沧州大化副总经理孙磊谈2012年报

清修

沧州大化副总经理孙磊谈2012年报

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：清修 浏览：9500 回复：43

沧州大化2月7日公布年报，公司2012年营业收入营业收33.56亿元，同比增长29.78%，归属于上市公司股东的净利润2.88亿元，同比增长310.88%，全年实现基本每股收益 1.1122元。

沧州大化在年报中汇报了2012年公司经营状况。2012 年尿素市场基本呈现“紧平衡”状态。上半年受冬小麦春季追肥及高氮复合肥生产大 量采购的影响,尿素产品销售情况良好,与去年同期相比,价格攀升较大。下半年公司尿素销 售由国内转为出口,受国际宏观经济形势的影响,国际市场尿素价格也呈下滑态势,公司通过 与客户积极的沟通及采取多种销售举措,凭借过硬的品质和信誉,以较为理想的价格签订了尿 素出口订单。

TDI 产品,自 2012 年 9 月初以来,因前期市场低迷、严重供应不足,市场出现了价格快速 攀升、产品供不应求的局面,公司紧跟市场,抓住有利时机,在保证设备安全稳定运行的前提 下,满负荷生产,同时制定周密的营销计划,多渠道拓宽销售市场,取得了较好的销售业绩, 为公司利润增长提供了新的动力。

公司在建项目 10 万吨 TDI 项目一期工程 7 万吨 TDI 项目于 2012 年 5 月 16 日一次投料试 车成功,生产出合格的 TDI 产品,并实现了满负荷运行。公司另一在建项目,DNT 扩产项目一 期工程,于 2012 年 5 月 2 日实现一次投料试车成功,生产出合格的 DNT 产品,经过 72 小时满 负荷运行装置考核,实现达标达产。目前该装置运行稳定,降低了 TDI 原材料采购成本,完善 了产品产业链。
报告期内,公司积极推进销售模式转型并取得了初步成效。成立 TDI 产品应用研发室,初 步建立研发、生产、销售、运输、服务一体化营销模式;密切关注宏观调控政策和市场价格走 势,建立灵活反应市场价格的月定价机制;牢牢把握国际、国内两个市场,优化产品区域投放 布局,扩大直销比例,尿素、TDI 实现产销平衡,新增 TDI 产能得到了及时消化。

报告期内,公司围绕安全稳定生产、节本降耗开展了一系列的技改活动:如尿素装置的排 放液收集槽项目、合成 161- E 项目,都取得了良好的效果;聚海分公司的锅炉加装声波吹灰器 项目的实施,有效延长了锅炉烟道换热装置的使用周期;循环水风机由电力驱动改为水力驱动, 减少了电力资源的消耗等等。公司通过多项技改技措的实施优化了系统、稳定了生产,切实降 低了成本、消耗。

2012 年公司共生产合成氨 33.65 万吨,同比减少 1.18 万吨;生产尿素 51.19 万吨,同比减 少 2.76 万吨;生产浓硝酸 4.35 万吨,同比减少 0.17 万吨,主要原因是 11 月份因天然气停供导 致我公司尿素及硝酸生产装置停产 38 天,影响了部分产量;聚海分公司生产 TDI 产品 8.44 万 吨,同比增加 3.11 万吨,主要原因是公司新建 10 万吨 TDI 项目一期工程 7 万吨 TDI 项目投产, 新增部分产能;TDI 公司生产 TDI 产品 3.39 万吨,同比增加 0.1 万吨。报告期内,公司(合并)实现营业收入 335,669.95 万元,营业利润 38,201.25 万元;实现归 属于母公司的净利润 28,843.21 万元,每股收益 1.1122 元。

此次邀请到沧州大化董事、副总经理兼财务总监孙磊和广大投资者交流年报。

高崎

作为多年老厂，大量离退休员工基本可以视作企业一项债务，目前公司离退休员工总量多少？每年涉及成本支出多少？

600198198

有分析师认为，公司尿素和TDI业务的价格不会持续上涨，而今年可能会遭遇“双杀”，您怎么看？

管于悠

随着目前对环保的日益重视，大化在排污方面有没有受到来自政府相关部门的压力？

韩剧Fans

孙总好，从沧州大化的年报来看，2012 年出色表现主要是TDI业务给力。而TDI业务收入高增长又是量价齐升的结果（之前看报告里，2012年TDI均价较 2011年提高 3000 元/吨）。作为外行人士想请教下，1）TDI均价一般受哪些因素的影响？2）2012年TDI均价已大幅攀升，2013年TDI均价再涨的可能性有多大？3）沧州大化TDI产能还有多大提升空间？感谢

清修

高崎 发表于 2013-3-15 16:19
作为多年老厂，大量离退休员工基本可以视作企业一项债务，目前公司离退休员工总量多少？每年涉及成本支出多 ...

2012年末公司需承担费用的离退休职工合计357人，这部分费用在公司成本费用中占比很小。

清修

增购 发表于 2013-3-15 16:19
请教商务部对欧盟进口TDI征收反倾销税，对国内TDI价格的影响大吗？在国内TDI生产商中，沧州大化的产能可以排 ...

国内的TDI厂商是：上海联恒（巴斯夫合资企业）产能16万吨/年、上海拜耳（25万吨/年）等外商投资企业与沧州大化(15万吨/年）、甘肃银光（合计15万吨/年)、烟台巨力（8万吨/年）等内资企业。
由于商务部反倾销调查已有1年的时间，市场对此有适当的预期，因此短期内对市场价格影响不大，但是长期看对国内TDI市场的健康发展将产生积极影响。

清修

周高萍 发表于 2013-3-15 16:19
生产TDI产品的门槛高吗？为什么公司把TDI业务作为主营业务？

TDI合成过程具有技术复杂、操作流程长、不易控制、危险性较高等特点，进入门槛较高，国内企业较少涉足。作为国内较早引进TDI合成技术的企业，公司经过多年的探索，已建成三套TDI生产装置并顺利投产，积累了丰富的技术经验，能够确保TDI生产装置的安全、稳定、高效运行，并生产出质量可靠的产品。基于上述理由以及公司看好该行业未来发展前景，因此将TDI业务作为公司主营业务

清修

600198198 发表于 2013-3-15 16:19
有分析师认为，公司尿素和TDI业务的价格不会持续上涨，而今年可能会遭遇“双杀”，您怎么看？

尿素与TDI市场特性有所不同，尿素由于市场规模大，厂商及客户分散度很大，市场较为稳定。TDI 市场由于规模相对较小，厂商也较为集中，市场波动性较大，随着近年来市场规模的逐渐增长，波动趋于平缓，预计2013年两个市场均有望表现相对稳定，目前尚看不到公司会遭遇“双杀”的理由。

清修

管于悠 发表于 2013-3-15 16:19
随着目前对环保的日益重视，大化在排污方面有没有受到来自政府相关部门的压力？

公司生产过程中会产生一定量的废水、废气和废渣等污染物。长期以来，公司采取积极的环保措施，高度重视在环保项目方面的投入和实施，目前公司的各类污染物通过处理后达标排放，符合国家及地方有关环保法律法规的要求。但是随着整个社会环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布更为严格的环保法规，从而加大公司经营成本。今后公司将进一步增加在环保方面的投入，致力于更为完善的环保设施及监测管理系统建设，以满足今后可能日趋严格的环保法律、法规和规范性文件的要求。

清修

韩剧Fans 发表于 2013-3-15 16:19
孙总好，从沧州大化的年报来看，2012 年出色表现主要是TDI业务给力。而TDI业务收入高增长又是量价齐升的结果 ...

TDI的下游领域主要有聚氨酯软泡、涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等，其中全球TDI有85%左右用于生产聚氨酯软泡。就我国国内的消费比率而言，聚氨酯软泡用量约占TDI总消费量的70%，涂料行业约占20%，其他领域约占10%。TDI的年度均价主要受当年内供求关系影响，下游消费与房地产、汽车等消费关联性较强。2013年预计国内新增产能较少。我公司2013年没有新增产能，但由于年产7万吨TDI装置与2012年5月投产，所以预计2013年TDI产量将高于2012年。

清修

成本计算法 发表于 2013-3-15 16:21
年报中披露“2012 年公司共生产合成氨 33.65 万吨,同比减少 1.18 万吨；生产尿素51.19万吨,同比减少2.76万吨 ...

公司处于天然气供气管网末端，在北方供暖期间，为保障居民用户天然气正常稳定供应，天然气供应企业会根据区域资源情况以及气温情况，决定对相关工业企业用户暂停供应生产用天然气。公司将继续加大技术改造投资力度，进一步降低单位产品的原材料消耗；同时通过严格内部管理，精心组织生产，积极与天然气供应商的联系，合理安排装置年度大修时间，实施挖潜增效，最大限度地降低生产成本，缓解天然气供应不足所带来的不利影响。

清修

增购 发表于 2013-3-15 16:19
请教商务部对欧盟进口TDI征收反倾销税，对国内TDI价格的影响大吗？在国内TDI生产商中，沧州大化的产能可以排 ...

国内的TDI厂商是：上海联恒（巴斯夫合资企业）产能16万吨/年、上海拜耳（25万吨/年）等外商投资企业与沧州大化(15万吨/年）、甘肃银光（合计15万吨/年)、烟台巨力（8万吨/年）等内资企业。
由于商务部反倾销调查已有1年的时间，市场对此有适当的预期，因此短期内对市场价格影响不大，但是长期看对国内TDI市场的健康发展将产生积极影响。

lghw

请教孙总，目前公司主打产品TDI的生产工艺相对国外还较落后（主要还使用光气），安全隐患也较大，未来有考虑增加投资改进生产工艺吗？

口信

市场上有一些担忧，随着公司TDI产能扩张，毛利率可能会下滑，如果TDI价格又快速回落，将可能造成业绩“双杀”，请教孙总如何看这两个担忧？期待回复

口信

另外留意到沧州大化近期在募集资金投资建设四大项目，其中“二硝基甲苯(DNT)技改项目”、“13.5万吨/年硝酸项目”、“16万吨/年离子膜烧碱项目”都可以算作TDI产品配套项目。我的问题是，公司在TDI业务上的长远规划是怎样的？目前公司TDI产品是否有竞争力？例如TDI产品的成本相比竞争对手有优势吗？

韩剧Fans

请教孙总，2013年一季度下游公司的TDI需求如何？今年下游需求会比2012年更好吗？

川衡

大化目前企业产能利用率如何？

再生天地

孙总好，看到大家都在问TDI，我想请教一下尿素业务的问题。请问公司对尿素业务的未来规划是怎样的，有无产能扩张计划？在尿素出口上，公司有何计划？

清修

lghw 发表于 2013-3-15 16:47
请教孙总，目前公司主打产品TDI的生产工艺相对国外还较落后（主要还使用光气），安全隐患也较大，未来有考虑 ...

目前国内外生产TDI的厂商基本均采用光气法生产工艺，技术水平相近。虽然近年来拜耳在上海的25万吨/年的装置是在使用较为先进的“气相光气法”技术，从而使得综合能耗有较大程度降低，但该技术目前尚未经过满负荷长周期运行，也未在全球有广泛的采用，当然TDI生产技术尚处于发展阶段，这也是公司未来非常重视的一个领域，多年来公司一直努力推进技术研发与创新，提升竞争力。