进一步加快养老服务业发展的意见》也正在提请国务院审议发布。一时间，养老地产成为炙手可热的话题。

　　然而，盈利模式的不成熟，养老项目用地、融资渠道、配套政策解决方案的缺失也成为养老地产经营企业发展的掣肘。养老地产这个夕阳工程是否能成为朝阳产业？在证券时报记者的采访过程中，众多业内专家给出了肯定的答案。

　　养老地产潜力巨大

　　“原先预测是到2015年中国老龄人才会超过2亿，但现在老龄人已经超过2亿。”中国房地产行业协会副会长、中国房地产业老年住区委员会主任、国际旅游地产专评委副主任委员朱中一（财苑）认为，国内人口老龄化的趋势已经势不可挡。“人口老龄化的规模、人口老龄化的步伐比我们预想的要快，这也给市场带来了新的需求。”

　　朱中一表示，目前，已经进入老年人口快速发展期。据统计，到2015年，中国老年人护理服务和生活照料潜在市场规模将超过4500亿元，养老服务就业岗位将超过500万个，未来市场发展潜力很大。

　　根据统计局的测算数据，到2015年，我国老龄人口结构比将达到30%以上，其中，80岁老人占20%以上。

　　上海市社科院城市与房地产研究中心副主任顾建发也表示，目前我国养老设施严重不足。根据测算，到2020年，我国户籍人口中的1/3为老年人，但仅有 10.2万个床位，按照“9073”（亦即90%在家养老，7%在社区养老，3%进养老机构）的规划，即便是3%，社会养老服务机构也大概只能满足2/3 的老人进养老院，市场上仍然有1/3的缺口。在这样的背景下，养老地产发展空间巨大。

　　[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/002285(行情 消息 资金).shtml]世联地产(行情 消息 资金)[/url]战略顾问事业部副总经理杨文斌预计，2025年~2040年，我国约有5000万老年人需要通过专门的养老机构来养老。按照目前每人每年5万元的养老费用计算，整个市场产值有2万多亿元。

　　朱中一透露，目前，有关部门正在制订国家养老产业2013~2020年规划。而民政部会同发改委研究制定的《关于进一步加快养老服务业发展的意见》，也正在提请国务院审议发布。

　　房企险企央企三足鼎立

　　目前，养老地产市场上基本形成了“房企系”、“保险系”和“央企系”三足鼎立的局面。据不完全统计，三类企业在养老地产上的投资额已逾千亿。

　　“房企系”以万科、绿城、保利地产(行情 消息 资金)、联想控股、香江国际、复星为代表，目前大大小小已有20余家房企涉足养老地产。去年8月，万科投资120亿元在长春打造占地100万平方米的健康养老住宅社区及文化创意产业项目。目前万科至少有4个养老地产项目。

　　保利地产(行情 消息 资金)已经成立“保利安平养老产业投资管理有限公司”，目前已经运行了7个养老项目。远洋地产则在今年4月18日，与美国哥伦比亚[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/601099(行情 消息 资金).shtml]太平洋(行情 消息 资金)[/url]公司合作的“椿萱茂·凯健”的项目，计划建成一个近6000平方米的高级养老护理设施，为远洋地产试水养老产业的首个项目。

　　今年5月13日，由复星集团与峰堡投资集团合资设立的上海星堡老年服务有限公司在国内首个综合养老社区“星堡中环养老社区”正式开业。这也是复星集团首个养老地产项目。

　　据记者不完全统计，目前已有超过三成的品牌房企进入或宣布进入养老地产行业。但令人担心的是，地产商挥舞“养老”旗帜，究竟是概念炒作，还是只是作为拿地筹码，最后入市的成品与配套设施能否满足社区养老需求？

　　“保险系”则是目前养老地产市场上的生力军。自2010年9月，保监会发布《保险资金投资不动产暂行办法》后，保险资金正式获准进入养老地产，到2012年底，保险系企业在养老地产领域的投资已超500亿元。

　　2012 年6月，泰康人寿(微博)第一家养老社区在北京昌平区开工，在上海崇明岛拿地建设养老项目后，泰康人寿又在上海松江区签订土地开发协议，开发养老项目。中国人寿(行情 消息 资金)首个养老基地国寿(廊坊)生态健康城于2011年11月在河北廊坊开工，计划总投资100亿，目前，中国人寿(行情 消息 资金)在全国范围内共有6个养老养生基地。

　　2012 年9月，中国平安(行情 消息 资金)进军养生养老产业的首个项目“桐乡平安养生养老综合服务社区”启动，投资170亿元。合众人寿2012年11月，养老社区一期工程完成了封顶工作，样板区竣工。太平保险集团则在上海投资建设首家高端养老社区“太平申仕国际养老社区”，并将参与其建成后的运营管理，预计总投资额20亿元。此外，幸福人寿、阳光保险等保险机构也直接或间接地参与了养老地产投资。

　　另一支在市场不可小觑的队伍则是由大型企业主导的生态老年公寓，其典型代表就是“中字头”企业。

　　今年4月，中国石化(行情 消息 资金)斥资80亿元在四川布局养老项目。这个“天府惠泽桃源颐养中心项目”，总投资80亿元，总体规划占地2000亩，规划养老床位1万张以上。

　　中国水电(行情 消息 资金)试水养老地产更是一鸣惊人。今年5月16日，中国水电(行情 消息 资金)建设集团房地产有限公司宣布联手重庆（楼盘）任之投资公司，在重庆璧山投资80亿元打造全国最大养老地产项目。据称，该项目将于今年下半年开工建设，3年内投入运营，总面积3000亩，主要面向中高端养老市场。

　　卖服务还是卖

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卖服务还是卖房子

　　卖房子还是卖服务？核心是未来养老产业盈利模式的选择。

　　从目前来看，大部分投身养老地产的企业盈利模式均是以长期收租的方式回笼资金。不同在于，“房企系”多半采取会员费+月租/服务费的模式，而“保险”系多半采取购买保单获得入住资格+月租/服务费的模式。

　　“养老地产现在实际做的还是住宅地产。” 朱中一表示，至于养老地产究竟是做服务还是做地产必须要厘清，否则会从一个极端走向另一个极端。

　　另一个极端就是眼下较为普遍的情形，即房地产开发企业在住宅建设基础上，加上简易的无障碍设施和医疗机构的配套，就成了“养老地产”。在目前已经推出的养老地产项目中，大部分还是停留在这个层面。“养老地产”沦为炒作概念，以便为竞拍拿地、房屋售卖增加看点。

　　对此，经济学家吴敬琏表示，“养老地产不应该完全是地产，涉及方面很广，是一套完整的产业链，包括医疗护理、康复、健康管理、文体活动、餐饮服务直到日常起居呵护。老龄化产业带有一定的公益性，应该在服务上多做文章，不只是房地产商卖房子那么简单。”

　　房地产企业岂会不知养老地产的题中真意？只是对身处住宅调控期，资金周转不灵，被动寻求多元经营的房企而言，“买地、开发、销售”短期套现的高周转模式，更适合“房企系”眼下的生存。而卖服务式的养老地产项目的投资回报周期一般要7~10年。除了地产项目的开发，养老社区建设还需要有医疗、护理、家政等前期投入，不仅成本偏高，且资金回笼速度明显慢于“卖房子”的速度。保利安平·北京市和熹会老年公寓的项目负责人表示，该项目预计需要30年才能收回成本。

　　朱中一则认为，这与企业“被动”进入这个领域有关。“在住宅地产调控的背景下，房地产企业就不得不转战其他领域，譬如去开发商业地产、综合体、旅游地产、养老地产等，结果导致在一些地区出现过剩，开发出来的项目难以消化。”

　　相比房企，保险机构可采用两种运营模式：其一，投保人具备入住养老社区资格，并缴纳一定的月租或服务费；其二，即通过实物租赁的方式来实现收益。前者把保险、地产、养老产业融合在一起，将寿险产业链拉长至30年左右，这也是险企普遍接受的模式。

　　保险企业开发养老地产项目是不能“卖房子”的。因为2010年保监会发布的《保险资金投资不动产暂行办法》规定，“不得变相炒地卖地，不得利用投资养老和自用性不动产(项目公司)的名义，以商业房地产的方式，开发和销售住宅。”

　　与房地产企业截然不同，保险公司追求长期稳定低风险回报。养老地产本身具备的出租率稳定、回报稳定的特性，恰与保险资金的长期性、稳定性、流动性需求相匹配。保险公司经营的养老地产项目盈利模式的利润主要来自入住费与配套的管理服务（诸如医疗、娱乐和护理服务），这就保证了稳定的出租率和稳定的回报率。

　　“长期持有”的经营模式最大的好处是拉长了寿险产业链。对此，泰康人寿保险股份有限公司董事长兼首席执行官陈东升算了一笔账：如果客户入住率相对稳定，达到 90%以上，入住期限在8~10年，这相当于一次性销售了10年的期交保险产品，可以将寿险产业链拉长到20至30年。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　刘永好 之女刘畅接任新希望董事长

　　5月22日，新希望（000876(行情 消息 资金)）新一届董事会产生，已连续担任五届公司董事长的刘永好转任董事，董事长一职由其女刘畅接任。同时，学院背景的陈春花当选为联席董事长，陶煦续任公司董事、总裁。

　　对于心目中的新希望，刘畅说：“从一个年轻人的角度来讲，希望新希望能像它的名字一样永远流淌着新的希望，能够符合我们这个时代，符合我们这个民族未来的发展，作出更多的贡献。”

　　刘畅称，能够与陈春花教授、温铁军教授等优秀人士组成董事会，以及与陶煦为首的新的经营班子共事，非常荣幸也非常珍惜。对于新希望事业的情感是责任的源泉，一定认真履职，不辜负各位股东的重托。

　　面对一支年轻化、专业化、知识化的团队，刘畅说：“我会把自己当着一个最基本的工作人员，一个新希望人，一个学习者来应对新的挑战。”

　　对于此次董事会换届，刘永好表示，他相信女儿刘畅在这个岗位上能够为公司带来更多的活力和创新意识。

　　“刘畅热爱新希望股份及其所在的产业，经过这几年多部门的管理实践，综合能力已不断提高。”刘永好说，一批年轻专业干部的进入，会推进新希望的业务转型和事业的可持续发展。他评价自己的女儿平和谦虚，勇于担当，得到同事们的信任和尊敬。

　　刘畅有海外学习的背景，后毕业于北京大学国家发展研究院，师从林毅夫教授等，获得工商管理硕士学位。自2002年起，刘畅开始在新希望集团内部多个部门担任职务并累积了较为丰富的商业经验。

　　而谈起自己的父亲刘永好，刘畅以“非常具有企业家实干精神”来评价。她说，从女儿的角色来看，父亲也是个非常包容的长者，很懂得跳出自己的身份来看待问题，身上有很多她以及80后管理者应该学习的东西。

　　实际上，2011年起，刘畅就已开始担任新希望的董事，并负责新希望股份海外业务的拓展与管理。在此期间，公司海外业务取得积极进展，建立了境外投资管理中心，海外工厂迄今已扩展至24家。

　　陈春花评价新任董事长刘畅说：“我很欣赏她沉稳且有张力的风格，严谨但不失亲和的气质，我亦对刘永好创立的新希望事业由衷的尊重。”她表示，自己将在本届任期内全力、全职投入到这份事业中，和同事一起丰富和提升这家中国重要的民营企业的商业历程和业绩。

　　陈春花称，新的领导班子，最重要的工作就是要在带动产业变化、增长转型中作出贡献。“我们追求的不仅仅是规模的增长，更应该是综合实力的增长，使我们能够迈向世界级的农牧企业。”陈春花认为，需要从战略和布局上来应对公司遇到的新的挑战，包括如何走向国际市场、真正提供可靠安全的产品、跟进和推动中国农村现代化的进程等。

　　对于本次董事会换届选举，陶煦认为这是着眼于公司今后的长远发展，突出了董事会及管理团队的专业化、年轻化、国际化。他表示：“经营团队有信心按照董事会制定的战略目标，不断开拓进取，推动新希望在未来发展中持续地变革与创新，为打造世界级农牧企业和推动中国农产业的转型升级作出新的贡献。”

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上海家化(行情 消息 资金)多名骨干入股子公司

　　随着王浩荣神秘私人账户的曝光，上海家化(行情 消息 资金)（600315(行情 消息 资金)）退休职工管理委员会利用个人账户进行委托理财的情况受到越来越多关注。证券时报记者调查发现，上海家化(行情 消息 资金)还有多名管理人员参股了上海家化(行情 消息 资金)的子公司或者设立关联公司。

　　参股子公司

　　上海家化(行情 消息 资金)2012年年报显示，上海家化(行情 消息 资金)生物科技有限公司和上海汉亚包装材料有限公司是上海家化(行情 消息 资金)的子公司。

　　据证券时报记者从上海市工商局获得的资料，自然人王浩荣、吕洛分别占生物科技注册资本出资额的17%和13%；张声泉持有汉亚包装注册资本出资额的比例为5%。

　　其中，王浩荣的身份已经明确，是上海家化(行情 消息 资金)资产管理部副总监。而据上海家化(行情 消息 资金)2012年年报，吕洛是上海家化(行情 消息 资金)子公司上海家化(行情 消息 资金)医药科技公司的法人代表；张声泉是汉亚包装的法人代表。

　　此前，上海家化(行情 消息 资金)董事长葛文耀曾公开表示：“家化所有的高管都不可能在下面的关联公司持股、谋私利。”在昨日的公告中，上海家化(行情 消息 资金)表示，王浩荣个人账户上数百万资金的进出，是受上海家化(行情 消息 资金)退管会委托代理投资理财。

　　上述资料显示，王浩荣个人账户上数百万资金的进出，或与其入股生物科技获得的分红有关。不过，吕洛、张声泉、王浩荣投资入股上海家化(行情 消息 资金)子公司，个中缘由尚不为人知。此外，上海家化(行情 消息 资金)究竟还有多少个类似于“王浩荣”的受托理财人，目前也是一个谜。

　　还设关联公司

　　上市公司中层管理人员在子公司中持有股份，其行为本身已令人疑惑。同时，因关联交易导致可能存在的潜在利益输送，则是更为严重的问题。

　　记者获得的一份工商资料显示，王浩荣还是一家名为上海蒂旺得工贸有限公司的大股东，持股比例为73%；蒂旺得工贸的另一个股东名叫陈伟，持股比例为27%。

　　巧合的是，上海家化(行情 消息 资金)子公司上海诚壹塑胶制品有限公司的法人代表也叫陈伟。有关资料显示，蒂旺得工贸现存的两个联系电话，与诚壹塑胶官方网站上的联系电话和传真号码完全一致。

　　种种迹象表明，上海家化(行情 消息 资金)的内部人王浩荣与陈伟共同设立了蒂旺得工贸。相关登记资料显示，蒂旺得工贸的厂区与诚壹塑胶公开的生产地址非常接近。由于两家公司共用相同的联系方式，加上两位内部人的股东背景，这两家公司到底有怎样的关联关系？一切都有待于上海家化(行情 消息 资金)进一步的说明。

　　昨晚，葛文耀在其微博中表示，自己是个有较强个性的人，反思下来这次关系没处理好，自己也有很大责任。他同时表示，当前唯家化能发展为重，自己的荣辱、利益等都可放弃。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　绿地香港壳公司五折贱卖无锡昔日地王

　　盛高置地（00337.HK）刚刚完成绿地集团香港壳公司的角色转换，便开始剥离资产，只不过此次剥离资产的行为令人不解。

　　记者昨日从盛高置地获悉，该公司以10.99亿元代价，向香港另一家内房股新城控股（01030.HK）转让了一个位于无锡的项目公司60%的权益。令人不解的是，该项目公司旗下拥有的资产为两幅地块，对比当时出让价格，此次盛高置地转手价格不升反降，缩水比例接近50%。

　　缩水转让昔日地王

　　据盛高置地方面透露，该公司以10.99亿元代价，向无锡太湖新城发展（新城控股子公司）转让名为无锡新都房产开发公司60%股权。资料显示，该无锡新都公司此前分别由盛高置地和新城控股分别持有60%及40%。此次交易完成后，盛高置地也就彻底剥离了该项目。

　　据悉，无锡新都公司拥有位于无锡滨湖区太湖新城贡湖大道东侧、地段编号XDG-2009-67及地段编号XDG-2009-60土地，主要从事开发名为“金匮里”的项目。

　　不过，记者查阅资料发现，上述两地块便是盛高置地在2010年2月制造的无锡“地王”。当时，盛高置地和新城控股联合砸下35.3亿元获得这两连体地块，即便是地块起拍价就已经达到16.75亿元。以此计算，上述地块60%权益也达21.18亿元。而3年过后，盛高置地反而以10.99亿元的“跳楼价”抛售，价格缩水比例达48%。

　　对于此次抛售，盛高置地方面仅称，交易将加强集团现金流量、减低其资产负债率，减少日后开发“金匮里”项目的资金投入，也便于公司寻找更多投资机会。记者昨日曾就此多次联系盛高置地投资者关系部，但电话始终处于无人接听状态。

　　剥离不良资产

　　据记者了解，上述地块开发一直进展缓慢，在过去两年中，无锡新都公司一直处于亏损状态。2011年与2012年的净利润分别亏损4475万元和1.34亿元。“盛高和新城当年联合拿下的这两块地体量巨大，而且初始成本就已经很高了，后续建安成本并非盛高目前能承受得了。”一位长三角地区龙头房企高层人士告诉记者。

　　在上述人士看来，盛高置地当时拿地风险极大。他表示，目前绿地集团成功借壳，下一步注入资产属于水到渠成的事，因此肯定要剥离过去的“不良资产”。不过，此次如此低价抛售项目权益，也令上述人士感到疑惑。

　　事实上，盛高置地从去年就开始“断臂求生”。2012年年报显示，盛高营收较2011年同期减少了约69%，净亏损为9.38亿元。盛高去年6月便以9.66亿元出售无锡朝阳门项目，去年11月又以9500万元出售了黄浦众鑫城30%股权，以改善企业的流动资金状况。

　　而5月中旬，绿地集团以30亿港元的代价一举入主盛高置地，成为盛高置地第一大股东，未来盛高置地也将更名为“绿地控股”。对于借壳上市后“绿地控股”未来的定位和发展方向，绿地集团方面曾表示将作为海外业务和在港融资的重要平台。

　　同策房产研究总监张宏伟表示，从目前来看，绿地在土地市场的资源比盛高置地更多，绿地更看重其上市资源和投融资功能，并想把公司重新定位为一家商业、酒店类综合性的房企。“不过，清理盛高置地的不良资产将会是首要任务。”

　　（《证券时报》快讯中心）

　　恶劣天气延缓播种时间 玉米今年偏紧

　　去年8月份持续至今的坏天气，不仅使东北玉米整体质量下降，还耽误了今年的春播。尽管权威部门公布今年玉米种植面积增加，但东北地区种植面积依然具有不确定性。同时，今年新玉米上市时间如果推迟，可能引起供应紧缺导致价格不稳。

　　5月中旬是玉米发芽成长的季节，但在黑龙江东北部区域，部分去年本应该收获的玉米却还在田地中，秋收和春种合二为一了。

　　去年8月份持续至今的坏天气，不仅使东北玉米整体质量下降，还耽误了今年的春播。尽管权威部门公布今年玉米种植面积增加，但东北地区种植面积依然具有不确定性。而中国国家粮油信息中心(CNGOIC)则预计，2013-2014年度国内的玉米供应处紧平衡状态。

　　秋收困境

　　黑龙江鹤岗市萝北县境内的乡间公路上不时出现一堆堆玉米，有些玉米已经变质。

　　田野中显得比较杂乱，有些人还在掰玉米，玉米或是一堆堆放在地里，或是装在一排排竖立着的PVC袋子里。由于地多人少，基本难见人影。

　　5 月9日，在延军农场17连3号地，证券时报记者觅得一户正在收割的农场职工，这家人告诉记者，今年“头都懵了”，不知如何是好。一垧地（15亩）的投入大约为1万元，产量不到6吨，只能卖9600元。延军农场位于萝北县北部，土地肥沃，是1958年开始开垦的北大荒(行情 消息 资金)的一部分。

　　由于他只种了9垧地，而且没有倒伏，所以损失相比而言还算较少的，不过外雇人工比较贵，要靠自家人力。据了解，当地从哈尔滨、吉林等地拉来不少季节工。但由于人力需求量比较大，雇人收玉米的成本达140元/天，即使如此也比不上水稻插秧的工钱，插秧一天可以赚超过300元。

　　农场职工的损失并不算大，当地有些倒伏而且地处低洼地带的玉米，由于不能及时收割而泡在水中并产生质变，只能卖给酒精厂，价格只有0.4元/斤。

　　往年收割机收割后地里剩下的玉米不到总产量的5%，但今年由于倒伏，玉米掉在地里占总产量的3-7成。往年一垧地的收割成本是700多元，今年人力成本则超过1700元，有些职工算一下账，干脆不要那些倒在地里的变质玉米了。

　　因为玉米质量问题，往年收购积极的经销商收购意愿不强，社会库存量创近年来新低。为保护农民种粮积极性，国家粮食局决定敞开收购。国家粮食局5月6日通知称，由于2012年东北地区玉米收获期推迟，秋粮上市以来雨雪频繁，玉米水分普遍偏高，市场需求不旺和近期出现的禽流感疫情等因素影响，目前农民手中仍有部分玉米待售，国家将2012年临时存储玉米收购的截止期由2013年4月30日延长至2013年5月31日。

　　由于景况特殊，今年萝岗出台了两个往年所没有的政策：允许玉米放在公路上晾晒，不允许非户主到田地里捡拾玉米。

　　极端天气

　　这是极端天气导致的现象。延军农场所在的鹤岗市萝北县农业局副局长吴知军称，这种天气在当地是50年一遇。而延军农场农业科科长王红心则称是60年一遇。证券时报记者见到他们时，他们都身穿迷彩服，刚从田间地头回来。王红心介绍，延军农场是“一场分三季”，分为南西北三个气候带，平原、丘陵和山地各有不同，西部是典型的山地小气候，降雨量格外多。

　　“布拉万”台风去年8月28日夜间袭东北三省，吉林、黑龙江、辽宁3省农作物受灾2798万亩，黑龙江倒伏农作物面积约500万亩。随后开始不断下雨，10月15日玉米成熟本可以收割，但无奈降雨量太大农机无法进地，要等待土地冻结。但是11月 11日晚上7点45分下起大雪，这场雪让冻土层迟迟无法形成，农机进地依然困难。去年在内蒙古的赤峰，记者也见到这种情况，玉米还没收就被大雪拍在地里。

　　即使如此，玉米在地中也不会坏去，开春之后依然可以收割。但由于积雪太厚，导致冻土层太薄。往年当地冻土层有近1.7-1.8米厚，去年只有0.4-0.5 米厚。留给春天收割的时间窗口并不长。今年4月1到9日是收割的黄金时节，但随着积雪融化农机又无法进地，留给农场职工的时间太短了。

　　为了能收割倒下的玉米，农场想了很多办法，大型收割机械上焊接铁质转轮，被称为扶倒器，作用是将玉米扶起来。一台扶倒器的成本是2000多元，当地农场补贴1000元。收获上来的玉米里一半是雪，需用清选机清选。

　　农场机关干部下乡包片，延军农场所在的鹤岗市萝北县机关干部去年下乡帮助收割庄稼，并成立8个服务督导组。当地经济以农业为主，GDP的大部分要靠农业创造，所以农业对当地显得特别重要。

　　如果没有台风，玉米就不会倒伏，如果没有大雪，机器收割就没有困难，如果没有持续降水，今年的土地就不会这么湿。这些天气如果单独出现，都不会产生威胁，但聚合一起就导致构成秋收春播困境。

　　但是也有一些农业人士认为不应该仅仅把责任推给天气。

　　今年3月份，资深种业人士刘石沿着黑龙江偏远地区走了一遍，他认为农民种玉米的遭遇并非单纯由于天气，政府在鼓励种植玉米的同时，应该提供后勤服务设施。

　　延军农场7队的倪华坤认为，当地缺少烘干设施和仓储，在大力推广玉米种植同时，配套设施并没有同步跟上，场院还是多年前为适应大豆种植而建，大豆的产量只有玉米的四分之一左右。

　　记者在场院看到一些堆积的玉米，已经有些变质。

　　为了让职工有资金种地，今年农场协商金融单位扩大贷款额度，往年一垧地贷款3000元的职工，今年普遍贷款5000-6000元，部分甚至超过8000元。

　　“我们这行有个说法，如果农民赚不到钱，大家就都赚不到钱。”萝北当地王姓种子经销商表示，由于当地经济主要靠农业支撑，农民也是消费主力，饭店生意也受到影响，往年此时农户为赶时间，会到他的饭店吃饭，今年却都是自己回家做饭。

　　种植面积可能减少

　　去年以来的坏天气并未结束。

　　今年冰雪融化之后，又遇到持续低温，造成低洼地带积水无法排出和蒸发。即使没有5月10日开始下的雨，当地低洼地带也无法进入农业机械。而在5月10日一场大雨后，不少农田可见明水。如果是坡地，农机5-7天之后可以进地，如果是洼地，则需要半个月以上的时间。

　　在一些低洼土地上可以看到已收割过的地方留下半米宽的车辙，深深印在土地中，这可能会破坏土壤结构，让播种无法进行。

　　为了说明农机不能贸然进地，当地干部讲了一个案例：曾有高层视察农耕情况，当地组织演示了耕地场面，但最后反被农户告状，因为农户的土地被破坏了。

　　“降雨量达到70毫米。”通过遍布在农场的6个观测点，延军农场农业科科长王红心可以随时了解数据，他习惯性地低头查看短信上的天气情况，从5月10号5点开始的降雨天气和降雨量，对他而言都不是好消息。坏消息还不止此：18日又下起雨来，天气预报24日、27日还有降雨。

　　王红心对天气数据了如指掌，而降雨量是一个相当重要的数据。这场雨的降雨量显得太多了，对农业生产而言是雪上加霜。

　　民谚有语“过了芒种，不可强种”，而6月6日就是芒种。如果错过种植时节，农作物产量可能会受到影响。最近这几场雨让播种推迟，特别是对那些玉米还在地中的农户。

　　王红心将“错过农时就是灾”挂在嘴边。虽然早早购入玉米种子，王红心对于何时播种还是有些举棋不定，深怕错过最佳时期。 其实按照黑龙江省的规定这个最佳时间已错过了。黑龙江省要求5月15日完成玉米播种，5月20日完成大豆播种，5月25日完成水稻播种。

　　农机进地到播种完成还需要至少半个月周期，而当地玉米只能种早熟品种，其最佳播种时间为5月15日，耕种应该最迟在6月初完成。王红心现在准备的方案有浸种催芽法，该办法可以减少玉米播种后的发芽时间，使得播种推迟5-7天时间亦可。

　　如果等到6月份才能播种，就有可能赶不上收割期，王红心就得考虑种植黄豆、芸豆、红小豆等其他农作物了。

　　黄豆的种植效益和玉米相比相差甚远。一垧地（15亩）黄豆的利润只有2000多元，玉米为5000元左右，而水稻的收益可以达到1.2万多元。这就是近年来当地黄豆种植面积不断缩小、玉米和水稻的面积越来越多的原因。延军农场22万亩土地中18万亩种植玉米，鹤岗市萝北县也有一半的土地种植玉米，另有36% 改为水田。

　　在经济效益驱动下，即使最佳播种时期已经错过，当地农户还对种植玉米抱有希望。

　　尽管农业部调研显示，玉米种植面积将在去年3460万公顷基础上增长42.21万公顷。根据黑龙江省农情办统计，截至17日，全省玉米播种面积已达到10143万亩，首次实现过亿目标，比去年同期增加254万亩。但业内人士并不认同该数据。

　　中国玉米网总裁冯利臣表示，根据他们的调研，第四五积温带的玉米种植面积今年肯定会减少，而且由于大豆改种玉米已持续多年，东北地区玉米种植面积增量主要靠第四五积温带贡献，如果第四五积温带种植面积减少，则肯定减少。例如吉林省有8000多万亩耕地，玉米就有5900多万亩。

　　资深种业人士刘石表示，第四五积温带的玉米种植面积可能减少，因为有不少农户在退种子。据了解，四五积温带分布在嫩江、牡丹江、鹤岗、嫩江、佳木斯、绥芬河等地。

　　上市推迟

　　与种植面积相比，中国玉米网总裁冯利臣更看重种植推迟所带来的风险。据了解东北地区往年的播种时间多在“谷雨”至“五一”这一段时间，目前辽宁省将较常年推迟7—10天，吉林省推迟约10天，黑龙江省推迟15天。

　　冯利臣表示，在同一积温区，晚熟品种比早熟品种的产量更高，所以这么多年当地农民都习惯种晚熟品种。 据了解，中晚熟品种每公顷产量在8吨至10吨之间，而早熟品种每公顷产量仅为7.3吨至8吨，两者产量相差20%左右。

　　往年霜期滞后，晚熟品种收益更高，今年晚熟品种播种期推迟，对生长期光照的要求就更高，如果风调雨顺产量还有保证，如果霜期提前来临则必定减产。近年来9月上旬东北地区中北部早霜冻天气时有发生。

　　此外冯利臣认为冬天降雨量大而寒冷，夏天则可能干旱而炎热，东北玉米是靠天吃饭，无法抵御干旱，而在干旱情况下，去年爆发的粘虫病有可能重新爆发。

　　玉米上市时间则是另一重风险，冯利臣认为，今年玉米播种推后，新玉米上市时间推迟，如果去年玉米库存不能支撑到新玉米上市，有可能引起供应紧缺而价格不稳，国家应提前防范。

　　黑龙江省玉米种植面积能够不断增加，得益于人力也得益于天意。近年来黑龙江省引入不少玉米优质良种，生长期缩短，可以适应当地气候，包括水稻也是如此。

　　气候变化则是一只无形之手（财苑）：数据显示，最近50年间，东北地区平均每10年温度上升0.38℃。晚熟玉米种植北界已由上世纪60年代的辽宁向北推移到目前的黑龙江西南部，而且近50年来东北地区初霜冻总体呈偏晚趋势，这就使得玉米可生产期延长。

　　东北地区今年出现的低温天气，对玉米产量而言是一种挑战，而东北三省玉米产量占中国玉米总产量的41%。其中黑龙江玉米产量又占东北地区超过一半。

　　2011年黑龙江省超过河南成为我国粮食产量最大的省份，玉米种植居功至伟，我国粮食产量连年增长，也主要是因为玉米种植面积不断扩大，在所有粮食品种中，玉米已是我国最大的粮食品种，在我国粮食安全中占有重要地位。

　　中国国家粮油信息中心称，2013-2014年度中国的玉米进口量可能大幅增长85%，因为国内玉米播种耽搁，而需求旺盛。 近年来玉米产量逐年递增，但需求增速同样很快，我国玉米供应处紧平衡状态，有农业人士担忧玉米和大豆一样大量靠进口。

kongshan

赴港购保险堪比中国大妈抢黄金

　　在香港买保险产品的支付方式：其一，以消费方式通过银行刷卡进行保费缴纳；其二，现金支付；其三，境外资产支付；其四，利用做外贸生意的人在香港银行开设的外币账户支付；其五，借助朋友在港的资产做对冲支付。

　　随着中国中产阶级群体的扩大，高端客户的理财需求逐年递增。此外，金融产品的复杂性也进一步提高了客户对专业理财机构的需求，在此背景下，国内第三方理财机构蓬勃兴起，带动赴港购买保险人数逐年增加。

　　买保险堪比抢黄金

　　目前，国内高净值客户赴港投资的需求主要集中于三方面：股票、保险、房产。此外，珠三角的一些投资者也通过香港的平台炒伦敦金。

　　据业内人士透露，目前国内的第三方理财机构主要专注于收集国内、香港市场财富管理产品信息，根据客户需求和自身情况，给予资产配置、投资方案、产品风格建议，但不涉及产品的销售。提供服务和解决方案为该行业主要的卖点。香港和内地的信息不对称恰恰为这些机构的存在提供了很大的空间。

　　“全球约有4万个公募基金，能在香港流通的大概只有2000个，我们则精选其中99个。”深圳市正道财富管理有限公司董事长余武文告诉记者。

　　“最近一段时间香港保险公司促销期间，赴港购买保险的人签约场景堪比中国大妈抢黄金。”刚带客户去香港签约的第三方理财机构的王先生对记者表示，“安盛、友邦、苏黎世等保险机构，给出的返利最高达125%，对内地人很有吸引力。赴港购买保险的内地游客主要集中于优惠期截止的前几日，保险公司的预约间门外到处都是内地人。”

　　如此火爆情景的出现，主要还是因为香港保险产品有其优势。据深圳市正道财富管理有限公司投研部总监李君介绍，在香港通过购买投连险间接买全球基金与直接在香港的银行、券商和基金公司购买全球基金相比，后者每次交易都会收取申购和赎回费用，取得的收益也会征收一定的税，这个税收是通过买卖差价来体现；购买保险产品则无需支付上述费用，且保险公司不存在破产风险。另外，资产传承和资产转移也是优势之一。

　　可实现海外资产转移

　　利用保险产品可以帮助客户满足不同的理财目标，除了保障类和投资型保险以外，避税和传承功能也备受关注，而更高层次的需求，即借助保险产品进行家族信托、遗产信托安排，通过购买保险达到海外资产转移的目的。

　　据介绍，在港购买保险的支付方式主要有以下几种：其一，以消费方式通过银行刷卡进行保费缴纳，超过一定金额的可以分多次刷卡支付，也可以通过信用卡刷卡支付；其二，现金支付，不过这个受国内购汇额度的限制；其三，境外资产支付，对于很多高净值客户而言，在香港和美国等地都有自己的资产，可以用这些资产进行支付，但具体支付方式不详；其四，利用做外贸生意的人在香港银行开设的外币账户支付；其五，借助朋友在港的资产做对冲支付。

　　事实上，除了内地人赴港买保险之外，很多香港人也来内地买保险，主要目的是为了分散投资。他们看中的并不是收益率，而偏重于人民币升值，希望在港币贬值前把相应的资产换成人民币，从而享受汇率升值的收益。据悉，香港居民面对在内地购房的限制和其他投资的限制，而在内地购买保险数量则不受限制。此外，对于长期在内地工作的香港居民来说，这也是一种保障。

　　需警惕个中风险

　　业内人士指出，虽然保险公司破产的概率很低，但赴港购买保险会面临香港法律、社会环境等风险。

　　河北功成律师事务所主任薛洪增认为，赴港购买保险的主要风险点在于：第一、在香港签署的保单会按照香港的法律规定来执行，涉及到法律适用的问题，包括纠纷的解决，香港和大陆的法律体系不同，内地人需要适应；第二、对投保人和受益人身份上的限制风险，投保主体境内人和境外人的限制，受益人如何保障也需要考虑。

　　也有资深律师表示，推荐内地人赴港购买保险的机构或是中介人会在销售佣金的驱使下，对产品的风险提示不够，对获得的收益过度夸大，对此，购买需要多方了解，更趋谨慎。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　【上海证券报】

　　伯南克：过早退出QE3无益

　　美联储主席伯南克再次不出意外地顶住了要求提早结束QE3（第三轮量化宽松货币政策）的压力。他的表态让股票和大宗商品市场一度急升。不过，伯南克也为在年内缩减购债规模留下了“活口”。

　　“过早收紧货币政策可能导致利率短暂上升，但也可能带来放慢甚至终结经济复苏的巨大风险，同时让通胀进一步下滑。”伯南克22日在美国国会联合经济委员会作证时说。在此之前，多位美联储官员都表达了应该提早缩减甚至是退出QE3的看法，而美联储之前的会议纪要也表明决策者内部不再一边倒地要求加码宽松。

　　在 22日的讲话中，伯南克似乎刻意不想透出带有倾向性的信息。在谈到美联储是否会放慢债券收购步伐的关键问题时，他严谨地照搬了最近一次美联储议息会议上的政策声明。“在最近一次例会上，美联储已经清楚表明，当局将随时准备扩大或缩减资产收购的规模，以确保货币政策跟上就业和通胀形势的发展。”伯南克对议员们说。

　　对于当前美国的经济现状，伯南克给出了好坏参半的评价。一方面，他表示，就业市场近期出现部分改善迹象，但“总体依然疲软”；另一方面他又指出，一些阻碍美国经济复苏的“逆风”因素，最近开始有所缓解。

　　不过，伯南克也强调，超宽松货币政策也有成本和风险。他表示，美联储正在密切关注因为宽松货币政策而导致的任何可能出现的金融不稳定迹象。但在当前的经济大环境下，“货币政策依然大有好处。”

　　在伯南克有关过早退出QE3无益的言论传出后，美股、大宗商品一度急升，黄金、白银和工业金属应声大涨1%至3%不等；美元则快速走低。但随着市场逐步消化这一预期中的因素，股票和大宗商品的涨势有所回落，美元则重新转为小幅上涨。截至北京时间昨晚23时，道指仅涨0.4%，黄金则转为下跌0.2%，伦铜涨 1.3%。美元指数上涨0.4%。

　　有分析认为，股市和黄金之所以先涨后跌，可能是受到了伯南克有关缩减购债规模的表态影响。在当天的问答环节中，伯南克表示，是否缩减购债规模的决定，“有可能”在未来几次议息会议上做出。美联储的下次议息在6月18日至19日。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　FII逐鹿A股十年 从颠覆到融合

　　QFII逐鹿A股十年

　　从颠覆到融合

　　十年，弹指一挥间，中国资本市场已经发生了翻天覆地的变化，从市场规模、投资者结构，到流通市值……当然，还有最重要的投资理念。而作为这一切的见证者以及参与者，QFII起到了重要的作用。

　　“十年之前很少有人贯彻价值投资理念，A股市场也鲜有机构身影。十年之后，国内机构如雨后春笋般出现，谈及投资言必价值，QFII带来的示范作用是毋庸置疑的。”沪上一基金经理回忆起当初，颇为感慨。

　　审批表上的QFII嬗变

　　外管局的额度审批表上，记录的不但是QFII的中国足迹，也是A股市场对外开放的历程

　　时任上证报记者的王炯是报道QFII入境以及下单这一历史时刻的记者之一。2003年7月9日，瑞士银行作为第一个QFII机构正式下单，对他来说，也是非常难忘的一天。

　　“在京城著名的东方君悦大酒店浮碧厅，来自国内外的40多家媒体与瑞银高管共同收看电视直播：上午10时左右，QFII第一单的指令正式发出，交易员面带微笑，盘面表现平静。”

　　此后，QFII的一举一动都备受市场关注，而外管局的QFII额度审批情况表，也成了王炯日常最常查阅的内容。

　　而从某种意义上说，这张额度审批表，记录的不但是QFII的中国足迹，也是A股市场对外开放的历程。

　　公开资料显示，2003年至2004年进入中国的是来自欧资、美资实力大行，包括瑞士银行、花旗银行、摩根士丹利、高盛、德意志银行、摩根大通等。

　　此后，港资、日资以及新加坡等地银行开始加速入驻。包括东方汇理、景顺资产、淡马锡等。

　　而截至2012年5月，我国已批准了来自24个国家和地区的163家境外机构的QFII资格。从结构上说，A股市场已经包容汇集了来自世界各地的资金血液，A股也日益成为聚焦全球目光的资本市场。

　　对于亲历者来说，上述审批表上简单的几行字，代表的是一个故事、一支队伍以及各种努力。对于A股市场来说，则是各种国际资本向A股汇聚的轨迹，以及A股自身嬗变的过程。

　　神话背后的“笨方法”

　　一旦买入便长期持有，坚持动辄98%的高仓位运作，购买有业绩支撑的蓝筹股，不炒题材

　　作为资本市场上一股“神秘”的力量，QFII曾被神话成“手耳通天”、屡屡抄到历史大底的“超人”。而在市场资深人士看来，这只是因为QFII一直践行价值投资的“笨方法”。而这些方法，从首单的几只股票中，便可略见端倪。

　　谈及QFII第一单买了哪些股票，王炯至今还记忆犹新宝钢股份(行情 消息 资金)、上港集箱、外运发展(行情 消息 资金)以及中兴通讯(行情 消息 资金)。

　　时任瑞银集团中国证券部主管的袁淑琴是这样介绍其选股原则的：一是市值为中、大型，流通性好；二是公司的企业管理、信息披露良好；三是有较强的盈利能力；四是行业龙头地位。

　　时至今日，这些理念也是瑞银以及其他QFII机构最为“主流”的投资思路。

　　“其实QFII的所谓价值投资都是很笨的方法，比如不择时，一旦买入长期持有，坚持动辄98%的高仓位运作，购买有业绩支撑的蓝筹股，不炒题材等。”市场资深人士表示，这些开始被国内很多基金经理很不屑的方法，后来发现居然很有效。

　　据了解，QFII投资机制更为科学，基金经理也不像国内既要负责择时，也要负责选股，他们只是进行选股。此外，国外的机构的制度环境也没有这么功利，基金经理不进行短期业绩排名，更多的是和业绩基准之间进行比较。

　　如今，价值投资的理念也已经被国内的机构所认可，这包括左侧交易，不畏短期业绩波动减持等。只是囿于短期业绩机制问题，国内机构不能单纯的只和业绩基准赛跑。

　　此外，由于国内投资还不甚成熟，第三方投顾机构也还在发展中，基金经理暂时还无法摆脱既要择时也要择股的禁锢。

　　“QFII主要改变的还是机构散户化的思维方式，”市场资深人士表示，在国外，机构是市场的重要力量，其理性的思维以及行为模式，可以起到市场稳定器的作用，作为一股多元化的力量，QFII的进入无疑强化了这一理念。

　　不断改变壮大的QFII

　　QFII及RQFII规模未来可望达2万亿至3万亿元，将极大改善A股资金面的供给状况，并显著提升机构投资者的比例

　　十载春秋，A股市场以及QFII自身，都发生了极大的变化。

　　据统计，截至2012年底，QFII的总额度达到374.4亿美元；而RQFII自2011年底开始启用，截至去年底增至700亿元。QFII十年累计盈利1516亿元，盈利达到了惊人的翻番。

　　其间，QFII在中国的发展已经实现了多次跨越，目前，其审批额度还在增加。2012年发放QFII额度为160亿美元，相当于此前6年总和。机构预测，QFII及RQFII规模未来可望达到2万亿至3万亿元，将极大改善A股资金面的供给状况，并显著提升机构投资者的比例。

　　如果审批额度的放开只是广度上的，QFII参与A股市场的深度也在逐步增加。

　　近期，证监会颁布了修订的《证券投资基金运作管理办法》。其中，将股基股票持股比例下限从60%提高至80%。该举动不乏监管层对QFII投资理念先进性的认同，以及借此改变市场大涨大跌现状的希冀。

　　而在此前，RQFII这一QFII升级版的快速发展，旨在在深度改变市场参与者的面貌。

　　“随着未来中国资本市场进一步开放，中国证券市场逐步与国外市场接轨并加快引入外资的步伐将不可逆转。”瑞士信贷董事总经理袁淑琴近期在公开场合表示，在此过程中，监管机构应更加重视培养机构投资者在A股市场的参与及成长，进而深化A股二级市场的改革。

　　据wind资讯统计，从首批QFII入境至2012年4月份，QFII实际投资额度（持股数量累计）所占市场流通总市值从未达到1.5%，远低于我国台湾、韩国、日本等亚洲成熟证券市场境外投资机构持股占总市值20%以上的水平。

　　如果说，非理性繁荣是成熟股票市场面临的课题，那么对于刚刚走过成人礼的A股市场，更需要理性力量的洗礼。只是，对于一个人来讲，十年很漫长，对于一段历史来讲，如同白驹过隙。一切只是刚刚开始。

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全国大气污染防治行动计划有望近期上报

　　工信部节能司副司长杨铁生昨日在出席“第十六届科博会”能源论坛的间隙接受上证报记者采访时表示，由环保部牵头制订的“全国大气污染防治行动计划” 已经几易其稿，有望近期上报国务院。相关市场机构研究认为，环保政策的进一步升级有望助力环保产业发展，并为除尘、脱硫、脱硝等相关细分市场带来机会。

　　杨铁生透露，大气污染防治主要思路是加强区域联防联治，该计划重点是对京津冀、长三角、珠三角等三个地区防控，其中，京津冀地区还包括山西、山东、内蒙古等部分省市。此外，行动计划内容还包括对环境质量达标水平有量化的具体要求，以及对各行业的细分要求。

　　今年以来，我国中东部地区反复出现雾霾，尤其是在京津冀、长三角、珠三角出现的频次和程度更为严重，大气污染给工业生产、交通运输和群众的健康带来了较大影响。

　　根据环保部提出的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》，“十二五”期间，8 类重点项目共需投资约3500 亿元，具体包括二氧化硫、氮氧化物、工业粉尘、工业挥发性有机物、油气回收、黄标车淘汰、扬尘综合治理等项目。

　　民族证券一份研报表示，看好大气污染防治产业未来发展，借鉴国外经验，行业投资机会主要来自于提升空气质量标准、从严监管、处罚力度加大和投资增加。据介绍，当前工业脱硫脱硝仍是大气污染治理的主要手段，脱硫脱硝市场已经进入稳定发展的阶段，环保力度的进一步加大，将有利于脱硫脱硝市场发展壮大。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　光伏业噩梦难醒 中欧“双反”案首轮价格承诺谈判破裂

　　由于欧方完全没有表现出通过磋商解决问题的诚意，导致首轮谈判无果而终，宣告破裂。中欧多数光伏企业一直期待中欧双方能够通过协商解决问题。希望欧委会拿出诚意，尽快就价格承诺问题与中方业界进行全面深入的磋商谈判。

　　受中美欧或商谈和解光伏贸易争端消息的影响，近日无论美股还是A股市场的光伏概念均走出一波强势上攻行情。然而，现实却给乐观的投资者带来沉重一击。昨天，代表中国光伏产业与欧委会谈判的中国机电产品进出口商会（下称“机电商会”）发表声明称，近期中国与欧盟就光伏产品“双反”案进行的首轮价格承诺谈判已宣告破裂。

　　据外媒报道，近日中国方面正在与欧盟、美国就光伏产品贸易继续保持磋商，希望通过达成价格承诺或出口数量承诺方案的形式避免贸易战打响。这或许是近期“双反”贸易战所有新闻中最积极乐观的一则消息。

　　从本周一起，光伏中概股应声上扬，晶澳太阳能一日内股价大涨70.37%。受光伏中概股价格集体上扬的鼓舞，昨天早盘东方日升(行情 消息 资金)、综艺股份(行情 消息 资金)、向日葵等A股太阳能个股一度走强。

　　不过，无论是欧盟委员会将裁定高额惩罚性税率抑或光伏贸易争端有转圜余地之类的消息，皆来源于媒体报道，始终缺少官方正面表态。

　　昨天，来自机电商会这则官方公告终于证实，情况比预想更悲观。据机电商会副会长王贵清介绍，经中国政府与欧委会多次沟通磋商，双方同意由机电商会代表中国光伏产业就该案价格承诺问题与欧委会进行谈判。

　　应欧方邀请，机电商会近期派出谈判工作组与欧方商谈，提出了务实可行的价格承诺方案，但欧方直接回绝了中方业界提出的上述方案，也不回应谈判工作组提出的问题。机电商会在其声明中表示：“由于欧方完全没有表现出通过磋商解决问题的诚意，导致首轮谈判无果而终，宣告破裂。”

　　声明中还称，中欧多数光伏企业一直期待中欧双方能够通过协商解决问题。希望欧委会拿出诚意，尽快就价格承诺问题与中方业界进行全面深入的磋商谈判。

　　王贵清表示，希望欧委会在谈判结果达成前，不要对中国光伏产品采取双反措施，为谈判创造良好的氛围。

　　国内多家光伏企业此前接受上证报记者采访就表示，虽然一直寄希望于政府通过磋商谈判解决争端，另一边也一直在做一些尽可能降低损失的准备，如寻找代工企业、设立海外工厂或降低对欧盟的出口计划。

　　“但毕竟有部分企业对欧盟市场依赖过重，一时难以掉头。”光伏行业分析师认为，欧盟对华光伏产品“双反”靴子一旦落地，将加速国内光伏产业洗牌和产能收缩，部分出口比重高的企业将遭受致命打击，下半年光伏企业或现破产潮。作为应对，中国也将加快启动国内应用市场，对不受“双反”影响的逆变器企业如阳光电源(行情 消息 资金)及国内光伏电站开发商如航天机电(行情 消息 资金)则是利好。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　尚德目前确认33.16亿债权 重组方案仍未浮出

　　在经历堪比机场般严格的安检流程后，529家债权人单位中的460位债权人代表终于进入无锡尚德太阳能电力有限公司（下称“无锡尚德”）破产重整案第一次债权人大会的会场。最终，会议确认债权为33.16亿元，但外界普遍关心的无锡尚德重组方案却仍未浮出水面。

　　部分债权人代表告诉上证报记者，近期的重点将继续聚焦于债权确认，而重组方案预计在召开多次债权人会议后才会有眉目。中小债权人对于能否受偿普遍感到担忧。

　　大会安检流程堪比机场

　　昨天中午12点刚过，记者就来到会议地点无锡新区展示中心，此时展示中心门口已悬挂出数块大型展板，上面密密麻麻地印着无锡尚德529家债权人名单。因参会人数众多，破产管理人不得不将登记参会的债权人代表分成8组安排签到，即便如此，排队登记入场的债权人代表仍一度在会场外排起了长龙。

　　而无锡市中院方面派出了大量的法警维持现场秩序，要求每家单位只能派1名代表入场，并对进场人员执行了严格堪比机场的安检流程。最终会议晚于计划时间开始。

　　在会上，无锡尚德重整管理人代表杨二观表示，自今年3月20日无锡市中院裁定无锡尚德实施破产重整后，管理人尽力保护无锡尚德及债权人合法权益，取得了阶段性成果。为维护无锡尚德资产的整体运营价值，维持员工队伍和供销渠道的稳定，强化无锡尚德的可持续经营能力，管理人在报请无锡中院批准后，专门聘用无锡国联负责管理无锡尚德在重整期间的营业事务。希望通过加强市场优化调整、应收款回笼、呆滞库存物资处置、降低生产经营成本等一系列举措的实施，尚德运行状况逐步改善。

　　债权审查确认将6月初完成

　　截至今年5月20日，按照审查流程，管理人已经完成审查结论的共300家，确认债权33.16亿元，否决债权1.25亿元。另外，由于一些大额债权人申报时间较晚，债权形成情况复杂，部分申报债权未完成审查。杨二观表示，将争取在6月初高质量完成债权审查确认工作。

　　有部分债权人代表会后告诉上证报记者，现场通报的申报债权已超过170亿元，管理人称无锡尚德的资产数据还在梳理。

　　债权人名单中不乏赛维LDK、隆基股份(行情 消息 资金)等光伏同业的身影。上周末，隆基股份(行情 消息 资金)因上市后首份年报即告巨亏，涉嫌信息披露违规被证监会正式立案调查。究其业绩变脸原委，受尚德拖累成一大因素公司以个别计提法加大计提了对下游无锡尚德公司的坏账准备。

　　记者昨天在无锡尚德P3厂区人员进出登记表看到，登记单位为“隆基公司”的人员分别在今年5月7日和5月13日两次登门拜访。

　　还有相当一部分到场债权人为无锡尚德的中小供应商，分别为其提供广告、劳防用品、设备租赁、绿化、家具等各种服务和设备，债权申报范围普遍在数十万至数千万之间。

　　下一步工作重点：制作重整计划草案

　　“直到去年二季度，尚德打款速度仍非常迅速。”一位债权人代表告诉记者。但如今，像他这样的中小债权人却普遍对无锡尚德的偿付能力感到担忧，按照《破产法》规定，他们的受偿顺序位于最后。唯有指望无锡市政府托底，令无锡尚德继续维持运作。

　　昨天，杨二观谈及下一阶段工作计划时表示：“制作重整计划草案并提交债权人会议表决，是管理人下一步工作的重中之重，大家所关心的债权的清偿率也将在重整计划草案中进行体现。”破产管理人将通过市场化的方式遴选战略投资者，尽快完成重整计划草案的制作及完成战略投资者的遴选，并在《企业破产法》规定的时间内提交无锡中院和债权人会议进行表决。

　　一位未透露具体职务的尚德员工告诉上证报记者，无锡国联考虑过将无锡尚德庞大的债务分割成一个个债务包，并游说当地部分国企接盘。

　　此外，昨天的首次债权人会议还选举7名债权人为债权人委员会成员，其中，中国银行(行情 消息 资金)无锡高新技术产业开发区支行为债权人会议主席。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　两融余额首超2000亿 信用交易加速普及

　　截至5月21日，沪深两市融资融券余额首次突破2000亿元大关。两融余额在今年1月下旬达到1000亿，短短4个月内即实现翻番，显示随着近期股市活跃，信用市场交投日趋旺盛，融资资金做多意愿强烈。

　　根据沪深交易所昨日发布的数据显示，截至5月21日，沪深两市融资融券余额已达2026.3亿元，首次突破2000亿元大关，其中融资余额1987.8亿元。两融余额在今年1月下旬达到1000亿，短短4个月内即实现翻番，显示随着近期股市活跃，信用市场交投日趋旺盛，融资资金做多意愿强烈。

　　某券商信用交易部负责人在接受上海证券报记者采访时表示，与去年年末两融余额迅速攀升至1000亿规模相比，过去四个月间两融余额的增长结构存在明显不同。新增中量资产账户正在成为两融市场的主流。信用交易正在走向普及化常规化。

　　去年年末，随着行情转暖，大量已经开通融资融券账户的存量休眠客户开始参与信用交易，推动两融余额出现一波快速增长。而在今年，随着证监会放开对开设融资融券交易账户资产规模下限的窗口指导，多数券商将设立两融账户资产下限由50万调低至10万，使得大量中量资产账户得以进入两融市场。

　　证金公司最新数据显示，截至5月20日，市场信用证券账户数量为152.8万户，当日新开11279户，而在1月两融市场规模达到1000亿元时，市场新开信用证券账户数量仅为100万户，每日新开户数在2000户左右。上述数据也显示，新增账户是本轮两融市场规模扩张的主要原因。

　　据上述券商信用交易部负责人介绍，过去两融市场投资者资产规模主要集中在50至150万元区间，而从最近调研结果来看，10至100万区间已成为新的活跃客户密集区。这些客户资产规模虽然不及高净值客户，但交易活跃、资金周转率高，是券商两融交易收入的主要贡献人群。

　　同时，融资融券业务资格也在不断走向常规化。就在上周，中国证券业协会通过了宏信证券、国开证券等10家券商融资融券业务实施方案的专业评价。至此，通过该专业评价的券商已达80多家。

　　融资融券余额的激增也将给券商带来新的增长点。今年年初，多家机构预计年内两融余额可达2500亿元，两融净息差收入可达130亿元，同比增长150%。目前，两融市场实际增速已明显超越预期。据业内人士预计，按照现有增速，到年末两融市场余额可达3500亿元，考虑到未来可能出现的息差收窄，行业今年净息差收入可达190亿元。

　　在两融市场规模迅速扩张的同时，由于信用交易业务与券商净资本规模关系密切，大型券商或将在两融市场迅速增长过程中将受益更多。数据显示，今年4月两融市场份额排名前十位的券商合计市场占有率达60%。其中华泰证券(行情 消息 资金)、海通证券(行情 消息 资金)、国泰君安证券分别以10.28%、 8.36%、7.44%的市场占有率排名前三。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　资金转向银行地产股

　　昨日两市大盘微幅低开，全天窄幅整理，最终沪指以小幅下跌报收，深成指以微涨报收，两市共成交2547.3亿元，量能相比周二小幅放大。资金净减持额随之放大。据大智慧(行情 消息 资金)SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出60.32亿元。

　　这主要体现在电子信息、电力、通信、医药、化工化纤等板块。其中，电子信息板块居资金净流出首位，净流出9.37亿元，净流出最大个股为得润电子(行情 消息 资金)、大族激光(行情 消息 资金)、中科三环(行情 消息 资金)，分别净流出0.74亿元、0.50亿元、0.44亿元。电力板块居资金净流出第二位，净流出7.40亿元，净流出最大个股为华能国际(行情 消息 资金)、国电电力(行情 消息 资金)、华电国际(行情 消息 资金)，分别净流出1.61亿元、1.32亿元、1.01亿元。通信板块净流出5.27亿元，净流出最大个股为DR烽火通、中兴通讯(行情 消息 资金)、中国卫星(行情 消息 资金)，分别净流出0.67亿元、0.67亿元、0.41亿元。

　　不过，银行类、房地产、建材、商业连锁、酿酒食品等板块出现了资金净流入态势。其中，银行类板块居资金净流入首位，净流入2.97亿元，净流入最大个股为招商银行(行情 消息 资金)、兴业银行(行情 消息 资金)、中国银行(行情 消息 资金)，分别净流入2.40亿元、0.56亿元、 0.18亿元。房地产板块居资金净流入第二位，净流入1.59亿元，净流入最大个股为东湖高新(行情 消息 资金)、保利地产(行情 消息 资金)、万科A，分别净流入0.65亿元、0.54亿元、0.52亿元。建材板块净流入0.55亿元，净流入最大个股为福建水泥(行情 消息 资金)、三峡新材(行情 消息 资金)、国栋建设(行情 消息 资金)，分别净流入0.71亿元、0.18亿元、0.13亿元。

　　如此走势说明热钱正在加速套现创业板等小市值品种，使得短线A股抛压渐增。这不仅体现在大盘在昨日60.32亿元的净流出额上，还体现在个股资金流向数据上。个股方面，昨日两市有797只呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有92家，但是资金净流出超千万的个股有263家，短线抛压有所增强。

　　但奇怪的是，主板指数却跌幅有限，上证指数(行情 消息 资金)仅小幅下跌2.71点。之所以如此，主要是因为热钱的转向，开始积极低吸银行股、地产股等品种。其中，银行股是市场的人气股、指标股，而地产股也因为市值较大，对指数的影响力较大。所以，随着鲁商置业(行情 消息 资金)、中天城投(行情 消息 资金)等地产股出现长阳K线之后，市场人气有所稳定。地产股的企稳不仅给A股带来了投资机会，而且还有望夯实反弹基础，牵引A股震荡前行。因此，短线地产股或将成为市场热点，其中，宜华地产(行情 消息 资金)、鲁商置业(行情 消息 资金)等低价地产股更易引起市场的关注，可跟踪。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　【中国证券报】

　　李扬：城镇化是未来20年经济主要引擎

　　中国社科院副院长（财苑）李扬日前在接受中国证券报记者专访时表示，在今后五年、十年甚至二十年中，中国经济发展的主要引擎是城镇化。新型城镇化是要改变中国人的面貌和综合素质，提高中国人的生活水平，改变人的身份被限制的状况，最终打破中国城乡二元结构。

　　对于在实现新型城镇化目标的过程中，如何实现有质量的增长，李扬表示，不要经济一出现问题就进行调控，没有想清楚问题就用大力气去调控。在同一个领域中用相同的手段去反复调控，这种强措施、弱智慧的现象，今后应极力避免。

　　打破城乡二元结构

　　中国证券报：建设新型城镇化目标提出以后，不少地方提出了城镇化率目标，掀起了新一波投资建设高潮。你对新型城镇化是如何理解的，它是否是未来内需启动的引擎？

　　李扬：在今后五年、十年甚至二十年中，中国经济发展的主要引擎还是城镇化。现在很多人把城镇化当成一个增加需求的因素来看，这自然有道理，但在我看来，这种看法至少是片面的。新型城镇化是要改变中国人的面貌和综合素质，提高中国人的生活水平，改变人的身份被限制的状况，最终打破中国城乡二元结构。

　　研究经济的人都知道二元经济，它指的是现代化的工业和技术落后的传统农业同时并存，或者说传统经济与现代经济并存的经济结构。这种二元经济在发展中国家是普遍存在的。中国的特殊性在于，除了经济意义上的二元结构，还有社会意义的二元经济和行政意义的二元经济。所谓社会意义的二元结构，说的是我国的全部人口被人为分为城里人和乡下人，且两类人自出生肇始便被打上不同的印记，并享受不同的公共服务的状况；所谓行政意义的二元结构，则指的是我国客观存在着区级、县级、地市级等等的级别，因而一提及城镇化，人们首先就要考虑这会对自己所在城市的级别有何影响，或者可能造出什么级别的城镇。总之，经济、社会、行政、政治因素搅在一起，使得中国的城镇化迷雾重重，因而很容易迷失了城镇化的真正意义。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　发改委将核查部分申请发债企业

　　中国证券报记者日前从发改委获悉，《关于对企业债券发行申请部分企业进行专项核查工作的通知》日前已下发。这是发改委在今年4月出台分类审核企业债发行政策后，按相关分类进行的旨在防范系统性和区域性风险的专项核查。

　　本次核查重点内容是：申请发债企业贯彻国家有关政策的情况、规范运作的情况、财务指标真实性和合规性情况、担保有效性和合规性情况、以往发债资金使用情况、近两年到期债券偿还计划和资金来源安排、偿债保障措施落实情况、除债券和贷款以外其他方式债务融资情况、信用评级情况、综合信用承诺制度落实情况等。

　　本次核查将分三个阶段进行。第一阶段由申请发债企业会同主承销商、会计师事务所、信用评级机构，按照程序规范、记录清晰的要求，认真开展自查工作，并形成详细自查报告；第二阶段由省级发改部门根据辖区内企业自查报告反映的问题，有针对性地开展核查工作，确认自查报告的真实性和合规性，并形成核查报告报国家发改委；第三阶段由国家发改委按比例进行抽查，对发现的问题予以处理，并依法追究有关责任方责任。

　　发改委有关人士表示，按照4月出台的《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》，此次专项核查将主要针对“从严审核类”和“适当控制规模和节奏类”发债申请，“加快和简化审核类”不在本次核查范围之内。通知明确，今后新报送的发债申请，也须按照相关要求，对有关情况作出说明。

　　“加快和简化审核类”包括：国家重大在建续建项目、关系全局的重点结构调整或促进区域协调发展项目、节能减排和环境综合整治生态保护项目，以及保障房项目等。此外，信用等级较高、偿债措施较完善以及列入信用建设试点的发债申请，也在该类别中。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　楼市调控政策重估在即

　　中国证券报记者22日获悉，近日召开的房地产行业内部会议透出信息，针对现行的房地产调控政策效果，有关方面正在研究和观察。一段时间后，若调控效果无明显起色，不排除调整政策的可能。

　　“新国五条”出台至今已近两月，多地楼市成交量暴跌，但房价上涨压力仍存。国家统计局数据显示，4月70个大中城市中67个城市新建商品住宅（不含保障房）价格环比上涨。

　　分析人士认为，政策出台后，市场成交量出现大幅波动，不少城市住房供应量减少，房价上涨压力犹存，恐使调控落入“越调越涨”的怪圈。

　　中国证券报记者获悉，针对当前市场变化，决策层正在研究评估，拟经过一段时间观察后，决定是否对政策进行调整。

　　“新国五条”出台后，个别条款引发市场争议。其中，二手房个税新政已致多地二手房成交量出现腰斩。各地在落实政策的过程中，也祭出“限价令”等行政色彩浓厚的手段，造成市场供应短缺，房价上涨预期强烈。

　　事实上，尽管政策条款严厉，但不少地方变相涨价等行为层出不穷，一定程度上削弱了政策效果。近期，北京等地频繁拍出高价地，也凸显出房企对后市的看涨心态。

　　业内人士认为，近期决策层对房地产调控表态甚少，意在淡化调控并观察效果。若未来房价继续上涨，市场指标始终没有起色，不排除最快在今年下半年对政策的个别条款进行调整。

　　在推进城镇化将继续释放大量住房需求的背景下，行政色彩浓厚的调控手段恐不利于房地产市场稳定，进而影响城镇化进程和经济走势。多家机构认为，“去行政化”将成为未来调控方向。

　　房产税可能是上述“长期调控”手段之一。中国证券报记者获悉，多地房产税试点方案已经上报，在上海、重庆试点两年多之后，不排除该税种年内扩大试点。

　　房产税试点短期内或小范围扩围，且可能主要针对增量房屋征收。差别化信贷和税收政策未来将成为常态。对于行政色彩浓厚的住房限购政策，可能伴随土地、户籍等制度的改革而逐步放开，但短期内仍将存在。

　　多数分析认为，未来一段时间，房地产市场可能保持温和复苏走势，但从成交量、景气指数等指标来看，市场仍会处于阶段低位。