曾经热血沸腾过，如今什么也不想说，大概是你今年看过最牛逼的贴。

精于形

就好像你用10远钱做11元钱的生意，这个生意挣了20%，就是11*0.2=2.2元。

如果你用10元钱做100元的生意，这个生意同样挣了20%，就是100*0.2=20元。

这里的10元都是净资产，只不过一个负债10%一个负债90%，假设股价都等于净资产都是10元，那么

你想一个净资产收益率是22%，一个净资产收益率就是200%，如果股价等于净资产就是投资回报率

一个22%一个200%，经济下行的时候就很难堪了，呵呵。

大海与小麦

LZ应该是很早就在论坛了把
记得2011年看过LZ的很多跟帖，在一个人的实盘内
印象中LZ的基本面分析非常精辟
怎么换了名字了呢，之前是不是叫“叶精于行”？
记得不是很清楚了

塔里木河的羔羊

精于形 发表于 2013-9-15 14:44
就好像你用10远钱做11元钱的生意，这个生意挣了20%，就是11*0.2=2.2元。

如果你用10元钱做100元的生意， ...

这比方打的，我小孩都看明白了:#DAXIAO

hpcjgz

这个贴一定要顶

精于形

大海与小麦 发表于 2013-9-15 15:29
LZ应该是很早就在论坛了把
记得2011年看过LZ的很多跟帖，在一个人的实盘内
印象中LZ的基本面分析非常精辟 ...

记忆力好是天生的优势:#DAXIAO

我记得我在中国中铁(行情 消息 资金)里头好像亏过8%，2010年末的时候。

我打算最近将其索取回来还要算上利息。

精于形

玩那种负债率较高而且主业利润率又很低的公司即使股价破净资也不适合常玩，因为股票这个东西说白了，就是让想象变成现实。

要不一味的眼红估值上合理那不如做债券了。

之前已经通过例子计算了60倍市盈率5年利润复合增长率30%，不如110倍市盈率5年复合增长60%来的合算。

越高的未来增长率允许的当前股价市盈率越高。

其实这里头我不间断的阐述了，高与低负债的杠杆效应，高与低流动性被允许的负债水平是不同的，被高估的股价

与破净的股价的理解方法。我自己觉得最近估值合理类型不会冲天，可能震荡带动新兴产业中小类型走一波象模样的调整

从而让资金不害怕，慢跌急涨为熊。可口可乐都有饱和市场的时候，年轻的公司想象的空间更大一些。

当饱和之后增长就变得异常的缓慢，今天的港口模式可以用在未来茅台的身上，它市值实在太大了，

消费被产量饱和了，但依然是好公司，只要估值合理放心大胆的买，五粮液14-----17元怎么都不会亏

即使利润不增长。

精于形

我大致上算一下五粮液的价格啊，它当前的净资产收益率大约是34%，投资回报率大约16%，
很显然这个行业有预期的下滑，那么这个34%的净资产收益肯定很高，我们将其预估最坏到20%，
这里也假设净资产不增长与下滑，8.93*0.2=1.786的每股收益。结合这个品牌我觉得投资回报率
在10%，7年回本钱的股价就很诱惑了，1.786/10*100=17.86的股价，假设这是合理股价，
买入股票的时候留20%的利润空间14.28元，砸锅卖铁的买。不增长下滑刹车的预测，

精于形

当估值合理你想亏钱都不太容易，当想象遇到股价透支了未来3---5年利润说不定就倾家荡产了。

注意你的想象不要被实际的业绩出来给抹杀了。主业利润能够连5年增30%的公司不会很多，需要独到

眼光，不妨想一想未来与我生活密切相关的都是些啥。

精于形

有些东西真是无法预测与想象，比如轻轨地铁取代传统公交是必然，不想杀出个温州的动车事故被暂停放缓下来。

都是官僚惹的祸，资本主义的优势多劳多得，能者多得。权者多得肯定不是马克思与列宁的初衷。

这里不评判哪个社会更优越，社会与资本完美结合主义应该是最优越。

哎，堕落我知道，也不至于到睡遍红楼众粉黛的地步。

时机波动

很庆幸有缘看到如此的好帖   一定好好学习   

huaxiaomu

呵呵精辟

大海与小麦

精于形 发表于 2013-9-15 22:05
我大致上算一下五粮液的价格啊，它当前的净资产收益率大约是34%，投资回报率大约16%，
很显然这个行业有预 ...

说的实在
酒类股的下滑还在通道中，不知道效益是否会在明后年见底
因为经济目前看还处在大下滑通道的初期，而且新一届ZF会在最初的两年口号上严打腐败。
不确定仍存在。但是股价确实有一定诱人之处。

LZ曾经提到的承德露露(行情 消息 资金)目前已经突破上轨
理论上会看好未来一年的走势

精于形

huaxiaomu 发表于 2013-9-16 12:17
呵呵精辟

我觉得这没撒精辟的，只是最基础的理解，大多数股票的价格都能够理解，几元到几百元的股价或多少总有理由。
这个里头绝大多数的人只看K线形态，根本不理解2元的股价与100元的股价有什么不同，100倍的市盈率与10

倍的市盈率有什么不同之处。

精于形

让想象的业绩变成现实，估值合理类型只适合偶尔的参与或是分红前两月比存款划算，股票的真谛还是未来成长性。

投资的目的只有一个----------回报。

精于形

识图羔羊 发表于 2013-9-14 21:13
由工行的股价可以判断大盘的点位，有点悬啊，工行也不是唯一决定大盘的因素 。不过楼主辛苦了

工行代表的是一个行业，这个行业的整体权重完全能左右上证指数(行情 消息 资金)。

大海与小麦

银行不看好
中国未来经济大概率事件就是房地产崩盘，时间点也就是未来1-2年
到时候银行的坏账率应该可以看到10%左右，起码是不赚钱
类似于2007年五朵金花之一的钢铁，那时不足5倍市盈率
现在的银行与07年的钢铁没有差异
也就是为什么银行市盈率低的缘故，未来预期太差。万一经济与地产打雷，银行第一个趴下。
而这也是大概率事件！

大海与小麦

LZ对基本面的把握我很佩服
假设未来中国经济硬着陆
LZ会看好哪个版块呢？
未来两三年中长线比较稳健的行业在哪里呢？

老执牛耳

还在推承德露露(行情 消息 资金)？

啊？

怎么这样子呢？

20130908

#*d1*#

精于形

204001今天的利率太高，不适合做股票。