5大券商8日看好6板块31股 相关个股值得关注

高山2005

5大券商8日看好6板块31股 相关个股值得关注

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：高山2005 浏览：13183 回复：0

医药：震荡更显龙头魅力荐8股
　　医改进入深水区，预期出台政策较多，医保筹资增速下降带动行业收入增速减缓，集中与分化是主题。估值分化，板块以结构性机会为主，业绩为王，推荐行业龙头、受益医保控费品种、基药受益品种和基本面见底反转品种。
　　4月投资策略及投资组合
　　13年医药板块1-2月工业数据良好，同时近期披露的上市公司年报普遍经营质量较高(主要体现在经营现金流等)，我们认为对板块的持续成长有支撑。整个板块的估值13年已近26倍，估值合理，我们预计后续个股分化将更为明显，4月份为年报及1季报密集披露期，我们仍建议首选业绩增长确定的龙头股，关注估值较低及1季报业绩增速可能超预期个股，以及新版基药目录品种。
　　医药工业数据点评
　　13年1-2月收入、利润总额增长22.7%、24.3%；均明显高于12年同期及全年水平；
　　1-2月毛利率30.8%(去年同期30.3%)，符合毛利率触底持续回升判断
　　近期政策点评
　　3月中旬新版《国家基本药物目录(2012年版)》出台：品种从307种扩展至520种，目录品种大幅增加符合预期。二三级医院后续将配备使用基药，预计基药对应市场将扩容4倍。基药已成为短期投资主题，逻辑上从价量两个维度看受益弹性，短期炒目录，主线是中药注射剂和新进目录独家品种；长期看资质，看好中药注射剂及大病种独家品种。
　　2013年3月底在上海和安徽两地率先发现H7N9型禽流感：目前有感染和死亡者各多名。我们认为：国家在甲型h1N1和H5N1疫情防控方面积累经验，尚未发现有证据表明H7N9禽流感疫情出现人际传播，公众爆发规模感染风险小，若疫情持续可能会使一些上市公司存在机会。关注：华兰生物(行情 消息 资金)、天坛生物(行情 消息 资金)、以岭药业(行情 消息 资金)、海正药业(行情 消息 资金)、华润三九(行情 消息 资金)、科华生物(行情 消息 资金)、广州药业(行情 消息 资金)、上海医药(行情 消息 资金)。(招商证券(行情 消息 资金))
　　（《证券时报》快讯中心）
　　环保：数投资机会还看水与气荐4股
　　地下水污染防治受重视，再生水行业投资机会显著。地下水在人民生活中占据重要地位，但国内地下水污染情况严重，约55%的地下水为较差-极差水质。2011年12月8日，《全国地下水污染防治规划(2011-2020年)》正式批复。《规划》重点安排了6类项目，投资金额合计346.6亿元。城市生活污水是主要的地下水污染源之一，进行再生水利用既可改善国内水污染状况并可提供更多的水资源，“十二五”期间，我国将投入304亿元新建2675万立方米/日的再生水处理能力，行业年均增速高达24.41%，存在显著投资机会，重点推荐膜法水处理行业龙头企业碧水源(300070(行情 消息 资金)).
　　PM2.5治理加码，火电脱硝快速推进从3月1日开始，环保部对重点控制区域实行更加严格的排放限值，大气污染治理加码。PM2.5治理需实施多污染物协同治理，其中工业企业脱硫脱硝除尘、机动车尾气减排为主要治理措施。分析各细分行业所处发展阶段，我们认为，脱硝行业投资机会最为显著。根据改造安排，2013年火电机组脱硝招标规模预计将达到2亿千瓦，相比2012年实现翻番，由此将带来行业的爆发式增长。重点推荐弹性最大的雪迪龙(002658(行情 消息 资金))，及在脱硫脱硝行业中处于领先地位的002573(行情 消息 资金).
　　2013年1季度行情：环保政策和事件为主要驱动力2013年1季度，沪深300指数小幅下跌1.10%，同期环保行业上涨21.56%。1季度环保行业涨幅远超大盘，环保政策和事件成为主要驱动力：(1)2013年初以来，多项环保政策密集出台；(2)2013年两会于3月初召开，环保成为热议话题；(3)今年冬季北方地区出现持续雾霾天气，且春节期间爆出山东潍坊地下水污染事件。在四个子行业中，大气治理行业和水处理行业涨幅居前，其涨幅分别为27.93%和25.61%。在个股中，创业环保(行情 消息 资金)1季度表现最好，上涨93.8%。
　　环保行业估值：估值倍数接近历史最高值2013年3月29日，环保行业PE/非金融行业PE为1.90倍，相比均值1.41倍溢价34.18%，接近最高值2.26倍。此外，目前环保行业2013年动态PE均值约29倍，已达到2012年末时动态估值水平。综合来看，目前环保行业估值处于较高水平，后期估值出现回落将是大概率事件。分行业来看，水务工程行业的估值最高，为43倍，固废处理行业的估值最低，为25倍。
　　2季度投资策略：回避风险为上，可配置主题业绩估值三优个股2013年2季度，给予环保行业“中性”评级，行业风险大于机会，建议回避，原因有三点：(1)前期板块涨幅较大。2012年12月4日至2013年3月底，上证综指上涨13.24%，环保行业上涨43.47%，涨幅远高于大盘。(2)行业估值已处于较高水平。3月底，环保行业2013年PE均值已达29倍。(3)IPO开闸将对A股造成较大冲击，环保股将受累。预计IPO将于4-6月份开闸，环保股多为创业板、中小板股票，调整风险较大。在个股方面，我们从三个方面来进行筛选：(1)公司所处行业受到市场高度关注，如地下水污染防治、大气污染治理；(2)业绩增长确定性较高；(3)估值合理或偏低。基于此，我们建议2季度重点关注：碧水源(300070(行情 消息 资金))、002573(行情 消息 资金)、雪迪龙(002658(行情 消息 资金))。另外，000826(行情 消息 资金)近三年业绩增长确定性强，且估值合理，亦可重点关注。(国海证券(行情 消息 资金))
　　（《证券时报》快讯中心）
　　电力设备：关注特高压和业绩持续成长荐5股
　　本月观点：3月，国务院撤销电监会，重组国家能源局；关于电力体制改革的辩论引发市场关注。受市场关于国家电网公司拆分传言以及大盘回调等因素影响，电力设备与新能源行业股指累计下挫4.51%。其中，输变电设备板块单月下跌7.02%。我们认为，电力体制改革势在必行，但改革的目的是构建透明的输配电价形成机制；拆分的试错成本很高，“破碎式”的横向拆分国网并不现实，反而是“输配分开”或“配售分开”在方案实施上更具可行性。
　　市场频现部分上市公司谋求“电”外市场发展的公告。比如，东源电器(行情 消息 资金)拟以资产置换的方式，投身化工行业；中科英华(行情 消息 资金)拟通过增发收购，涉入稀土开采业务；恒顺电气(行情 消息 资金)拟购入镍矿资产，扩大印尼业务规模；特变电工(行情 消息 资金)于年报披露，待一在建煤矿项目完成后，其业务领域将涉足煤炭行业；风范股份(行情 消息 资金)拟投资无人机项目。我们认为，这一定程度上反映了行业投资增速放缓背景下各传统设备制造商积极谋变的策略。
　　我们坚持年度策略“总量压力”和“结构性机会”的观点，建议重点关注主业稳健、业绩成长持续且估值相对合理的投资标的，如：万马电缆(行情 消息 资金)、国电南瑞(行情 消息 资金)、思源电气(行情 消息 资金)、海陆重工(行情 消息 资金)、森源电气(行情 消息 资金)等。(华泰证券(行情 消息 资金))
　　（《证券时报》快讯中心）
　　房地产：政策面不会有大波动荐5股
　　3月底各地的国五条细则没有对二套房首付比例是否提高给出明确答案，假期最后一天，北京上调二套房住房公积金贷款首付比例，最高至70%。
　　北京此次调整公积金首付比例没有一刀切，有部分满足条件的二套房家庭仍可享受60%首付。我们认为该政策体现出打击投资保护首改的政策方向。
　　根据通知，公积金二套房首付比例上调至70%，但对于在北京市住房和城乡建设委员会房屋交易权属信息查询系统中显示无房，但通过中国人民银行征信系统、北京住房公积金管理系统查询，有1笔个人住房贷款记录或1条购房提取记录，符合第二套住房贷款条件的借款申请人，仍执行贷款首付款比例不低于60%的政策。显然，卖小换大的首次改善需求基本不受本次调控影响，但投资需求在公积金贷款方面则受到更大限制。
　　首套房“认房认贷认公积金提取记录”
　　除对二套房首付比例进行调升之外，通知还对首套房进行明确的阐述，即“通过北京市住房和城乡建设委员会房屋交易权属信息查询系统、中国人民银行征信系统和北京住房公积金管理系统及其他尽责调查，查询借款申请人无住房记录、无个人住房贷款记录、无住房公积金购房提取记录的，为首套自住住房”。公积金中心对首套的认定在之前“认房认贷”的基础上加了一条“认公积金提取记录”，由于北京住房公积金的提取需要购房，一般提取过公积金的都已购房，因此，认记录对于首套购房者影响不大。
　　政策面不会有大波动，未来回归基本面
　　北京公积金上调二套房首付比例并不意外。公积金贷款在北京不是主流，且首次改善需求仍然得到保护。我们认为政策本身对楼市影响不大。
　　未来值得关注的是商贷会否跟随调整。我们认为若房价未得到有效控制，商贷二套房首付及利率极有可能会提高。但这些政策都不会对市场造成太大冲击，在20%个税政策后，地产政策面已趋于平稳，未来行业走势将回归基本面。由于集中交易的原因，4月成交量可能会下滑，但我们认为这只是短期现象，行业中长期需求仍然旺盛。我们继续看好。推荐万科、冠城大通(行情 消息 资金)、香江控股(行情 消息 资金)、华夏幸福(行情 消息 资金)、阳光城。(广发证券(行情 消息 资金))
　　（《证券时报》快讯中心）
　　零售：寻找受益于微增长业态荐5股
　　2013年前两月广发零售行业指数(GFRI)平均增速为12.73%，环比下降5.46个百分点。受政策压力及经济复苏缓慢影响，行业增速较2012年出现较大幅度下降，与我们近段时间来广泛商业企业摸底调研结论一致。
　　在继续控制三公消费、经济复苏程度较低和去年二季度零售增速基数相对较高背景下，我们认为2013年二季度商业增速仍不容乐观，将继续维持年初态势。
　　折扣零售差异化路径是中国零售未来重要走向
　　近年来受到居民收入增速放缓、新兴渠道分流及商业地产竞争影响，传统零售渠道已经进入微增长时代。从美国经验来看，在居民实际购买力增速放缓时期内，传统正价渠道压力较大，但逆周期折扣零售渠道往往能够通过准确的客户定位与营销手段来获得消费者的青睐。而中国现今的经济周期与供应商上游库存状况为美国70年代孕育折扣零售的经济背景相似，展望未来中国零售行业，折扣零售将成为打破渠道同质化竞争的主要手段，将成为中国零售业的一个重要走向。
　　投资策略及投资组合建议
　　我们预计未来几个月零售增速压力仍然较大，将继续延续年初态势。
　　从宏观经济周期和行业内竞争分流看，中国实体零售终端渠道已经进入微增长时代，在这个阶段，中国不同省份的结构性分化愈发明显，每个省份不同的成长性更加突出。我们强调2013年策略报告中淡化板块、强调个股的观点，研究重点倾向于抓住经营基本面存在改善拐点和区域竞争缓和的个股，分享其业绩稳定增长的收益。建议重点关注：重庆百货(行情 消息 资金)、南京中商(行情 消息 资金)、友阿股份(行情 消息 资金)、上海家化(行情 消息 资金)、老凤祥(行情 消息 资金)。(广发证券(行情 消息 资金))
　　（《证券时报》快讯中心）
　　煤炭：煤炭市场煤种需求分化持续荐4股
　　2月份采掘板块涨跌幅为-3.4%，沪深300涨跌幅为-0.14%，上证综指涨跌幅为-0.05%。2月份大盘回落，采掘板块下跌明显涨幅居各行业末端。我们在13年报告中就指出，城镇化等一系列刺激经济企稳回升的政策，对煤炭板块的作用短期利好明显，但中长期在煤炭行业下游需求低迷仍未恢复的情况下，煤炭行业压力犹在。
　　2.3月份煤炭板块影响因素
　　美国自动减支，欲退出量化宽松政策，对大宗商品市场价格影响较大，国际动力煤价格下探，加重国内煤价压力。
　　3月份两会召开，煤矿受安全生产要求，煤炭产量受限，有望缓解煤炭市场低迷情况。下游电厂煤炭库存高位、钢铁库存下降短期影响煤炭市场煤种走势分化，电煤市场低迷，随气温转暖，基建房地产等开工项目有望提高，刺激焦煤市场需求回升。
　　3。煤炭整体市场3月份走势继续分化
　　动力煤市场：国际动力煤价格继续下探，进口煤压力持续压制国内煤价企稳步伐，电煤价格谈判仍在持续，2月份春节消费降低，港口库存高位运行等多因素累积，动力煤市场持续低迷，3月份两会召开，煤矿生产受限，但国际煤价如果继续回落，进口煤冲击压力将继续压制国内动力煤市场企稳回升步伐。
　　焦煤市场：钢材企业库存开始出现下降，市场短期震荡调整，后续随气温转暖基建、房地产等开工回升，钢材市场需求有望好转。3月份焦煤市场短期需求有望开始回升，在焦煤进口受限，国内产量受限下降等因素作用下，焦煤市场需求有支撑，价格仍有上行动力。
　　无烟煤市场：节后春耕行情来临，化肥市场回升，无烟煤市场平稳向好。
　　4。投资建议及风险
　　(1)投资建议：3月份两会召开，政府加大对煤矿安全生产要求，国内煤炭产量短期受限。
　　进口动力煤压力持续，而焦煤进口受限，国内动力煤库存压力大，动力煤需求低迷，动力煤市场压力较大。焦煤进口受限，国内钢材库存出现下降迹象，刺激钢材焦煤市场需求有望回升，后期随城镇化拉动继续回升。我们反复强调经济增速以稳为主，煤炭下游行业需求回升也是一个缓慢恢复的过程，我们维持行业“中性”评级。3月份煤炭煤种需求分化继续，建议投资者继续关注焦煤和无烟煤板块表现。如：冀中能源(行情 消息 资金)、永泰能源(行情 消息 资金)、潞安环能(行情 消息 资金)、兰花科创(行情 消息 资金)等。