范为&刘海影解读黄金到底怎么了

清修

增购 发表于 2013-4-18 14:42
哪些因素会影响黄金价格？黄金价格的变化会反映到与黄金有关的股票价格的涨跌吗？

黄金的价格决定机制较一般普通商品更为复杂，不单单是简单的黄金商品供求决定机制，更多的是黄金市场投资、投机以及黄金货币储值等货币、避险属性共同作用的结果。

清修

增购 发表于 2013-4-18 14:42
哪些因素会影响黄金价格？黄金价格的变化会反映到与黄金有关的股票价格的涨跌吗？

基于黄金的多重属性，影响黄金的因素很多。个人觉得，研究黄金更多需要从黄金作为一种资产来做研究。黄金价格与白银价格之比，作为数据系列，可以上溯几百年，而在现代经济体系成熟之后的每一轮金融周期中，这一指标都很好地描画了市场对于资本配置的意志，代表着资本市场对流动性的估价。本轮，该指标在2011年2季度即已经见底回升，黄金的升势在2011年年底结束，迄今都处于下滑。只要资本市场仍旧畏惧风险、资本真实回报率不高，黄金都可能持续受压。

清修

马鲁克斯 发表于 2013-4-18 15:26
作为各国央行的储备之一的黄金，近期的大跌是否与某些财政状况不佳，需要抛售黄金储备有关？再有，人民币国 ...

这个可能关系并不太大。财政部存在央行的钱并非黄金形式；央行无需以抛售黄金的方式获得硬通货，且央行的抛售不能供给财政部用。黄金大跌应该是与资产配置有关，但更多地可能是市场各主体的资产配置。

口信

川衡 发表于 2013-4-18 14:58
请问您们判断这次黄金的暴跌是一次正常的调整还是十年牛市的终结?向1000美元而去?

非正常调整，但应该也不会直接奔1000美元去

清修

cctv0316 发表于 2013-4-18 14:58
房子能住，文物能欣赏，企业能产生现金流，都会因为时间的存续而产生价值，两位怎么看待这种毫无现金流产出 ...

黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和避险的多重属性。黄金的商品属性是指黄金被用做饰品业、工业和现代高新技术产业的重要原材料来源。黄金的货币属性是指黄金作为支付手段，发挥其货币职能，即使在黄金非货币化之后，它仍是被国际接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算方式；同时，黄金还是一国官方储备的重要组成部分。黄金的避险属性是指当金融、经济出现大幅波动或危机时，黄金都成为资金的避风港，每次经济、金融危机期间都有大量避险资金涌入黄金市场。在历史的不同时期，其各种属性表现形式和相对地位有所变化，但黄金的多重属性历来而且一直是相伴相随、共同发挥作用的。

此外，黄金资产价格还是反映风险溢价（risk premium）水平的重要因素，因此它通过影响资产定价的贴现因子（discounted factor）中风险溢价水平的变化，来影响资本市场的其他资产的价格（如：汇率类资产、大宗商品类资产、固定收益资产和股票类资产）。

再则，由于黄金的货币属性仍然存在，黄金仍然事关一国的金融安全。尤其在货币危机或信用货币受到质疑时，黄金资产价格将影响宏观决策者的政策制定。最后，黄金价格还能在一定程度上反映资本市场流动性。

清修

川衡 发表于 2013-4-18 14:58
请问您们判断这次黄金的暴跌是一次正常的调整还是十年牛市的终结?向1000美元而去?

情绪断裂，但并非无因。1000元是不敢看的。

lghw

至此次大跌, 是否黄金牛市已终结?

高崎

市场传闻意大利要抛售黄金，这个可是有2000吨的储备，有可能吗？

清修

马鲁克斯 发表于 2013-4-19 10:10
预计这波下跌周期会有多久

从中长线看，我们的模型是预计黄金在2015年中最低会跌至1200，但哪想到这几天就跌倒1300多去了。未来应该是反弹、震荡与下行相结合吧，:P

清修

高崎 发表于 2013-4-19 10:10
市场传闻意大利要抛售黄金，这个可是有2000吨的储备，有可能吗？

何时的传闻，我还没有看到呢

清修

周高萍 发表于 2013-4-19 10:12
黄金白银暴跌会引起大宗商品连锁反应吗？

应该不会，因为黄金白银是货币属性的弱化，商品属性的回归。普通大宗商品不存在货币属性的问题

再生天地

清修 发表于 2013-4-19 10:06
黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和避险的多重属性。黄金的商品属性是指黄金被用做饰品业、 ...

呵呵，太精辟了。石器时代最好的装饰品。按照《格调》的说法，越是工业的大量生产的，越显得没有品位、低级；越是毫无实际价值，手工或天然的，越彰显有钱有品，是身份地位象征。

口信

清修 发表于 2013-4-19 10:06
黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和避险的多重属性。黄金的商品属性是指黄金被用做饰品业、 ...

呵呵，凯恩斯说过一句，野蛮时代的遗物

清修

周高萍 发表于 2013-4-19 10:17
在全球QE的背景下，黄金白银的下跌是技术性的回调，还是新的货币崛起的替代呢？譬如美元。您的看法？

应该是美元时代的开启