贵州茅台股东大会直击：4月销售量已现增长

川衡

贵州茅台股东大会直击：4月销售量已现增长

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：川衡 浏览：3218 回复：15

中国证券网讯（记者 杨晶 编辑 全泽源） 记者从今日（16日）上午召开的贵州茅台(行情 消息 资金)股东大会获悉，公司高管首次透露，三公消费（直接与间接）额度占公司业务量约40%左右，因此该消费的限制对公司有一定影响，但公司正在转换消费群体，4月销售额已出现增长，高管对茅台酒和茅台系列酒仍有信心。

公司董事长袁仁国透露，原来三公消费中直接从厂方购买占出厂量的8%，从经销商处购买占30%以上。三公消费限制对公司确实产生一定限制。这是公司高管首次公布三公消费具体数字。

不过，袁仁国指出，公司正转变消费群体，从公务消费转向民营企业家消费以及普通大众消费，采取顺价保量，控量保价，系列酒薄利多销。目前市场上普通飞天茅台酒基本保持不低于999元。今年1-4月销售量下降23.8%，但销售额增长11.2%。今年4月，销售量已出现增长。他还指出，市面上飞天茅台酒卖800元是谣言。

袁仁国还表示，习酒对公司不存在威胁，酱香酒市场不断扩大，茅台定位走高端，习酒走中端，自身定位有差别。
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个人认为：系列酒营销策略的变化，正是对应市场的变化，大力抢占中低端市场，培养用户消费酱香的消费习惯。

4月份开始的销售量增长，预示这个这个危机已经顺利渡过，接下来茅台进入良性的放量期，这个危机的周期只有短短半年，对茅台的品牌影响力表示由衷的敬佩。

调高贵州茅台(行情 消息 资金)未来3年利润增长率，从每年15%提高到20%。对应合理的PE是25-30倍。

口信

三公消费占40%
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gaoxu0937

4月份销量出现增长。但1-4月的收入增速反而比一季度下降了。去年预收款导致的？

川衡

口信 发表于 2013-5-17 15:09
三公消费占40%

这个三公比例在茅台从266下跌到200，我就大概看到了，这个下跌也是有人提前知道了高层会在年底公布限制三公所导致的，市场的有效性有时候正是这样，只是因为当时的塑化剂的干扰，我一直到200才大概看出端倪，不过回头看来，就算我能在266就知道这个三公的比例，也象有些机构能提前知道消息的话，我仍然不卖。

理由很简单，那就是当时的市场供不应求出现的断货，你无法确定当这40%没了，会短期反弹多少，而零售价格的下调也会导致销量短期就会有些恢复，而当年提价30%也可以作为很好的缓冲。

所以说，这个数字现在茅台说出来，也没什么，因为都过去了。

川衡

gaoxu0937 发表于 2013-5-17 15:22
4月份销量出现增长。但1-4月的收入增速反而比一季度下降了。去年预收款导致的？

应该是一季度销量下滑了，4月份销量增长了，跟预收款没什么关系

gaoxu0937

川衡 发表于 2013-5-17 15:25
应该是一季度销量下滑了，4月份销量增长了，跟预收款没什么关系

但一季度的销售收入增长19%，比1-4月要快啊。如果4月销量正增长了，1-4月销售收入增速应该高于19%才对。

tyc7890

我喜欢啊，请继续 支持你

川衡

gaoxu0937 发表于 2013-5-17 15:26
但一季度的销售收入增长19%，比1-4月要快啊。如果4月销量正增长了，1-4月销售收入增速应该高于19%才对。
...

你是说从一季报上看，这个我没注意，那就可能是有些调节了。实际上一季度销量下滑20%左右，如果4月份销量开始增长，那么2季度茅台可能的真实业绩增长大概就是30%以上，当然茅台也可以继续通过预收的增长调低利润，让利润继续按照20%左右的增长，这个预收和利润的双增长，其实我更愿意看到

川衡

一呼百诺 发表于 2013-5-17 15:31
40%,也只算批露出来了，以后三公消费限制一直很严的话，茅台以后的提价空间就小了。

个人认为，未来三年光一个提量就够了

川衡

一个人哭 发表于 2013-5-17 15:34
三公应该是包括了军队的吧？

从三公的字面意思上来说不包括，但从这个话的意思应该包括，从厂家购买8%，从经销商处购买30%以上，也就是整体的政府采购，算是关联吧

川衡

一个人哭 发表于 2013-5-17 15:47
茅台还有30多亿的预收款，二季度想调节还是有可能。如不调节，二季度收入利润数字可能不太好看，但基本面 ...

2季度的销量已经开始增长，去年提价30%，2季度不调节也是增长30%以上，我说的调节是把利润往下调，把一季度的预收账款补回来一些，估计能补回来3-4亿或者更多

高崎

4月销量就正增长，整个2、3、4季度都可能正增长，全年看销量应该能持平。算上涨价30%，去掉去年4季度已经提价，全年利润增长25% 应该差不多的吧。