·5月16日策略集锦

kongshan

·5月16日策略集锦

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：kongshan 浏览：12183 回复：1

郭施亮（财苑）：A股何时才能走出低谷?

　　郭施亮发表文章表示，按照规律而言，中国股市的中长调整周期介于5至7年，如今调整周期已经接近6年时间，会否预示着股市即将走出低谷呢？郭施亮认为，经济与股市虽然处于低谷，但是由于多项因素的困扰，中短期内难以出现明显的回升走势。个人更倾向于L型式的发展趋势，且运行周期将可能继续延长。

　　原文如下：

　　一般而言，股市是经济的晴雨表。尽管此结论遭到各方的质疑，但是从历史的数据分析，无论是成熟的资本市场还是不成熟的资本市场，均会产生或多或少的联动性。

　　不可否认，中国股市与中国经济的联动性较差。从过去十年的数据显示，国内经济以10.7%的速度增长，而股市却是维持十年前的估值水平。针对这一现象，笔者郭施亮作出几点分析。其一是国内经济数据水分含量过重，单纯依据GDP的增长速度难以看出实际性的经济增长水平；其二是中国股市成长时间太短，尚处于不成熟的阶段，对经济的敏感程度明显不如成熟的市场；其三是国内资本市场受到行政干预的因素较多，而从历史资料可以发现，市场开放程度越高的股市，与经济的紧密程度越大。可见，股市与经济的作用关系需要辩证看待。

　　股市见顶6124点以来，已经调整了近六个年头。期间股市一度探底至1664点，而大部分时间却在2000至3000点之间展开宽幅震荡的行情。从当前的点位计算，自6124高点调整以来的折价幅度达到63%！也就是说，经历了2008年的全球金融危机后，中国始终没有走出当年的危机阴影，股市的走势呈现出L型式的发展态势。

　　按照规律而言，中国股市的中长调整周期介于5至7年，如今调整周期已经接近6年时间，会否预示着股市即将走出低谷呢？

　　一般而言，经济周期离不开四个阶段，即复苏、繁荣、衰退和萧条。其实，股市同样需要受到上述的周期影响。我们以2007年10月16日作为计算起点，当时股市的见顶时间滞后于经济的见顶时间。以2007年的同期数据为例，当年二季度国内生产总值创出了14.5%的阶段性高点，且于三季度与四季度呈现出高位滞涨的格局。然而，股市没有因二季度经济的见顶而出现回落的走势，反而出现了一波加速上涨的行情，即二季度初期的3200点上涨至四季度初期的6124点。在见顶以后的一年半时间内，经济与股市均出现快速跳水的格局，其中国内生产总值从2007年二季度的14.5%高位回落至2009年一季度的6.6%增速。而股市却从2007年10月16日的6124点快速下挫至2008年10月28日的1664点，跌幅高达72.8%！此时，我们看到的是一种现象，即股市滞后于经济见顶，却提前于经济见底。而此现象我们也可以视为从繁荣至衰退的演变。

　　2009年以来，国家为挽救经济大举投资基础建设项目，其中一批潜在产能过剩的产业均属于加大投资的领域。于是，2009年高达29%的M2增速，致使经济迅速恢复至正常水平。然而，由于投资主要针对潜在过剩产能的行业，于是又造成了库存的叠加效应，加大了产能过剩的危机。另外，由于资金流通渠道较差，权力寻租等问题又难以掩饰，也造成了巨额资金的流失。从2010年至今，我们认为属于政策的修正期，也是对以往错误的政策作出了适度的调整。由于货币政策保持着稳健略趋紧张的态势，因此也在一定程度上制约了股市的上行空间。当然，在长达数年时间的调整行情中，国家也在陆续推出各项的刺激方案，但是由于之前留下的问题过于复杂，因此政策的实行显示出左右为难的困境。对于近几年的发展形势，笔者郭施亮认为上述环境属于复苏初期的阶段。

　　股市重回牛市不光需要政策的支持，而且还需要环境的配合。当前国内经济处于相对困难的时刻，钢铁、水泥、光伏、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/hqing/zhishu/000819(行情 消息 资金).htm]有色金属[/url]、煤炭等行业处于产能过剩相对严重的阶段，甚至有部分行业出现了主动去库存以回笼资金的被动局面。另外，货币政策、财政政策也处于进退两难的格局，一旦货币宽松必将导致新一轮的涨价热潮，因此管理层对当前的政策调整显得非常谨慎。再者，当前的股市基本依靠场内资金来维持，场外资金虽然充裕，但是却不敢轻易进入股市。哪怕是前期管理层打击影子银行、债券市场等场所，释放出部分避险性的资金，但是从这些资金的去向分析，他们更倾向于投资房地产市场而非股市。当然，其中的原因也不需要作出过多的解释了。

　　因此，笔者郭施亮认为，经济与股市虽然处于低谷，但是由于多项因素的困扰，中短期内难以出现明显的回升走势。个人更倾向于L型式的发展趋势，且运行周期将可能继续延长。

　　龙头力哥（财苑）：A股将面临三大挑战

　　龙头力哥认为市场在经历过前天的大幅下挫之后周三整体重心上移的走势似乎显示指数已经企稳，但不管是从宏观经济层面还是从技术角度思考，市场依旧面临极大的压力。

　　原文如下：

　　市场在经历过前天的大幅下挫之后周三整体重心上移的走势似乎显示指数已经企稳，但不管是从宏观经济层面还是从技术角度思考，市场依旧面临极大的压力，这意味着后市指数的下跌之路还将延续。笔者之所以认为股指后市上行空间十分有限主要是由目前市场的具体处境所决定。

　　首先我们观察到盘面出现了这样的景象，指数每每反弹均浅尝而止这主要是因为市场缺乏宏观经济对持续做多逻辑的支持，当前经济缺乏亮点令市场情绪难以修复，虽然估值偏高的创业板指数依旧连创新高，但在沪深两市做空主导逻辑未变的前提下，小盘成长股的过分透支业绩的做法反而适得其反，对于目前的创业板指数来说累计的上涨幅度实际上就等同于积累的做空风险，一旦沪深两市延续做空逻辑则中小市值个股即使具备高成长性以及有业绩作为支撑仍不能幸免，因为银行、地产等第一权重阵营作为沪深300指数的指挥官对市场拥有其他版块无可比拟的优势。

　　另外，需要注意的是经济弱复苏态势已令证券市场的驱动力逐渐减弱，经济小周期反弹已经在2013年初到2013年3月份的这一波上涨中被严重透支，如今各个行业产能过剩各企业的库存压力等问题已经逐渐显现开始影响到上市公司的业绩进而促使相应股价出现下挫，经济反弹基石的动摇以及日益严重的企业自身问题的显露令市场做多情绪降温。此外需要注意的是新增贷款额度的逐步提升配合宏观经济的弱复苏态势充分显示出资金投入实体经济的边际效用正面临递减的压力，在此背景之下即使固定资产投资比例保持在较高水平，经济复苏进而推动证券市场回暖的格局依旧难以显现。

　　4月份，我国工业增加值增速低于预期且环比出现负增长，表明总体需求增长疲软。值得注意的是相对宽松的货币政策以及财政政策未能带动经济增长显示宏观经济已经尽显疲态。另据央行金融机构人民币信贷收支表显示，中国金融机构4月新增外汇占款2943.54亿元，4月底外汇占款总计人民币27363万亿元。自去年12月以来，金融机构外汇占款已连增5个月。热钱入境以来或进一步促使央行回收市场流动性，周二正回购的启动或者是释放的紧缩流动性的信号。

　　在以上多不利要素的影响之下周四大盘走势整体还将面临三大挑战：

　　第一，指数分时面临的重重压力。2223以及2235是指数周四需要面对的两重障碍，其中2223是第一道压力平台，2235则是前期维持箱型整理的平台，后市出现的突然砸盘令上方参与者始终被反向扣住，因此周四指数一旦依托上升趋势线顺势上攻则2223以及2235将对指数构成强压。

　　第二，美元指数转强恐令有色煤炭石油承压下行。美元指数的5连阳走势含义在于对84-83-82所形成的下降趋势线进行突破，一旦趋势关口被打开则可运行空间将被重新开辟，这就意味着美元指数日线级别主升浪或者已经启动，这对有色煤炭石油等板块来说或将构成一定压制，加上保险板块的做空能量认为释放殆尽，叠加影响之下或令周四市场整体释压。

　　第三，技术指标压力依旧不容小视，前期指数之所以释压下行主要是受制于两方面的压力，一方面是2250瓶颈线的压制作用，另一方面是MACD中DIF以及DEA受到的来自0轴的技术压制效果。此外KDJ指标中的KD两值纷纷超越80基准均显示出市场超买压力较大，几重要素叠加影响之下令市场或再临考验。

　　伯温解盘：股指还有继续反弹的动力

　伯温解盘发表观点认为周三市场赚钱效应明显，短线指数还有继续反弹的动力。

　　原文如下：

　　周三市场出现了反弹，早盘创业板和中小板表现强势，主板市场以小幅震荡为主，午后两市继续窄幅震荡，盘中沪指下探至20日均线处获得支撑走出弱势反弹。截止收盘，沪指报2224.80点，涨0.35%，成交666.6亿；深成指报8869.85点，涨0.69%，成交895.2亿。行业板块方面，电子、传媒、电气设备、IT、餐饮旅游等板块涨幅居前，日用品、造纸、煤炭、券商保险、有色等板块跌幅靠前。

　　盘面上，周三涨停板有25只个股，其中LED行业中有[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300323(行情 消息 资金).shtml]华灿光电(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300301(行情 消息 资金).shtml]长方照明(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/600460(行情 消息 资金).shtml]士兰微(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300219(行情 消息 资金).shtml]鸿利光电(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/600261(行情 消息 资金).shtml]阳光照明(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/002660(行情 消息 资金).shtml]茂硕电源(行情 消息 资金)[/url]6只个股涨停。智能手机板块中，有深天马A、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/002635(行情 消息 资金).shtml]安洁科技(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/002241(行情 消息 资金).shtml]歌尔声学(行情 消息 资金)[/url]涨停。互联网行业有顺网科技(行情 消息 资金)、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/600804(行情 消息 资金).shtml]鹏博士(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300288(行情 消息 资金).shtml]朗玛信息(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300205(行情 消息 资金).shtml]天喻信息(行情 消息 资金)[/url]涨停。新传媒行业和中有[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300071(行情 消息 资金).shtml]华谊嘉信(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300027(行情 消息 资金).shtml]华谊兄弟(行情 消息 资金)[/url]涨停。3D打印有[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300227(行情 消息 资金).shtml]光韵达(行情 消息 资金)[/url]、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/002348(行情 消息 资金).shtml]高乐股份(行情 消息 资金)[/url]涨停。基本上这些个股都集中在科技新经济板块，科技股占多数

　　小盘股一派热火朝天，短暂休整三天后创业板指数以3.72%的长阳站上千点关口，力压群雄。涨幅榜上中小板、创业板个股占据绝对优势，鸿利光电(行情 消息 资金)、安洁科技(行情 消息 资金)、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/002456(行情 消息 资金).shtml]欧菲光[/url]、光韵达(行情 消息 资金)、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/300355(行情 消息 资金).shtml]蒙草抗旱(行情 消息 资金)[/url]等新老龙头合力向上。板块上则体现出小盘概念股的特征，特别是新兴七大产业路线中第三波热点光学光电、3D打印板块成为周三市场绝对主流。同时苹果概念、触摸屏、智慧城市以及大气治理的节能环保股也再度崛起。整个七大新兴产业全部被激活。主板方面则依旧延续调整，2200点关口面临考验。

　　以小盘股为首的七大新兴产业板块涨势凌厉。光伏产业中华灿光电(行情 消息 资金)、长方照明(行情 消息 资金)、[url=http://stockhtm.finance.qq.com/sstock/ggcx/600703(行情 消息 资金).shtml]三安光电(行情 消息 资金)[/url]、鸿利光电(行情 消息 资金)集体涨停。3D打印题材中，深天马A、光韵达(行情 消息 资金)封板。同时新兴产业第二梯队也不甘寂寞，大科技、环保等强势股（财苑）再创新高。对投资者来说，涨幅已大的高位股还是要注意回避风险，冷静看待不要追涨，以免接最后一棒。相反，小盘股、新兴产业板块中还有相当一批个股尚处在底部阶段，技术上补涨要求强烈，不排除一部分资金会分流到低位股中，投资者可耐心挖掘。

　　主板方面，券商板块走势稳健。相比于保险、机械、煤炭等大盘股支撑较强。虽然券商创新大会低于预期，但证券市场改革的脚步不会停滞。如果没有完善的市场化、法治化的证券市场，也就不会改变我国当前这种熊长牛短的格局。证券市场的根本制度问题不解决，也就更谈不上经济晴雨表。宏观经济对证券市场的影响是根本，但就我国具体国情来说，证券市场自身的体制改革才是重中之重，只有理顺自身矛盾自然水到渠成，否则“一涨遮百丑”的行情最终还是要回到起点。作为稳健的投资者，无论是短线还是中长线，都可以关注券商板块的投资机会。

　　总的来说，周三市场赚钱效应明显，短线指数还有继续反弹的动力。具体操作上，投资者应该以持股待涨为主。另外，近期投资者要注意高抛低吸，逢高减持手中短期涨幅较大的个股，逢低买入近期滞涨的个股。

　　陈操：中小市值个股将继续活跃

　　陈操发表观点认为以目前的市场状况来看，指数暂时还摆脱不了当前经济数据所带来的负面影响，而中小市值个股的炒作也还将继续延续。建议大家围绕着含权、大数据、网络安全、智慧城市、智能电网、电子信息等概念，关注相对应的中小市值个股。而在此基础上，可以重点关注那些技术走势上明显强于大盘的个股。

　　原文如下：

　　昨日两市呈现出小幅反弹走势，而相比于指数的表现，个股则显得要热闹的多，尤其是近期一直逞强的中小市值个股，不仅在分时图上代表着中小盘股的黄线走势远强于代表着权重股的白线，而且从板块表现来看，文化传播、电子信息、软件等中小市值板块涨幅都超过了2%，而备受经济周期影响的煤炭、有色等周期个股，虽然近期跌幅比较大，但反弹力度也非常一般，从这一点来看，近期出现的八二现象，反倒是在指数的反复震荡下被得以强化。因此以目前的市场状况来看，指数暂时还摆脱不了当前经济数据所带来的负面影响，而中小市值个股的炒作也还将继续延续。

　　之所以指数还将延续当前的弱势震荡走势，一方面是来自于当前宏观形势的复杂，这里面既有经济复苏的艰难，更有宏观调控政策的上下两难，市场情绪时不时会受到它们的影响，比如说14日大盘的下跌，既有继CPI、PPI之后，其它宏观数据疲弱带来的经济复苏的担忧，更有央行在人民币兑美元迭创新高之后，被迫再启央票发行的尴尬，这种“杀敌一千，自残八百”的做法明显影响到了投资者对于经济复苏的信心；另一方面，媒体始终热炒的IPO重启，在没有拿出令人信服的新股发行制度改革之前，它就像一块甩也甩不掉的鼻涕一样，始终“恶心”着投资者对于未来市场的信心。这其实就是当前股市疲弱的根源。在经济弱复苏的背景下，周期性个股明显不受待见，而股市信心的不足，又令大资金裹足不前，这就造成权重个股的低迷，因此周期+权重的个股目前就更难有出头的机会了。

　　近一段时间以来，我一直建议大家围绕着含权、大数据、网络安全、智慧城市、智能电网、电子信息等概念，关注相对应的中小市值个股。从目前来看，这个方向还不会发生改变，当然，对于那些题材、概念业已兑现的个股来说，尤其是经历了大幅炒高的，投资者大可不必再去追涨，因为就目前市场容量来说，具备同样潜质和背景的个股，可挑选的数量足够的多，(或许这也是股市大扩容留给投资者的一份“意外惊喜”)，同时伴随着指数的震荡，我还建议大家在前面这个基础上，可以重点关注那些技术走势上明显强于大盘的个股。

　　财苑高手：能量依旧是关注重点

　十八子表示，操作策略上，能量依旧是关注的重点，不妨等待低位买入的机会，坚决避免盲目追高；一些具有优质资产的公司已经具备了一定的安全边际，值得投资者重点关注。

　　十八子指出，从技术上看，股指破位后出现低位企稳的格局，也难以改变行情短期趋势，近期行情将会以2200点附近反复震荡运行为主要空间；另外，创业板指数却逆势大涨并且再次站上千点，它代表了新经济发展方向，但创业板总体的业绩增长并不乐观，真正具有竞争优势的企业并不多，过高的估值也难以持续。操作策略上，能量依旧是关注的重点，不妨等待低位买入的机会，坚决避免盲目追高；一些具有优质资产的公司已经具备了一定的安全边际，值得投资者重点关注。

hanshuo827

太长了，给点直观的意见吧