军工行业动态第3期:关注航空和北斗板块

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军工行业动态第3期:关注航空和北斗板块

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：1805 浏览：9583 回复：0

近期我国周边局势发展趋势不一,朝韩边境军队集结,美国轰炸机在韩境内实战演习,也对我国中朝边境造成较大压力。随着习主席出访,中印双方达成互不开火协定,形式较前期大为缓和。军工板块前期积累了较大涨幅,3月在市场整体下挫情况下进行了较大幅度的回调。2012年3月国防军工行业指数下跌7.5%,小幅跑输同期沪深300指数0.8%。2013年3月底国防军工行业整体估值PE(TTM)为37.74倍,仍然处于低位区间,2007年以来平均值为59.3倍。国防军工行业相对估值(国防军工PE/沪深300PE)为3.7倍,高于2007年以来3.1倍的平均水平。
    我们认为近期军工版块在整理后,可能止跌企稳,并迎来结构性行情。新装备方面,总体上,今年我国计划进行40场高强度军演,将带动军品订单增长及维修维护收入;航空领域,本月在空军演习训练中出现一起坠机事故,暴露我国空军面临较大的换装压力,须加快对新型战机、教练机的装备速度;航天领域,神十已运抵发射场,计划于6~8月发射,卫星导航学术年会将于5月中旬在武汉召开、北斗国防集中采购项目招标已下达中标通知、北斗办新闻发布会表态将加快应用推进步伐,卫星应用产业进入加速发展期。资产重组方面,原航天科工局长马兴瑞任国防科工局局长,市场对军工集团资产证券化步伐加快的预期进一步提升。周边局势方面,朝韩争端进入白热化,由于朝方核工厂靠近中朝边境,对我国压力提升。