主要原料药价格月报(2013-5)

hy2001

主要原料药价格月报(2013-5)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：hy2001 浏览：10410 回复：0

投资要点
    维生素品种报价趋于稳定。本月主要维生素品种报价逐步趋于稳定,其中VE在经历3月份的两次提价后,目前报价已稳定在120元/kg,我们认为VE在经历去年下半年以来的库存消化和3月份海关数据显示国外需求继续呈现复苏迹象的背景下,目前VE价格下行周期基本告一段落,若海外需求继续回暖,则处于底部的VE价格不排除进一步提价的可能;VA同样受到国内货源紧张和国外需求复苏的双重影响,在经历3月份的提价后,目前报价已稳定在130元/千克;VB1生产厂家兄弟科技(行情 消息 资金)最新报价为150元/千克,均价较上月上涨12.38%,在上游原料供应紧张影响和市场需求带动影响下,预计后市仍存在上涨可能。其余维生素品种中,VC和泛酸钙价格平稳,VB2报价小幅上涨。
    抗生素价格弱势震荡。本月我们跟踪的7种主要抗生素及其中间体价格除均保持弱势震荡:其中青霉素工业盐、7-ACA、7-ADCA、环比小幅提升,6-APA、阿莫西林、硫氰酸红霉素环比下跌,4-AA价格平稳。我们认为去年在药品降价以及抗生素分级管理办法双重因素的影响下行业产能和渠道存货过剩,今年这一问题虽略有缓解,短期因环保问题部分抗生素原料药价格小幅反弹,但由于限抗的长期性,下游需求并未有效放大,而长期来看产能依然过剩,因此我们预计虽然抗生素原料药及中间体总体价格未来大幅下跌的空间不大,但后续反弹空间也较为有限。
    激素类中间体价格创新高。本月我们跟踪的激素类中间体中:皂素和双烯4月份价格上涨创新高。皂素现价99万元/吨,双烯现价159万元/吨,环比略有提升。我们认为,激素类产品经历了大起大落之后,行业正在走向成熟,产品波动较小。我们预测,随着黄姜种植面积的恢复,皂素和双烯13年价格有望小幅回落。
    兴业观点:我们认为,短期内维生素在经历前期的轮番提价后有望趋于平稳,各品种未来可能呈现分化行情,VE、VA、VB1、泛酸钙价格未来可能会逐渐转暖,其余品种维持稳定。而抗生素原料药及中间体,虽然近期价格有所回暖,但从中长期来看,在市场需求疲软和限抗的大背景下,后续反弹空间有限,价格继续低位运行的可能性偏大。
    风险提示:原料药价格下行;环保要求加大,成本上升等。