动态市盈率不到2.5倍，是不是两市最低？
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：只赚钱不说话
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本帖最后由 只赚钱不说话 于 2013-5-5 09:10 编辑
先举两个例子，同意我的观点就回复支持，不同意就反对。如果大多数支持，我就继续，否则我就不费口舌了。
比如巴菲特的公司持有可口可乐10%的股份。某年可口可乐盈率一个亿，理论上巴菲特的公司应该盈利1000万。但是可口可乐只分红1000万，所以按照名义上，或者账面上来看，巴菲特的公司只赚了100万。但实际上巴菲特并不是这么看的。因为留存在可口可乐的9000万利润，进行了再投资，可以创造更高的利润。因此巴菲特认为，他的公司实际上从可口可乐盈利是1000万，而不是100万。所以看一个公司的收益，要看实际收益，而不是账面或者名义收益。
再举个例子。你开个小商店。年底实际你盈利了10万元。但是因为某些原因，你通过会计处理，使账面看起来只盈利6万。难道就因为表面上看，你的收益是是6万，另外在你口袋里的4万元就不是你的钱吗？你可以消费，可以投资，当然是你的钱。所以，区分账面盈利和实际盈利是非常重要的。
我发现的，按照实际盈利，而不是账面盈利计算，两市动态市盈率最低的股票就是000540(行情 消息 资金). 我已满仓。
按照年报可知，2013年底，公司放在口袋里的盈利数达到290亿。按照历史最低的11%的税后净利润，推算出公司实际的盈利为2.66元每股。目前股价才6元。动态市盈率为 6/2.66=2.25倍。（房地产股的动态市盈率都在5倍左右，所以即使按照5倍的动态市盈率计算，股价也要达到13元左右才合理。）
2.5倍的市盈率的概念就是，2.5年内，平均每年都能达到这种收入水平，那么2013年是不是特例呢？
中天的收入来源于土地一级开发，商业地产和住宅。
通过观察过去4年的开发轨迹，可知当年的销售面积与上一年的开工面积相关。当年销售面积平均为上一年开工面积的70%。
比如：
2010年开工187万平，2011年销售106万平
2011年开工173万平，2012年销售156万平
2012年开工560万平，2013年销售350万平
那么2013年开工800万平，推断可知，明年销售面积约为480万平，（按照60%保守计算），推算出销售金额284亿， 每股收益2.6元。和今年的利润差不多。
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发表于 2013-5-4 19:09
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千斤顶
发表于 2013-5-5 00:23
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